Hva er et krysset marked?
Et krysset marked er navnet som handelsmenn og beslutningstakere gir til en omstendighet der markedets anbudspris overstiger dens pris. Dette er en uvanlig omstendighet som gjøres enda mer sjelden med fremgangen til elektronisk og datastyrt handel.
Viktige takeaways
Situasjoner med "krysset marked" oppstår når budprisen blir publisert som høyere enn prisantydningen.
Dette skjer vanligvis under raske markedsforhold når investorer og handelsmenn handler i panikk.
Disse omstendighetene er sjeldne og enda mer med fremskritt innen elektronisk handel.
Forståelse av et krysset marked
Typisk ordrebehandling i finansmarkeder er basert på to kontinuerlig skiftende priser, anbudsprisen og anmodningsprisen. Moderne markeder har nesten alltid noen individer eller enheter som tar rollen som en markedsfører - som prøver å matche kjøpere og selgere. Markeds beslutningstakere står for en betydelig prosentandel av handelsvolumet og jobber for å holde markedene ryddige og attraktive. De tjener penger basert på handelsvolum, fordi de bare tjener basert på forskjellen mellom anbudet og prisantydningen i markedene. Hvis de kan kjøpe på budet og selge på forespørsel, og gjøre det hundrevis eller tusenvis av ganger hver dag, er kompensasjonen deres verdt risikoen de tar.
Den eneste alvorlige risikoen de tar er hvis de ikke kan spre budspørsmålet på bransjene sine. I sjeldne øyeblikk oppstår det visse forhold der de ikke kan tjene penger på handelen. En krysset markedsordre oppstår når en anbudspris overstiger en anmodningspris som resulterer i ugunstige vilkår for markedsføreren.
By og spør oppslag
Anbud og bud er en sentral del av alle børser. De lar to enheter handle i det åpne markedet. Markeds beslutningstakere letter denne handelen som kan gjøres av byttehandlere eller gjennom teknologiplattformer. Fremskrittene innen ordrebehandlingsteknologi bruker datamaskinassistanse for å matche kjøpere og selgere i millisekunder og skaper sjelden tverrgående markedsforhold.
Flere børser finnes over hele markedet som letter handel på denne måten gjennom bud- og spørsmatching. Børsene inkluderer NYSE, Nasdaq, ARCA, AMEX og CBSX. Elektroniske kommunikasjonsnettverk (ECN-er) eksisterer også over hele markedet for å tjene som markeds beslutningstakere. Alle disse bruker en anbuds- og anbudspris definert på følgende måter:
Bud - Et budkurs representerer prisen som en markedsfører søker å kjøpe et verdipapir. Antallet aksjer en markedstaker søker er også inkludert i budet.
Spør - Prisantydningen representerer prisen som en markedsfører er villig til å selge et verdipapir. En anmodningskurs er også knyttet til et spesifikt antall aksjer.
Avvik fra krysset marked
Kryssede markeder forekommer sjelden i moderne markeder. De to omstendighetene der det sannsynligvis vil oppstå, er ekstreme situasjoner. Enten ekstremt raske handelsforhold i ustabile markeder, eller ekstrem langsom bevegelse i illikvide markeder kan skape situasjoner der anbudsprisen er høyere enn anmodede priser midlertidig.
Rask handel kan skje i tider der mange markedsaktører selger i panikk. På slike tider faller prisene stupbratt og datamaskinalgoritmer sparker inn og begynner automatisert kjøp. Dette skaper raske svinger i pris, noen ganger til og med sub-sekunders bevegelser i pris forekommer. I løpet av slike tider kan anbudsprisen holdes unaturlig over prisantydningen.
For at markedsaktører kan gå inn for å prøve å roe dette markedet, kan det hende de må forplikte seg til å umiddelbart tape penger på en handel. Fordi dette er uoverkommelig, vil de fleste markeds beslutningstakere ikke trå inn i slike omstendigheter med mindre børsen krever at de gjør det. Når markeds beslutningstakere ikke trer inn i handelen, kan det øke volatiliteten og bare forverre forholdene.
Kryssede markedsordrer kan også referere til scenarier på en sammenlignbar børs. Hver gang sikkerhetens budpris overstiger anmodningsprisen, regnes det som en krysset markedsordre.
