Investorer får tillit til den amerikanske økonomien. Følgelig har den amerikanske dollaren styrket seg i forhold til de fleste viktigste valutaer i verden. Denne artikkelen undersøker effekten av en sterk og stigende dollar på fremvoksende økonomier, som Brasil, India og Kina; land som eksporterer olje, som Russland og Saudi-Arabia, eurosonen og hjemmet.
Hvorfor betyr US Dollar så mye?
Den amerikanske dollaren er den viktigste og pålitelige valutaen i verden. De fleste internasjonale handel foregår i dollar, så dens verdi har en betydelig og direkte effekt på den internasjonale handelen i de fleste, om ikke alle, land. Store råvarer som gull og petroleum er notert i amerikanske dollar på det internasjonale markedet. Dollaren er også den fremste reservevalutaen i verden. Det representerer den største prosentandelen av utenlandske reserver som holdes av globale myndigheter og private institusjoner. Faktisk blir flertallet av amerikanske sedler holdt utenfor USA og av ikke-innbyggere - slike beholdninger kalles eurodollars.
Hvorfor er dollaren så sterk nå?
Den nåværende økningen i amerikanske dollar ble først katalysert i 2009 da Federal Reserve (Fed) startet det største programmet for kvantitative lettelser i økonomisk historie. Den amerikanske sentralbanken skrev ut penger for å kjøpe opp obligasjoner for å stimulere den lavkonjunkturdøde økonomien. Det klarte å legge $ 3, 5 billioner til balansen. Dette resulterte i et overskudd av dollar på det internasjonale markedet.
Pengene Fed pumpet inn i den amerikanske økonomien fant veien inn i fremvoksende markeder med et løfte om bedre vekst og høyere renter fra sine rentebærende instrumenter. Dollars verdi falt dermed i forhold til de fleste valutaer i verden. I oktober 2014 bestemte Fed seg for å avslutte det kvantitative lettelsesprogrammet, og stengte tappen på dollar. Dette, sammen med en forventning om amerikanske renteoppganger, har sendt dollaren kraftig oppover mot de fleste valutaer.
Dollaren og USA
En sterk amerikansk dollar i utlandet har innvirkning hjemme. Amerikanske forbrukere liker billigere importerte varer og lavere oljepris - de fleste amerikanere vil se større skjønnsmessige inntekter. En sterk dollar bremser også inflasjonen, noe som gir Fed mer spillerom til å fortsette med en ekspansiv pengepolitikk (øke tilbudet av penger uten å bekymre deg for inflasjonen på kort sikt). Dette vil sannsynligvis øke den økonomiske veksten ytterligere.
En sterk amerikansk dollar er imidlertid et tveegget sverd. Akkurat som utenlandske varer blir billigere hjemme, vil amerikanskproduserte varer bli dyrere i utlandet, og noen eksport vil ikke lenger være konkurransedyktig på det internasjonale markedet. Eksporten vil sannsynligvis se en nedgang, noe som vil påvirke amerikanske selskaper som er avhengige av inntekter fra internasjonale markeder. I følge USA Today er store amerikanske selskaper avhengige av utenlandske markeder for omtrent halvparten av salget, særlig de innen sektorer for teknologi, energi og tungt utstyr. (: Hvordan en sterk greenback påvirker økonomien )
Fremvoksende økonomier
I Latin-Amerika vil fremvoksende økonomier som Chile, Brasil og Venezuela lide under en sterk amerikansk dollar. Disse landene er vareeksportører. De internasjonale markedene priser råvarer i amerikanske dollar, og en sterk dollar vil gjøre varene dyrere for andre land. Med mindre etterspørsel vil prisen på råvarer falle. I Chile synker prisen på kobber (som utgjør over 40% av landets eksport). Imidlertid kan land som er nettoimportører av olje, kunne utgjøre forskjellen ved å spare inn olje. Som råvare synker også oljeprisene med en stigende dollar. (: Hvordan en sterk amerikansk dollar kan skade nye markeder )
I Asia er fremvoksende markeder India og Kina netto importører av både olje og råvarer. Fordi økonomier som importerer råvarer drar fordel av de billigere råvareprisene medført av en sterk dollar. India og Kina vil også dra fordel av økt etterspørsel etter eksporterte produserte varer når den stigende dollaren øker hvor mye amerikanske forbrukere har råd til å kjøpe.
Imidlertid er Kina utsatt for en billion dollar på ikke-banklån (låne fra finansinstitusjoner som ikke er banker). Disse selskapene kommer til å finne det vanskelig å betale tilbake gjelden når dollaren blir sterkere fordi den vil ta mer av yuanen for å betale ned den samme gjelden. For eksempel vil en billion dollar gjeld når US dollar og kinesisk yuan valutakurs er 1 til 6 koste 6 billion dollar yuan å betale seg. Den amerikanske dollaren har vokst seg sterkere (1 dollar var 6, 94 yuan per oktober 2018), så den samme gjelden krever nå 6, 2 billioner yuan for å betale seg. Det er et dystert scenario, da Kina også håndterer sin egen økonomiske nedgang på grunn av en fallende global etterspørsel etter kinesiske varer.
Nettoljeeksportører
Russland og de største oljeeksportørene i Midt-Østen inkludert Saudi-Arabia, Irak og Iran står alle overfor konsekvensene av en sterk dollar når det presser oljeprisene ned. Organisasjonen for oljeeksportland (OPEC) har ikke svart som den normalt ville gjort ved å redusere forsyningen. OPEC håper at det ved å tømme markedet med olje og presse prisene vil fange opp en større markedsandel. De lavere prisene vil gjøre et enormt trykk i handelsregnskapet til de fleste oljeeksportland. Valutaen til disse landene vil også falle i forhold til den amerikanske dollaren. For eksempel opplever den russiske rubelen en nedbørnedgang i forhold til dollaren.
Eurosonen
Land i eurosonen påvirkes negativt av en sterk amerikansk dollar. I 2015 ble en kvantitativ lettelsesplan igangsatt av Den europeiske sentralbanken (ECB). Sentralbanken kjøpte obligasjoner til en verdi av 60 milliarder euro i måneden for til sammen 720 milliarder euro for å starte euroområdets stagnerende og deflasjonære økonomi. Siden den gang har aktiviteten i eurosonen akselerert, og noen estimater antyder at kvantitativ lettelse bidro med 0, 75% til den gjennomsnittlige veksten i 2, 25%. En sterk amerikansk dollar er også bra for turismen i Europa ettersom flere amerikanere, lokket av en svak euro, vil feriere i Europa.
Bunnlinjen
Den amerikanske dollaren har stor innflytelse på verdensøkonomien. Med dollaren satt til å rally de neste årene, vil mange land bli fanget opp i kjølvannet. Effekten av en sterk dollar vil variere for land avhengig av hver nasjons økonomiske struktur og politikk.
