Hva er en kontant levering?
Kontantlevering er en oppgjørsmetode når en futures eller opsjonskontrakt utløper eller utøves. En kontantleveranse, også kjent som kontantoppgjør, krever at selgeren av det finansielle instrumentet overfører den tilhørende kontantposisjonen til kjøperen, i stedet for å levere den faktiske fysiske underliggende eiendelen.
Alternativt i utenlandsk valuta (Forex) kontant levering av markedet betyr avvikling av en kontrakt.
Viktige takeaways
- Kontantlevering er et oppgjør mellom partene i visse derivatkontrakter, og krever at selgeren overfører den monetære verdien av den fysiske underliggende eiendelen. Investerere som bruker disse investeringene er kjent som spekulanter fordi deres mål er å sikre seg mot prisendringer - ikke har det underliggende fysisk eiendel. Å betale for kontant levering betyr enten å bli kreditert eller debitert forskjellen mellom startpris og sluttoppgjør når futures- eller opsjonskontrakten utløper eller utøves. I fremmedmarkedsmarkedet (cash) betyr kontantlevering oppgjør av en kontrakt.
Forstå kontant levering
Futures og opsjonskontrakter er i hovedsak avtaler som gir investorer forpliktelse eller rett til å kjøpe eller selge en bestemt eiendel på et senere tidspunkt for en avtalt pris.
Når disse deriverte instrumentene utløper eller utøves, skal innehaveren av kontrakten i teorien levere den fysiske varen eller overføre de faktiske aksjene. I virkeligheten blir de aller fleste futures- og opsjonskontrakter faktisk levert med kontanter i stedet.
Investorer som bruker disse investeringene er kjent som spekulanter. De er ikke interessert i å eie den underliggende fysiske eiendelen og ønsker ganske enkelt å sikre seg mot prisendringene. De som velger en kontant levering vil enten bli kreditert eller debitert forskjellen mellom startprisen og sluttoppgjøret når futures eller opsjonskontrakten utløper eller utøves.
Eksempel på kontant levering
Adam kjøper en kontant levert futurekontrakt, som lar ham kjøpe 100 dyr storfe to måneder fra nå for $ 300 per hode for totalt $ 30.000. Den nåværende prisen for en storfe er også $ 300. Adam har kjøpt denne kontrakten for å sikre seg mot potensialet i stigende priser.
Hvis storfe handler for $ 350 per hode ved kontraktens utløp, tjener Adams kontantleverte futureskontrakt med $ 5000. Han kan bruke dette til å utligne de 35 000 dollar han vil måtte bruke hvis han velger å kjøpe 100 storfe. Imidlertid, hvis prisen faller til $ 250, mister hans kontantleverte futureskontrakt $ 5000. I dette tilfellet, hvis han ønsker å kjøpe 100 storfe, kan han gjøre det til markedsprisen for $ 25 000, men han må betale ut totalt $ 30 000, og telle det kontantleverte futures-tapet på $ 5000.
Fordeler med kontant levering
Kontantlevering gir mange fordeler fremfor fysisk levering. Først og fremst er det rimeligere og mye enklere å bytte netto kontantverdi når en kontrakt er utløpt.
Å ordne levering av fysiske eiendeler, for eksempel si gull eller husdyr, er tidkrevende og koster en kostnad. Mange handelsmenn er ikke interessert i å lagre gull på lager eller kjøpe levende dyr for å starte opp en gård. Alt de vil gjøre er å tjene penger på å satse på markedsverdien.
Kontantlevering åpner også for handel med eiendeler som ikke kan leveres fysisk, nemlig indekser, for eksempel S&P 500 eller Nikkei 225. Faktisk har kontantlevering blitt kreditert for å gjøre futures og opsjoner lettere, noe som bidrar til å øke markedets likviditet og baner vei for at et bredere utvalg av finansielle produkter blir tilgjengelig.
Begrensninger i kontant levering
En potensiell ulempe ved levering av kontanter er risikoen for at dette alternativet kan forlate investorer uskadd når kontrakten går ut. Uten levering av de faktiske underliggende eiendelene, vil eventuelle sikringer på plass før utløpet ikke bli utlignet.
Som et resultat må handelsmenn som velger en kontant levering være flittige med å lukke hekk eller rulle ut utløste derivater for å gjenskape de utløpende stillingene.
Andre typer kontanter
Som nevnt tidligere brukes begrepet kontantlevering også i valutamarkedet når det refereres til oppgjør av en kontrakt.
Valutamarkedet er åpent 24 timer i døgnet, fem dager i uken, med unntak av helligdager, og valutahandel over hele verden. For å delta i valutahandel, må investoren først etablere og finansiere en internasjonal leveringskonto (IMM). Ved kontraktens slutt blir midler trukket eller satt inn på leveringskontoen i den innenlandske valutaen.
En spot forex-avtale er for øyeblikkelig levering, som er to virkedager for de fleste valutapar. Det største unntaket er kjøp eller salg av amerikanske dollar (USD) kontra kanadiske dollar (CAD), som avvikles på en virkedag. Helger og helligdager kan føre til at tiden mellom transaksjons- og oppgjørsdatoer øker betydelig, spesielt i høytider, som jul og påske. Praksis for valutamarkedet krever også at oppgjørsdatoen er en gyldig virkedag i begge land.
Valutaterminkontrakter er en spesiell type utenlandsk valuta. Disse kontraktene finner alltid sted på en dato etter datoen som spotkontrakten legger opp og brukes til å beskytte kjøperen mot svingninger i valutapriser.
