Aksjemarkedet har steget til nye rekordhøyder, til tross for viktige makrousikkerheter som fremtidig vei for økonomisk vekst, utsiktene for rentekutt fra Federal Reserve og utsiktene for en USA-Kina-handel. Gitt de økende oddsen for at aksjekursene kan nå topp, kan investorer vurdere å skifte porteføljer til private equity, ifølge en fersk historie i Business Insider.
Forskning gjort av Hamilton Lane, et alternativt verdipapirforetak med 484 millioner dollar i forvaltningskapital (AUM), indikerer at private equity har en tendens til å prestere godt når de børsnoterte aksjene, som de i S&P 500-indeksen (SPX), er under press. I tillegg finner forskning fra andre firmaer, som JPMorgan, at private equity har utkonkurrert offentlige aksjemarkeder i USA og globalt på lang sikt, legger BI til. "Dataene viser at du kommer til å få den utkanten enten vi er i høy volatilitet eller lav volatilitet, " som Jeff Meeker, hovedklientoffiser på Hamilton Lane, fortalte BI i et nylig intervju.
Betydning for investorer
Hamilton Lane sier at de to mest lovende sektorene med private equity akkurat nå er: (1) privat kreditt, som har tilbudt trygg avkastning de siste 30 årene, og som skal gjøre det bra selv om det bredere markedet faller; (2) oppkjøpsmål blant små og mellomstore selskaper, som historisk har overgått markedet på en risikojustert basis.
Imidlertid bør investorer være klar over at investeringer i private equity har en tendens til å være svært illikvide, og dermed bare egnet for de som er villige og i stand til å henge på på lang sikt. Faktisk finner Goldman Sachs at private selskaper i mer enn 20 år generelt har tatt lengre tid å offentliggjøre børsnoteringer enn de gjorde tidligere, per BI. En del av grunnen er at fremveksten av store private equity-fond har tillatt nye selskaper å tiltrekke seg egenkapitalen som de trenger for å vokse, samtidig som de også unngår informasjonen som kreves når de offentliggjøres.
Goldman observerer også at i det nåværende miljøet, kan tidlige investorer i private equity være i stand til å utbetale i senere runder med privat finansiering, i stedet for å måtte vente på en børsnotering. Jeff Meeker mener at det å holde seg privat lenger er bra for de fleste selskaper og investorer. "Det betyr at selv om mer kapital er samlet inn og flere spillere har kommet inn i plassen, har vi et mye større basseng å trekke fra, " sa han til BI.
Meeker tok også opp bekymringsmeldinger om ulønnsomme teknologiselskaper som har dratt inn enorme mengder investeringskapital, etterfulgt av overprisede børsnoteringer. Han bemerker at risikokapital er et lite segment av det bredere private equity-markedet. Mens kjøpere av slike børsnoteringer har slått i flere tilfeller, har tidlige tilbydere av private equity generelt sett kunnet realisere fortjeneste via disse børsnoteringene.
Ser fremover
I mellomtiden er ikke alle private equity-investeringer bedre enn de offentlige aksjemarkedene. Faktisk har megafond av private equity, de med eiendeler på 10 milliarder dollar eller mer, generelt ikke klart å slå S&P 500, melder The Wall Street Journal. En kombinasjon av historisk lave renter og private equitys omdømme for å levere gjennomsnittlig årlig avkastning på 20% eller mer, har trukket en flom av penger til private equity fra store investorer som suverene formuesfond, sier tidsskriftet. Når mer penger jager en gitt investeringsstrategi, øker ofte oddsen for fremtidig underprestasjon.
