Hva er en obligasjonsanmerkning (BAN)?
A Bond Anticipation Note (BAN) er en kortsiktig rentebærende sikkerhet utstedt i forkant av en større, fremtidig obligasjonsemisjon. Forventningsnotater for obligasjoner er mindre kortsiktige obligasjoner som utstedes av selskaper og myndigheter, for eksempel lokale kommuner, som ønsker å generere midler til kommende prosjekter.
Forstå Bond Anticipation Note (BAN)
En note er et gjeldsinstrument utstedt av en låntakende enhet for å skaffe midler på kort sikt. Notater er rentebærende verdipapirer, lovende periodiske renteutbetalinger til långivere og hovedstøtteavdrag ved slutten av instrumentets levetid. Disse utbetalingene skjer vanligvis fra en definert inntektskilde. Noter forfaller vanligvis om ett år eller mindre, selv om det også utstedes notater med lengre løpetid. En form for et notat som er utstedt av et statlig organ for å finansiere det kortsiktige behovet, er en forventning om obligasjonslån.
Obligasjonsnotater (BAN) er kortsiktige gjeldspapirer utstedt av en kommunal eller statlig regjering for å finansiere et nytt prosjekt. Disse notene utstedes i påvente av langsiktig finansiering som når de blir utstedt brukes til å trekke seg eller betale ned BAN-ene. En regjering som skal begynne arbeidet med et nytt prosjekt, kan bestemme seg for å utstede langsiktige obligasjoner for å finansiere prosjektet. Imidlertid kan utstedelse av disse obligasjonene ikke være mulig før prosjektet lanseres på grunn av visse juridiske, lovgivningsmessige eller overholdelsesprosedyrer som kan føre til forsinkelse i utstedelsen av nye obligasjoner. For å gå videre med arbeidet med det nye prosjektet og ha midler som er nødvendige for å finansiere prosjektet, kan den statlige utstederen bestemme å utstede kortsiktige obligasjoner som finansieringskilde i mellomtiden.
De utstedende organene bruker obligasjonsforventningsnotatene som kortsiktig finansiering, med forventning om at inntektene fra den større, fremtidige obligasjonsemisjonen vil dekke forventningsnotatene. Obligasjonsnotater kan brukes når utsteder ønsker å utsette en obligasjonsemisjon, eller hvis utsteder ønsker å kombinere flere prosjekter i en større emisjon. Når de langsiktige obligasjonene er utstedt, brukes inntektene til å foreta renter og hovedstolbetalinger på obligasjonsforventningsnotatene. Faktisk er betalingene på BANs sikret ved en fremtidig langsiktig obligasjonsutstedelse. For å si en annen måte, er en obligasjonsvarsel en kommunal emisjon som låner mot inntektene fra en kommende langsiktig obligasjonslån.
Obligasjonsanmerkninger brukes ofte som et middel til å starte finansieringsinnsats for nye prosjekter, for eksempel å bygge motorveier, broer eller kloakkanlegg. Når prosjektet er startet, kan den større obligasjonsutstedelsen generere nok midler til å dekke obligasjonsforventningsnotatene på kort tid. Ofte blir notatene tilbakebetalt innen ett år etter utgivelsen.
BAN er ansett som verdipapirer og er vurdert av Moody's Investment Grade (MIG). Forventningsnotater for obligasjoner anses generelt å innebære en relativt lav risikoeksponering, og på grunn av deres korte tidshorisont, bør investorer vurdere grunnlaget for notene og avgjøre om det vil være nok momentum og interesse for prosjektet. Investorer kan finne BAN-muligheter gjennom lokale meglere, kommuner og andre finansinstitusjoner.
