Major Moves
Med 96% av S&P 500-komponentene som har rapportert kvartalsvise tall, er inntektssesongen for 4. kvartal nesten over. Det har vært en overraskende god inntjeningssesong. Mange analytikere lurte på om tallene skulle holde seg, men det har de også.
Av S & P 500-selskapene som har rapportert, har 69% slått inntjeningsforventningene og 61% har slått inntektsforventningene (i følge FactSet). Selv om dette ikke er de beste tallene vi noensinne har sett - inntjeningstallene er litt under femårsgjennomsnittet, mens inntekttallene er litt over femårsgjennomsnittet, men de angår heller ikke noe.
Hvis den blandede inntektsvekstgraden på 13, 1% i kvartalet holder til de resterende 4% av S&P 500-selskapene offisielt har kunngjort, vil det være det femte rette kvartalet med tosifret inntjening for indeksen. Ikke altfor dårlig.
Når du fordeler resultatene etter sektor, klarte bare en sektor ikke å ha mer enn halvparten av selskapene sine inntekter over anslagene: eiendomssektoren. Informasjonsteknologisektoren ledet anlegget med 85% av selskapene som slo anslag, mens industri-, forbrukers skjønnsmessige og helsevesen ikke var langt bak, med henholdsvis 80%, 79% og 77% av selskapene rapporterte om inntekter som var over anslag..
S&P 500
S&P 500 spratt tilbake fra tre påfølgende døgn for å avslutte uken på en positiv tone i dag. Ved å stenge på 2.803, 69, likte indeksen sitt høyeste lukk siden 8. november 2018. S&P 500 hadde en høyere intradag høy den 25. februar, men indeksen stengte under 2800 den dagen.
Motstand på 2.816.94 er fremdeles godt på plass, men med potensialet for gode nyheter som kommer ut av handelsforhandlingene mellom USA og Kina, kan vi se at S&P 500 slår gjennom i mars.
:
Hvordan bli din egen aksjeanalytiker
En dag i en kapitalanalytiker
Kjøp-side kontra selg-analytikere
Risikoindikatorer - BNPNå
Tidligere denne uken fikk vi vårt første blikk på bruttonasjonalproduktet for 4. kvartal 2018 (BNP), og tallene var mye bedre enn forventet - med en vekst på 2, 6% i stedet for konsensusestimatet på 2, 2%. Dessverre er vår første titt på Federal Reserve Bank of Atlantas estimat for BNP for 1. kvartal 2019 ikke på langt nær så rosenrød.
Atlanta Fed opprettholder en indikator den kaller GDPNow som sporer gruppens estimater for hva BNP-vekstraten for inneværende kvartal kommer til å bli. Analytikerne ved Atlanta Fed oppdaterer estimatene hver gang nye økonomiske data - som personlige forbruksutgifter (PCE), konsumprisindeksen (KPI) eller handelsbalansetall - blir utgitt.
Denne indikatoren er langt fra perfekt. Tidlige anslag forteller deg aldri hva det endelige BNP kommer til å bli for kvartalet. Selv sent estimater som blir gitt rett før forhånds BNP-tallet er kunngjort for kvartalet, kan komme for høyt eller for lavt.
Selv om det kanskje ikke er nyttig å forutsi nøyaktig hva BNP-tallet kommer til å være, er GDPNow nyttig for å måle markedsforventningene. På Wall Street er forventningene alt. Hvis forventningene er bullish, vil aksjemarkedet bevege seg høyere. Hvis forventningene er bearish, vil aksjemarkedet gå lavere.
Når du ser på BNPNow-diagrammet, kan du se at den første utskriften av Atlanta Feds forventninger til BNP-veksten i 1. kvartal er sørgelig lav på omtrent 0, 3%. Dette er godt under Blue Chip konsensusestimatet på 1, 9%. Selv om dette antallet etter hvert kan bli revidert høyere hvis mer positive økonomiske data kommer ut, setter det en innledende bearish forventning på Wall Street om svak vekst i løpet av inneværende kvartal.
:
Hva er de beste målene for økonomisk vekst?
Hvordan Federal Reserve utarbeider pengepolitikk
Skattkammeret og Federal Reserve
Ergo: mer enn en måte å øke inntektene
Jeg har diskutert to tilsynelatende motstridende indikatorer i dag. På den ene siden har jeg fremhevet sterk inntjeningsvekst blant S&P 500-komponenter i løpet av 4. kvartal 2018. På den annen side har jeg fremhevet bekymring for svak økonomisk vekst i 1. kvartal 2019.
Selv om disse to elementene kan se ut til å være i odds, trenger de ikke nødvendigvis være det. Selv om den amerikanske økonomien ikke vokser stabilt i kvartalet, vil selskapene i Amerika fortsatt kunne levere sterk inntektsvekst i 1. kvartal hvis det kan fortsette å utvide marginene. Selv om inntektene på topplinjen ikke vokser så raskt som næringsdrivende kanskje vil at de skal, betyr det ikke at resultatene på bunnlinjen ikke kan øke. Det avhenger av hva som skjer på resultatregnskapet mellom topplinjen og bunnlinjen.
La oss se om ledergrupper kan fortsette å øke effektiviteten og produktiviteten for å øke inntektene i kvartalet selv om omsetningsveksten bremser.
