Berkshire Hathaway, Inc. (BRK.A, BRK.B) er et holdingselskap drevet av milliardæren Warren Buffett. Det har hovedkontor i Omaha, Neb., Buffetts fødested. Fra 1965 (året Buffett overtok det) til 2017 har selskapet i gjennomsnitt hatt en årlig vekst i bokført verdi per aksje på 19, 1%, mot 9, 9% fra S&P 500 i samme periode. Det er klart, Berkshire Hathaway har vært ekstremt lønnsom for sine eiere og interessenter. Og disse fire selskapene har vært blant de mest verdifulle i porteføljen.
1. Se godterier
I 1972 genererte See's Candies et salg på 30 millioner dollar med et overskudd før skatt på 5 millioner dollar, og det gjorde det hele med bare 8 millioner dollar i eiendeler. Det året kjøpte Buffett selskapet for 25 millioner dollar - i realiteten betalte en premie på 17 millioner dollar for godteriprodusenten, gitt dens verdi. Oppkjøpet markerte første gang Warren Buffett kjøpte en virksomhet basert på langsiktig lønnsomhet og ikke nåverdi.
Fra 1972 til 2015 produserte See's Candies et samlet 1, 9 milliarder dollar i fortaksfortjeneste, som er 76 ganger den opprinnelige kjøpesummen. I den tiden har Berkshire Hathaway investert bare 40 millioner dollar for å vokse firmaet. Ved utgangen av 2017 hadde overskuddet vokst til drøyt 2 milliarder dollar. I utgangspunktet har See's Candies gitt Berkshire Hathaway minst $ 2 for hver 1 dollar som investeres.
2. GEICO
Warren Buffett ser på forsikringsselskaper som store investeringer. I 1951, i en alder av 21 år, hadde han 75% av nettoverdien investert i en majoritetsandel i GEICO. Samme år omsatte GEICO bare åtte ganger inntjeningen, selv om selskapet økte de skriftlige premiene med 400% fra 1945 til 1950.
GEICO gjorde Berkshire Hathaway svært vellykket fra 1951 til 1994, og i 1995 kjøpte Buffett den gjenværende delen av selskapet. Det som gjør GEICO til en så høy utøver for Berkshire Hathaway er selskapets driftsresultat; det poster alltid enorme overskudd på forsikringer, bruker mindre på krav og andre kostnader enn det gjør på premier. Dette genererer en flottør som Buffett kan bruke til å investere. GEICO fortsetter å vokse; i 1996 var det det syvende største bilforsikringsselskapet i USA, og fra 2018 er det det nest største bilforsikringsselskapet.
3. Berkshire Reinsurance
Overvåket av Ajit Jain, holdingselskapets nestleder for forsikringsdrift, er Berkshire Hathaway Reinsurance Group en av Buffetts mest lønnsomme virksomhetsområder. I følge Buffett har Jain - som begynte i Berkshire Hathaway i 1985 - tjent mer penger for selskapet enn Buffett selv. Berkshire Reinsurance gir Berkshire Hathaway en flottør på 37 milliarder dollar.
Mens de fleste forsikringsselskaper, for eksempel GEICO, lager flytende med lave priser og ved å gå fra underwriting-fortjeneste, gjør Berkshire Reinsurance det på en annen måte: Det klarer å skape float samtidig som det øker tegningsfortjenesten. Fra og med 2017 har Berkshire Reinsurance generert omtrent 5 milliarder dollar i fortjeneste for Berkshire Hathaway, mens de genererte ytterligere 22 milliarder dollar i uten kostnadsflyt, som Buffett deretter kan investere i andre ventures.
4. Burlington Northern Santa Fe
Burlington Northern Santa Fe (BNSF) er ikke en like stor kassekyr som See's Candies eller GEICO, men det er en milliarddrivende sjåfør for Berkshire Hathaway. Med konsoliderte inntekter på 21, 4 milliarder dollar i 2017, er selskapet et av de største godstogene i Nord-Amerika med 48 000 ansatte, 32 500 mil spor i 28 delstater og over 8000 tog. Jernbanen trekker nok kull per år til å generere 10% av elektrisiteten som produseres i USA
I tillegg fungerer selskapet som en svamp for flottøren Berkshire Hathaway genererer fra sine forsikringsselskaper. Buffett bruker BNSF som et sted å lagre disse pengene, spesielt når avkastningen på alternativ forsikring er lav. I hovedsak kan Buffett investere sin ekstra kapital i BNSF mens han ser ut til å distribuere den andre steder og generere en høyere avkastning enn selv de høyest rangerte obligasjonene.
