Den amerikanske regjeringen har to primære metoder for å skaffe kapital. Den ene er ved å skattlegge enkeltpersoner, bedrifter, truster og eiendommer; og det andre er ved å utstede rentepapirer som støttes av den amerikanske statskassens fulde tro og kreditt. Disse verdipapirene finnes i tre former: regninger, sedler og obligasjoner. Treasury Bills har den korteste løpetiden av de tre, og avkastningen deres blir ansett for å være den definitive risikofri avkastningen av finansielle analytikere og markedstekniker. Les videre for å finne ut hvordan disse kortsiktige instrumentene kan være til nytte for din investeringsportefølje.
Grunnleggende kjennetegn
T-bills har mange av de samme funksjonene som sedler og obligasjoner. De utstedes direkte av det amerikanske statskassen som et middel til å skaffe kapital, og avkastningen av hovedstolen pluss renter er garantert for investorer uavhengig av hva som skjer i aksje- eller obligasjonsmarkedene. De kan kjøpes direkte online på auksjon i trinn på $ 100 (i løpetid). De er nå bare utstedt i elektronisk form, og papirsertifikater er ikke lenger tilgjengelige. Kursregninger ligner også nullkupongobligasjoner ved at de utstedes til en rabatt og forfaller til pålydende, med differansen mellom kjøps- og salgspriser som representerer renten som er betalt til investoren. Diskonteringsrenten beregnes på auksjonstidspunktet, og renten på disse verdipapirene betales ved forfall. Kuponger utstedes i løpet av 4, 13, 26 og 52 uker og kan kjøpes enten direkte online eller gjennom en bank eller megler. T-regninger blir auksjonert hver uke, bortsett fra den 52-ukers regningen, som blir auksjonert hver fjerde uke. For eksempel kan en T-Bill med en løpetid på 26 uker bli utstedt til en verdi av 99.876 og moden til en verdi av $ 1000 ved forfall. Investorer kan legge inn to forskjellige typer bud på statsobligasjoner:
- Konkurransedyktige bud - Denne typen bud setter en prisgrense for beløpet som kan betales for å kjøpe fakturaer. Denne typen bud begrenser mengden rabatt som investoren er villig til å akseptere på en innkjøpsordre. Hvis den nåværende diskonteringsrenten er mer enn den satsen som investoren er villig til å akseptere, vil bestillingen sannsynligvis bli fylt. Hvis diskonteringsrenten tilsvarer investorens pris, kan ordren være helt eller delvis fylt. Hvis diskonteringsrenten er mindre enn den satsen som investoren er villig til å godta, vil bestillingen sannsynligvis ikke fylles. Denne typen bud kan ikke legges gjennom Treasury Direct og kan bare legges gjennom en bank eller megler. Ikke-konkurrerende bud - Denne typen bud tilsvarer i hovedsak en markedsordre. Investoren er villig til å godta hvilken pris eller rabatt som er innebygd i markedene. Investorer som ønsker å bli garantert at de kan kjøpe et spesifikt tilbud av kurerforsyninger, går ofte inn i denne typen bud for å være sikre på at de vil få ordrene sine fylt. Denne typen bud kan legges gjennom Treasury Direct eller en bank eller megler.
Investorer kan kjøpe opptil 5 millioner dollar av statsregninger i et enkelt konkurransedyktig bud eller 35% av det totale beløpet av regninger som tilbys på en enkelt auksjon.
Avkastning og skattebehandling
Rentene som betales på statsregninger er alltid skattepliktig som alminnelig inntekt på føderalt nivå, men aldri av stater eller lokaliteter. Av denne grunn er interessen fra disse verdipapirene attraktiv for konservative investorer i stater med høye skattesatser. Investorer har muligheten til å ha opptil halvparten av rentene som er betalt på regningene tilbakeholdt for skatteformål.
Avkastningen på obligasjoner er alltid litt lavere enn for andre sammenlignbare verdipapirer som CD-er. Dette er på grunn av deres opplevde sikkerhet på grunn av den direkte statlige garantien for interesse og hovedstol, uavhengig av om denne forpliktelsen faktisk kan oppfylles. Selvfølgelig øker avkastningen på en T-Bill etter hvert som tiden til modenhet forlenger.
Investeringsstrategier
Investorer med kortsiktig tidshorisont kan alltid henvende seg til stigestrategien for å maksimere avkastningen og minimere risikoen. Dette konseptet gjør at pakker med kontanter blir tilgjengelige med jevne mellomrom som kan reinvesteres til gjeldende markedspriser. En annen konservativ strategi er å investere mesteparten av en portefølje i T-regninger og deretter fordele en veldig liten prosentandel i aggressive eiendeler som derivater som vil kunne verdsettes betydelig i pris hvis markedene går i riktig retning. Hvis markedene beveger seg i motsatt retning, vil selvfølgelig vekslene vokse tilbake til den opprinnelige hovedstolen ved forfall. Eller det kan hende at de må reinvesteres en gang eller to, avhengig av forholdet mellom regningskasse og risikable eiendeler i porteføljen.
Siden det viktigste kjennetegn ved T-Bills er at de tilbyr en garantert avkastning av hovedstolen, fungerer de typisk som den "sikre" delen av en investeringsportefølje. De brukes ofte i stedet for kontanter av kunnskapsrike investorer som forstår at de betaler en høyere rente enn kontante instrumenter eller kontoer som pengemarkedsfond. Dette gjør dem også attraktive for institusjoner bundet av tillitskrav som hindrer dem i å risikere hovedstolen i midlene på noen måte. Imidlertid er fremtidige obligasjoner med både inflasjonsrisiko og renterisiko, og investorer som søker å overgå markedene over tid, bør generelt se andre steder for å oppfylle sine investeringsmål.
Bunnlinjen
T-regninger er nyttige verktøy for konservative investorer som søker høyere avkastning enn det som er tilgjengelig i kontantkontoer som for eksempel pengemarkedsfond. Selv om de ikke kan vokse raskere enn inflasjon over tid, tilbyr de imidlertid likviditet, sikkerhet for hovedstol og fritak for statlig og lokal skatt.
