Hva er automatisk trening?
Automatisk trening er en prosedyre som er implementert for å beskytte en opsjonsinnehaver der Option Clearing Corporation (OCC) automatisk vil utøve et "in the money" -alternativ for innehaveren, vanligvis på et opsjonens utløpsdato og -tid. For ordinære børsnoterte aksjeopsjoner i USA faller typisk utløpet ved handelets slutt den tredje fredagen i hver måned.
Ved automatisk trening vil en næringsdrivende eller en investor som glemmer datoen, eller som ellers ikke er i stand til å manuelt instruere sin megler eller et clearingfirma om å utøve sine penger-opsjoner, ha fordelen av å få sine lønnsomme kontrakter ivaretatt på deres vegne.
Slik fungerer en automatisk trening
Opsjonskontrakter gir eierne sine rettigheter, men ikke forpliktelse, til å kjøpe (for en kjøpsopsjon) eller selge (for en salgsopsjon) et fast beløp av den underliggende verdipapiren til en forhåndsbestemt strykpris, på eller før kontraktens utløp. dato (for et amerikansk alternativ. Europeiske opsjoner kan bare utøves ved utløp).
Eksempel på automatisk trening
Si at en næringsdrivende kjøper $ 50 streikekallet på XYZ-aksjer når aksjen handler til 40 dollar. Dette gir den næringsdrivende rett til å kjøpe XYZ aksjer for $ 50 i fremtiden. Ved utløp, hvis XYZ-aksjer har steget til $ 42, vil den næringsdrivende la samtalene utløpe verdiløs fordi det ikke er noen fordel å kjøpe aksjen for $ 8 høyere enn dagens markedspris. Imidlertid, hvis prisen på aksjen stiger til $ 60, vil den næringsdrivende ønske å utøve sin rett til å kjøpe aksjer til $ 50 for å oppnå en umiddelbar $ 10-gevinst per aksje (minus den betalte premien).
Men antar at handelen glemmer at det er den tredje fredagen i utløpsmåneden - eller ikke har tilgang til megleren hans fordi han er på ferie, eller på annen måte er uunnværlig. Hvis han ikke klarer å utøve pengene sine, vil han miste gevinstmuligheten. Heldigvis vil OCC - som er det sentrale clearinghuset for alle børsnoterte opsjoner og børser i USA - automatisk utøve disse opsjonene på hans vegne.
Options Clearing Corporation har bestemmelser for automatisk utøvelse av visse opsjoner i penger ved utløp, en prosedyre også kalt "utøvelse med unntak." Generelt vil OCC automatisk utøve eventuelt utløp av egenkapital eller indeks samtale eller sette inn en kundekonto som er $ 0, 01 eller mer i pengene ved utløpet. Imidlertid kan et bestemt meglerfirma terskel for slik automatisk trening være eller ikke være den samme som OCCs (selv om de fleste er). For eksempel, hvis du eier en samtaleopsjon med en streikepris på $ 50, og aksjen stenger på $ 50, 01 den dagen samtalen utløper, vil megleren din sannsynligvis utøve opsjonen din.
