Hva er et Arbitrage Trading Program (ATP)?
Et arbitrage trading program (ATP) er et dataprogram som søker å tjene på arbitrage muligheter i finansmarkedet. Disse mulighetene oppstår på grunn av feilpriser på finansmarkedet som kan være lønnsomme når handelsmenn tar posisjoner til underliggende verdipapirer som aksjer eller råvarer, eller derivater basert på dem. Arbitrage-handelsprogrammer er drevet av tilpassede algoritmer som kan skanne markedspriser og identifisere prisavvik. Disse systemene kan programmeres for å identifisere et bredt utvalg av potensielle handelsmuligheter.
Viktige takeaways
- En ATP er designet for å automatisk dra nytte av arbitrage-muligheter, basert på programmerte strategier. Arbitrage-mulighetene varer vanligvis ikke så lenge, derfor er datamaskiner mer effektive til å finne mulighetene og raskt utnytte dem sammenlignet med mennesker. En ATP kan brukes av begge enkeltpersoner og institusjonelle handelsmenn.
Slik fungerer et Arbitrage Trading Program (ATP)
Programmer for handel med arbitrage kan distribueres av enkeltpersoner eller institusjonelle handelsmenn. Begge enhetene vil følge lignende handelsstrategier for å oppnå fortjeneste. Imidlertid vil individuelle handelsmenn søke å handle markeds for individuelle porteføljer mens institusjonelle handelsmenn handler på vegne av et selskap eller kontoer for kunder.
Arbitrage-handelsprogrammer utføres via programhandel, eller handel med automatiserte datasystemer som følger forhåndsbestemte ordrer eller algoritmer. Disse datastyrte handelssystemene er i stand til å identifisere korte tilfeller av feilprising og plassere handler mens det er en mulighet til å tjene på arbitrage.
Høyfrekvente handelsmenn er en undergruppe av arbitrage og programhandel, ettersom disse handelsmenn prøver å tjene på ordrestrømning, veldig raskt, noe som resulterer i arbitrage-lignende muligheter. Omtrent 50% (med forbehold om endring) av handelen som skjer på amerikanske børser er høyfrekvente programhandlere fra og med 2018.
Arbitrage-handel
Arbitrage-handelsprogrammer søker å identifisere og utnytte alle typer gevinstmuligheter i finansmarkedene basert på avanserte algoritmer.
Arbitrage-muligheter finnes vanligvis bare i en kort periode. Dermed kan bruk av teknologiprogrammer bidra til å identifisere og handle på handelsmuligheter raskere. Arbitrage-muligheter forekommer ofte i grenseoverskridende handelsaktiviteter der uoverensstemmende priser gir resultater fra tynne kommunikasjonskanaler. For eksempel bør et selskap som er børsnotert på Bombay-børsen i India, så vel som Frankfurt-børsen i Tyskland, ha samme aksjekurs når det justeres for valutakurser, men hvis ikke prisene stemmer overens, skal et ATP-program kan beregne avviket og deretter gjøre handler for å lukke gapet i prisene og forsøke å tjene på feilprising.
Mange tradere bruker også opsjoner og futures i arbitrage-handelsprogrammer. Dette kan kreve at handelssystemet tar to markedsposisjoner på en underliggende eiendel som de mener rapporterer gevinstpotensial. Et eksempel kan være kjøp av korn på det åpne markedet og samtidig kjøpe et alternativ for å selge korn i fremtiden. Hvis prisen på korn øker over investeringsintervallet, tjener investoren på forskjellen.
Institusjonelle ATP-strategier
Institusjonelle investeringsforvaltere kan bruke en ATP som en del av en spesifikk investeringsstrategi. Arbitrage-investeringsstrategier kan fokusere på valutahandel, fusjoner eller event-drevne arbitrage-muligheter. Mens strategien går inn og ut av favør, vil noen institusjoner kjøpe selskaper som er involvert i en ventende oppkjøp.
Utkjøpsprisen kan være $ 50, men allikevel kan aksjen handle til $ 45 før avtalen blir avsluttet siden det er en risiko for at avtalen kan falle gjennom. Institusjoner vil analysere avtalen, eventuelt bruke programmer, og deretter kjøpe avtaler som sannsynligvis vil avsluttes. I dette tilfellet, hvis avtalen går, tjener de 11% ($ 5 / $ 45) i løpet av uker eller måneder. Denne strategien vil sannsynligvis benytte både en ATP og manuell menneskelig forskning.
Eksempel på hvordan et Arbitrage Trading Program (ATP) er distribuert
Et annet eksempel på investering i arbitrage-stil er indeks-arbitrage. Dette der en ATP er designet for å kjøpe aksjer som blir lagt til en hovedindeks. En indeks som S&P 500 vil på forhånd kunngjøre hvilke aksjer de legger til eller dropper fra indeksen. Indeksen vil kjøpe aksjer av de tilførte aksjene og selge aksjer i de nedlagte aksjene. En indeks som legger til en aksje har en tendens til å øke aksjens synlighet og status, noe som også kan bidra til å heve prisen.
ATP-programmer er derfor innstilt på å begynne å kjøpe aksjene som vil bli lagt til indeksen når kunngjøringen er gitt. ATP-programmene prøver å komme seg foran kursoppgangen som sannsynligvis vil skje som et resultat av at indeksen må kjøpe aksjer og styrke aksjen blant andre investorer.
Når prisen presser seg opp basert på den økte etterspørselen, begynner ATP å selge aksjene da programmet er designet for å dra nytte av den spesifikke hendelsen, og ikke nødvendigvis handle på aksjen. Derfor kjøper ATP raskt aksjer når etterspørselen etter aksjene øker på grunn av en spesifikk kunngjøringshendelse, og den selger deretter aksjene, forhåpentligvis med fortjeneste, etter hvert som hendelsen avsluttes eller etterspørselen fra arrangementet begynner å tørke opp.
