Etter gull er sølv den mest investerte edelmetallvaren. I århundrer har sølv blitt brukt som valuta, smykker og som et langsiktig investeringsalternativ. Ulike sølvbaserte instrumenter er tilgjengelig i dag for handel og investering. Disse inkluderer sølv futures, sølv opsjoner, sølv ETF eller OTC produkter som aksjefond basert på sølv. Denne artikkelen diskuterer futures trading av sølv - hvordan det fungerer, hvordan det vanligvis brukes av investorer, og hva du trenger å vite før du handler.
Det grunnleggende
For å forstå det grunnleggende om sølv futures trading, la oss begynne med et eksempel på en produsent av sølvmedaljer som har vunnet kontrakten om å skaffe sølvmedaljer for et kommende sportsarrangement. Produsenten vil trenge 1.000 gram sølv på seks måneder for å produsere de nødvendige medaljene i tide. Han sjekker sølvpriser og ser at sølv handles i dag til 10 dollar per unse. Produsenten kan kanskje ikke kjøpe sølvet i dag fordi han ikke har pengene, han har problemer med sikker lagring eller andre grunner. Naturligvis er han bekymret for den mulige økningen i sølvpriser de neste seks månedene. Han ønsker å beskytte mot enhver fremtidig prisstigning og ønsker å låse kjøpesummen til rundt 10 dollar. Produsenten kan inngå en futureskontrakt for sølv for å løse noen av problemene hans. Kontrakten kan settes til å utløpe om seks måneder, og på den tiden garantere produsenten retten til å kjøpe sølv til 10, 1 dollar per unse. Å kjøpe (ta den lange posisjonen på) en futureskontrakt lar ham låse inn fremtidig pris.
På den annen side forventer en eier av en sølvgruve at 1000 gram sølv vil bli produsert fra gruven hennes om seks måneder. Hun er bekymret for at prisen på sølv synker (til under 10 dollar per unse). Eieren av sølvgruven kan dra fordel av å selge (ta en kort posisjon på) ovennevnte sølv futures-kontrakt som er tilgjengelig i dag til 10, 1 dollar. Det garanterer at hun vil ha muligheten til å selge sølvet sitt til den fastsatte prisen.
Anta at begge disse deltakerne inngår en futureskontrakt med sølv til hverandre til en fast pris på $ 10, 1 per unse. Ved utløpet av kontrakten seks måneder senere, kan følgende skje avhengig av spotprisen (nåværende markedspris eller CMP) på sølv. Vi vil gå gjennom flere mulige scenarier.
I alle ovennevnte tilfeller oppnår både kjøper / selger å kjøpe / selge sølv til ønsket prisnivå.
Dette er et typisk eksempel på sikring - oppnå prisbeskyttelse og dermed håndtere risikoen ved bruk av sølvkontrakter. De fleste futures trading er ment for sikringsformål. I tillegg er spekulasjon og arbitrage de to andre handelsaktivitetene som holder sølv futures trading flytende. Spekulanter inntar tidsbundne lange / korte posisjoner i sølv futures for å dra nytte av forventede prisbevegelser, mens arbitrageurs prøver å utnytte små prisdifferanser som finnes i markedene på kort sikt.
Real World Silver Futures Trading
Selv om eksemplet ovenfor gir en god demo til sølv futures trading og sikring bruk, i den virkelige verden, fungerer handel litt annerledes. Futures-sølvkontrakter er tilgjengelige for handel på flere børser over hele kloden med standardspesifikasjoner. La oss se hvordan sølvhandel fungerer på Comex Exchange (en del av Chicago Mercantile Exchange (CME) -gruppen).
Comex Exchange tilbyr en standard sølv futures-kontrakt for handel i tre varianter klassifisert med antall troy unser sølv (1 troy ounce er 31, 1 gram).
- full (5.000 troy ounces sølv) mi (2.500 troy ounces) mikro (1.000 troy ounces)
Et prisantydning på $ 15, 7 for en full sølvkontrakt (verdt 5000 troy unser) vil ha en total kontraktsverdi på $ 15, 7 x 5 000 = $ 78 500.
Futures trading er tilgjengelig på gearing (dvs. at den tillater en næringsdrivende å ta en stilling som er flere ganger så stor som den tilgjengelige kapitalen). En full futureskontrakt med sølv krever et fast prismarginbeløp på $ 12, 375. Det betyr at man trenger å opprettholde en margin på bare 12 375 dollar (i stedet for de faktiske kostnadene på 78 500 dollar i eksemplet ovenfor) for å innta en stilling i en full futureskontrakt med sølv.
Siden det totale fremtidsmarginalbeløpet på $ 12 375 fremdeles kan være høyere enn noen handelsmenn er komfortable med, er miNY-kontraktene og mikrokontraktene tilgjengelige med lavere marginer i tilsvarende proporsjoner. MiNY-kontrakten (halvparten av størrelsen på den fullstendige kontrakten) krever en margin på $ 6187, 50, og mikrokontrakten (en femtedel av størrelsen på en full kontrakt) krever en margin på $ 2, 475.
Hver kontrakt er støttet av fysisk raffinert sølv (stenger) som blir analysert for 0, 9999 finhet og stemplet og serialisert av en børsnotert og godkjent raffinør.
Oppgjørsprosess for Silver Futures
De fleste handelsmenn (spesielt kortvarige handelsmenn) er vanligvis ikke opptatt av leveringsmekanismer. De kvadrerer sine lange / korte posisjoner i sølv futures i tid før utløp og fordeler ved kontantoppgjør.
De som holder sine stillinger ved utløp vil enten motta eller levere (basert på om de er kjøper eller selger) en 5000 oz. COMEX sølv garanterer en sølv fremtid i full størrelse, basert på henholdsvis deres lange eller korte futuresposisjoner. En garanti gir rett til eier av likeverdige sølvstenger i de utpekte depositarene.
Når det gjelder kontrakter på miNY (2500 ounce) og mikro (1000 ounce), mottar eller deponerer den næringsdrivende Akkumulert Certificate of Exchange (ACE), som representerer henholdsvis 50 prosent og 20 prosent eierskap, av et standard sølv i full størrelse warrant. Innehaveren kan samle ACE-er (to for miNY eller fem for mikro) for å få en COMEX-sølvordre på 5000 ounce.
Børsens rolle i Silver Futures Trading
Fremadrettet handel med sølv har eksistert i århundrer. I sin enkleste form er det bare to individer som enes om en fremtidig pris på sølv og lover å gjøre opp handelen på en bestemt utløpsdato. Fremdrift er imidlertid ikke standard. Den er derfor full av motparts misligholdsrisiko. (Relatert: Hva er forskjellen mellom terminkontrakter og futureskontrakter? )
Å håndtere sølv futures gjennom en børs gir følgende:
- Standardisering for handel med produkter (som størrelsesbetegnelsene på fullkontrakt, miNY eller mikrosølvkontrakter) En sikker og regulert markedsplass for kjøper og selger for å samhandleBeskyttelse mot en motpartsrisiko En effektiv prisoppdagelsesmekanismeFortidsdato for 60 måneder fremover, som muliggjør etablering av en terminkurs og derved effektiv prisoppdagelse Spekulasjons- og arbitrage-muligheter som ikke krever noen obligatorisk beholdning av fysisk sølv av den næringsdrivende, men likevel gir muligheten til å dra nytte av prisforskjeller Ta korte stillinger, både for sikrings- og handelsformål Tilstrekkelig lange timer for handel (opp til 22 timer for sølv futures), noe som gir gode muligheter for handel
Markedsdeltakere i Silver Futures Market
Sølv har vært et etablert edelt metall i to strømmer:
• Det er et edelt metall for investering
• Den har industriell og kommersiell bruk i mange produkter
Dette gjør sølv til en vare med høy interesse for en rekke markedsaktører som aktivt handler sølv futures for sikring eller prissikring. De største aktørene i sølv futures markedet inkluderer:
• Gruveindustrien
• Raffinerier
• Elektriske og elektroniske selskaper
• Fotograferingsselskaper
• Smykkebedrifter
• Bilindustrien
• Produsenter av solenergiutstyr
Ovennevnte aktører handler hovedsakelig med sølv futures for sikringsformål med sikte på å oppnå prisbeskyttelse og risikostyring.
En annen kilde til de viktigste aktørene i sølv futures markeder er finansnæringen. Disse spillerne kan også være med på spekulasjon og arbitrage-muligheter og inkluderer:
• Banker
• Hedgefond og aksjefond
• Egne handelsfirmaer
• Markedsskapere og individuelle handelsmenn
Faktorer som påvirker Silver Futures-priser
De siste årene har det vært veldig høye nivåer av volatilitet i sølvpriser, og muligens presset sølv utover de generelt sett grensene for sikre aktivaklasser. Dette gjør sølv til en svært flyktig handelsvare.
Rundt 1990 var den industrielle etterspørselen etter sølv rundt 39 prosent av den totale etterspørselen. Resten var til investeringsformål. For tiden består industriell etterspørsel av over halvparten av den totale etterspørselen. Denne økte industrielle etterspørselen er den primære faktoren for økt volatilitet i sølvpriser. En lavkonjunktur eller nedgang i industriell etterspørsel ville redusere sølvprisene.
På den annen side kan mange situasjoner øke etterspørselen etter sølv og føre til høyere priser. En utvidelse av elektronikk- og bilindustrien ville føre til en større etterspørsel etter sølv. Økende oljepris kan også øke etterspørselen etter sølv ved å tvinge til bruk av alternativ energi, for eksempel solenergi. Solenergi utstyr bruker sølv. For å prøve å forutsi fremtidige sølvpriser, bør investorene vurdere følgende:
På tilbudssiden estimerte studien og faktisk gruveproduksjon, spesielt i store sølvproduserende land som Mexico, Kina og Peru.
Følg både den industrielle etterspørselen og investeringsetterspørselen etter sølv på etterspørselssiden.
Ta hensyn til den samlede økonomien i makroøkonomi på nasjonalt eller globalt nivå. Studer den relative ytelsen til alternative investeringsstrømmer inkludert gull, aksjemarkedet og olje.
Bunnlinjen
Sølv har vært en veldig ustabil vare de siste årene, noe som gjør det til en høyrisiko-eiendel. Bortsett fra faktorer som påvirker fysiske sølvpriser, påvirkes sølv futures trading også av kontango- og tilbakevirkningseffekter som er spesifikke for futures trading. I den virkelige verden krever futures trading også markering til marked oppfyllelse daglig. Næringsdrivende bør være klar over dette og holde tilstrekkelig kapital avsatt til det. Selv om futureskontrakter med små størrelse på miNY og mikro sølv er tilgjengelige med innflytelse, kan kravene til omsetningskapital fortsatt være høyere for detaljhandlere. Å handle sølv futures er kun tilrådelig for erfarne handelsmenn som har tilstrekkelig kunnskap innen futures trading.
