Major Moves
Selskapet rapporterte om kvartalsvise inntekter på mandag etter lukkeklokka, og tallene var stygge. Alfabetet savnet omsetningsforventningene med hele 1, 02 milliarder dollar og inntektsforventningene med 0, 41 dollar per aksje - og kom på henholdsvis 36, 34 milliarder dollar og 9, 50 dollar per aksje.
Selskapet klarte å slå ikke-GAAP-inntjeningsestimatene på $ 11, 90 per aksje med $ 1, 74 per aksje, men handelsmenn syntes ikke å bry seg. De var for fokuserte på inntektsflyten.
De fleste av Alfabetes inntekter - 84, 5% for å være nøyaktige - kommer fra reklame. Fordi det er en så viktig del av selskapets virksomhet, ser handelsmenn vekst som reklameomsetning som en hauk og har en tendens til å bli panikk når vekstraten går tregere, som de gjorde forrige kvartal.
Veksten i annonsesalget har avtatt det siste året, men 1. kvartal 2019 hadde den raskeste nedgangen. Her er tallene for de siste fem kvartalene:
- Q1 2018: 24, 4% vekstQ2 2018: 23, 9% vekstQ3 2018: 20, 3% vekstQ4 2018: 19, 9% vekstQ1 2019: 15, 3% vekst
Som du ser, var 4. kvartal 2018 første gang på en stund at veksten falt under 20%, og 15, 3% vekstrate i 1. kvartal 2019 er helt skuffende sammenlignet med hva den har vært tidligere.
Som du kan se i det fem-minutters diagrammet nedenfor, knuste handelsmenn Alfabet-aksjen i ettermiddagshandel (den gulskygge delen) mandag da de hørte nyheten. Det tok bare bjørnene 10 minutter fra 16:00 til 16:10 EDT for å skyve aksjen fra en ettertidshøyde på $ 1.297 til 1.236 dollar, og ting ble bare verre derfra. Denne engangsnedgangen er den verste for Alphabet-aksjen siden 2008.
S&P 500
S&P 500 stengte på et nytt høydepunkt for andre dag på rad i dag. Takket være katastrofen som var Alfabetets aksje i dag, klarte ikke indeksen å legge til mye til gårsdagens gevinster, men den klarte å klatre 0, 1% for å lukke på 2 945, 83.
Utrolig nok var ikke Alphabet S&P 500s dårligste utøver i dag. Diamond Offshore Drilling, Inc. (DO) tok hjem denne æren ved å droppe ytterligere 9, 42% i dag i kjølvannet av gårsdagens inntektsinduserte tap. Det ser ut til at handelsmenn fortsatt er bekymret for at råoljeprisene ikke kommer til å stige høye nok til å øke inntektene i oljeletingindustrien.
På den positive siden ledet Seagate Technology PLC (STX), General Electric Company (GE) og Mohawk Industries, Inc. (MHK) alle S&P 500-komponenter med en gevinst på henholdsvis 7, 52%, 4, 52% og 4, 36%.
:
Hva er etterarbeidstid og kan du handle på dette tidspunktet?
PEG-forhold: Bestemme et selskaps inntjeningsvekst
Hva er de viktigste forskjellene mellom Pro Forma-uttalelser og GAAP-uttalelser?
Risikoindikatorer - Marginalgjeld
Siden S&P 500 har klatret opp igjen til et nytt høydepunkt hele tiden, har jeg sett margingjeldnivåene for å se om det bullish løp i 2019 kom til å ha like mye innkjøp som det bullish løpet av 2018. Dessverre, det ser ikke ut som det gjør for øyeblikket.
Dette betyr ikke at S&P 500 ikke kan, eller ikke vil klatre høyere. Det er åpenbart haartisk fart i markedet. Ellers ville ikke indeksen nådd en ny intradag høy 2.949, 52 på mandag. Det betyr rett og slett at handelsmenn - basert på hva jeg ser i margingjeldstallene - ikke ser ut til å være like villige til å øke gearingen i porteføljene sine i dag som i 2018.
Næringsdrivende kan øke gearingen i porteføljene sine ved å låne opptil 50% av kjøpesummen på en aksje - i henhold til Forordning T fra Federal Reserve Board. Dette betyr at hvis en aksje koster $ 100, trenger en næringsdrivende bare å investere 50 dollar av sine egne penger for å kjøpe aksjen. Hun kan låne de andre $ 50 fra megleren. Å låne penger for å kjøpe aksjer omtales som kjøp på margin, og hvor mye penger en næringsdrivende har lånt for å kjøpe aksjer, kalles "margin gjeld."
Jeg liker å spore den totale mengden margingjeld som blir brukt til å kjøpe aksjer i markedet for ikke å få en forståelse av hvor stor etterspørsel det er på Wall Street, men også av hvor selvsikre handelsmenn er. Selvsikre handelsmenn har en tendens til å låne mer fordi de vet at økt gearing kan øke avkastningen på investeringen. Nervøse handelsmenn har en tendens til å låne mindre fordi de vet at økt gearing også kan forsterke tapene.
Margingjelden steg dramatisk i løpet av okseløpet i 2018 - og nådde et høydepunkt på hele tiden på $ 668 940 000 000 i mai 2018 - før det begynte å flate ut i midten av 2018. Etter å ha havnet på $ 554 285 000 000 i desember 2018, begynte margingjelden å rebound i noen måneder i begynnelsen av 2019. Økningen i låneopptak holdt imidlertid ikke på i løpet av mars, da margingjelden falt fra $ 581, 205 000 000 i februar til et nivå på $ 574, 013 000 000.
Dessverre slipper Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) sine data om margingjeld en måned etter faktum. Derfor ser vi akkurat nå dataene for mars. Vi må vente til den siste uken i mai for å se aprilens data.
Dette var ikke et enormt fall, og det kan ende med at det blir en kortvarig tilbaketrekning midt i en langsiktig opptrend, men det er verdt å merke seg. Næringsdrivende blir mer forsiktige i 2019 enn de var i 2018.
:
Hvor mye kan jeg låne med en marginkonto?
Buffett advarer investorer om å unngå å låne penger for å kjøpe aksjer
En 'enorm storm' av kreditt truer aksjeinvestorer
Bunnlinjen - Inntektene Giveth og Taketh Away
Denne inntektssesongen har vært en vill hittil. Vi så Alphabet skuffe og bli kledd i dag, men vi så også selskaper som Mastercard Incorporated (MA) og Pfizer Inc. (PFE) slå forventningene og gapet høyere.
I balanse har de positive inntektsoverraskelsene vært i stand til å løfte de brede markedsindeksene, men de store tapene har tjent som en påminnelse om at vi hele tiden må være på vakt med aksjene i porteføljene våre.
