Morgan Stanley har identifisert åtte forbrukeraksjer, som representerer de beste valgene fra analytikerne i forbrukerheftene og forbrukernes skjønnsmessige markedssektorer, ettersom forbrukerutgiftene fortsatt er den største og sunneste delen av den amerikanske økonomien. "Handel, valget og en sen syklusøkonomi holder markedet på leting etter ny ledelse midt i stor usikkerhet. Vi forventer skuffende EPS og er overvektige defensive Staples, " skriver Morgan Stanley.
De 8 forbrukeraksjene som Morgan Stanleys analytikere har "høy overbevisning" om er: Coca-Cola Co. (KO), Lowe's Company Inc. (LOW), Procter & Gamble Co. (PG), McDonald's Corp. (MCD), Mondelez International Inc. (MDLZ), Nike Inc. (NKE), Penn National Gaming Inc. (PENN), og Philip Morris International Inc. (PM).
Viktige takeaways
- Morgan Stanley er overvektig i defensive forbrukerheftelager. Flere undergrupper til stifter er blant de mest defensive. En rekke forbrukeraksjer har overordnede vekstutsikter.
Betydning for investorer
Fem av disse aksjene representerer toppvalget av Morgan Stanleys analytikere i ulike kategorier av forbrukerutgifter. Dette er: Coca-Cola i amerikanske drikker, Mondelez i amerikansk mat, Penn National i amerikansk spill, Philip Morris i tobakk, og Procter & Gamble i amerikanske husholdningsprodukter.
Av 86 bransjer og underindustrier som Morgan Stanley rangerte basert på defensive beregninger, inkluderer de 6 beste 4 som er innenfor forbrukerheftesektoren. Dette er matvarer (1.), drikkevarer (3.), husholdningsprodukter (5.), og detaljhandel med matvarer og stifter (6.).
Nedenfor er sammendrag av Morgan Stanleys synspunkter på tre toppvalg som også er i de svært defensive bransjegruppene som er oppført ovenfor.
Coca-Cola er deres toppvalg i amerikanske drikkevarer. Prismålet deres på $ 60 innebærer en gevinst på 10, 7% fra avslutningen 5. desember, basert på "overlegen topplinjevekst kontra store CPG-jevnaldrende, drevet av sterkere prisstyrke, strategiendringer, rampende innovasjon og fart i fremvoksende markeder, som vi tror ikke gjenspeiles i den nåværende verdsettelsen. " De legger til: "Katalysatorer inkluderer å blåse EPS-vekst i 2020 og forbedre FCF-konvertering."
Mondelez er deres toppvalg i amerikansk mat. "Vi ser på MDLZs nylige akselerasjon av topplinjen som bærekraftig, hjulpet av vellykkede strategiske endringer implementert av ledelsen, økt reinvestering samt et gunstig geografisk / kategorisk fotavtrykk, " heter det i rapporten. Videre bør verdsettelsen av Mondelez-aksjen være høyere, i tråd med multinasjonale forbrukerpakkede varer (CPG), snarere enn med lavere vekst amerikanske matselskaper. Prismålet deres på $ 60 vil representere en gevinst på 11, 5% fra i dag.
Procter & Gamble er deres toppvalg innen husholdningsprodukter i USA. Positiver er "nylig akselerert topplinje av høy kvalitet, med sterk forbedring i porteføljen, og amerikanske aksjegevinster til tross for større priser enn jevnaldrende, " så vel som "inflasjon av bruttomarginer, som vi forventer å være over konsensus." Som et resultat bør P&G legge raskere inntekter og EPS-vekst enn sine jevnaldrende, og føre til et høyere verdsettelsesmultiplum. Prismålet deres er 134 dollar, eller 7, 5% over dagens pris.
Ser fremover
Mens Morgan Stanley liker de defensive egenskapene til forbrukerheftelager midt i et svakt miljø for bedriftens inntjening, merker de seg noen risikoer. Generelt tror de at prisstigninger og ekspansjonsmarginutvidelse sannsynligvis vil avta, gitt et fall i råvareprisene. De ser også utvidede relative verdivurderinger i noen underkategorier, særlig husholdningsprodukter og detaljhandel med matvarer og stifter.
