Perioden fra november til januar har historisk sett vært den beste tre måneders strekningen for aksjer siden 1936, ifølge analyse fra Bank of America Merrill Lynch sitert i en fersk rapport fra Business Insider. Skattemotivert salg av verdipapirfond og andre investorer driver dette sesongmønsteret.
I mellomtiden har strateger på BofAML identifisert 16 aksjer med solide grunnleggende forhold. som burde rebound etter skattemotivert salg. Her er 7 av dem: CBS Corp. (CBS), Viacom Inc. (VIAB), Centene Corp. (CNC), DuPont de Nemours Inc. (DD), F5 Networks Inc. (FFIV), Kroger Co. (KR), og DXC Technology Co. (DXC).
Viktige takeaways
- Den beste 3-månedersperioden for aksjegevinster er november-januar. Dette er basert på historien fra 1936 og fremover. Takstsalg av verdipapirfond og andre investorer skaper gode kjøp.
Betydning for investorer
Basert på data siden 1936 finner BofAML at S&P 500-indeksen har et gjennomsnittlig totalavkastning, inkludert utbytte, på 4, 4% i den tre måneders perioden fra november til januar. Gjennomsnittlig totalavkastning for andre tremånedersperioder er 2, 9%. BofAML så på 12 forskjellige perioder, hver med et annet sett på tre måneder på rad.
BofAML tilskriver funnene sine til at verdipapirfond må selge en aksje innen 31. oktober for å innregne et kapitaltap for skattemessige formål i løpet av det samme kalenderåret. Etter at fristen går, gjenoppretter ofte slike aksjer.
I tillegg engasjerer andre investorer salg av skattetap eller innhøsting av skattetap sent på året. Dette deprimerer prisene på å miste aksjer enda mer, og skaper ofte gode kjøp som går igjen i januar.
Medieselskapene CBS og Viacom er beregnet på å slå seg sammen, og begge verdsettes billig, med fremtidige P / E-forhold mindre enn 7 ganger anslått inntjeningen neste 12 måneder. Begge har også gått ned med mer enn 12% hittil i år. Deres billige verdivurderinger og synkende aksjekurser antyder lave forventninger om fremtidig vekst, mens det kombinerte selskapet henger i det stadig mer konkurransedyktige videostreamingmarkedet, ifølge Barrons.
Dagligvarekjeden Kroger har tapt markedsandelen til Walmart Inc. (WMT), men aksjen sprang med 11, 4% 5. november basert på gevinstveiledning for regnskapsåret 2020 som overskrider konsensusestimatene. Etter å trekke seg tilbake med 3% 6. november, er aksjekursen tilnærmet uendret i 2019, med en fremtidig P / E under 12x.
For fiskal 2020 prosjekterer Kroger samme butikkomsetning, unntatt drivstoff, til å vokse med 2, 25%, fri kontantstrøm (FCF) på 1, 6 milliarder dollar til 1, 8 milliarder dollar, utlegg på $ 500 millioner til $ 1 milliard ved tilbakekjøp av aksjer og betydelig vekst i "alternativ fortjeneste virksomheter, "per Zacks Equity Research. Utover regnskapsåret 2020 spår selskapet en årlig inntektsvekst på 3% til 5% og sterk FCF som gir årlig totalavkastning til aksjonærene mellom 8% og 11%. "Restock Kroger" -programmet er designet for å produsere driftseffektivitet, samtidig som det gir forbrukerne større valgmuligheter og bedre service til lavere priser.
En tidligere rapport presenterte 10 andre aksjer som kan ha fordel av salg av skattemessige tap, pluss årsskifte av fondsforvaltere. Veteranmarkedsvakeren Mark Hulbert, ved hjelp av data fra 1926 og fremover, fant at en hypotetisk portefølje av de dårligst presterende 10% av aksjene de siste 12 månedene, balanserte månedlig, levert gjennomsnittlig månedlige tap i 4. kvartal, men betydelige månedlige gevinster i Q1.
Ser fremover
Selv om historien indikerer at salg av skattetap kan skape gode kjøp, garanterer ikke tidligere resultater fremtidige resultater. Hulbert advarer også om at "det er viktig å være kresen og ikke på en vilkårlig måte kjøpe bare aksjer som har prestert." I likhet med BofAML, bruker han også tilleggsanalyse for å velge utslåtte aksjer med attraktive grunnleggende forhold.
