Syv energilager i en spesifikk sektor, oljerørledninger, er klar for et "Goldilocks" -åpne i 2019, ifølge Goldman Sachs og UBS. De har blitt pummelert av fallende oljepris det siste året. Men i dag, "Vi ser dette som noe av et Goldilocks-miljø der det er nok vekst for inntjening over gjennomsnittet for de neste årene, " sier UBS-analytiker Shneur Gershuni, per Barrons. Gershuni bemerker at selv om grunnleggende faktorer har nådd et bøyningspunkt, har selskaper er også posisjonert for å generere nok penger til å akselerere distribusjoner og tilbakekjøp.
Aksjer som Goldman Sachs sier kan gi gjennomsnittlig avkastning på 33% i løpet av det neste året inkluderer: Kinder Morgan (KMI), Cheniere Energy (LNG), Plains All American Pipeline LP (PAA), Energy Transfer LP (ET) og Targa Resources (TRGP). UBS liker også Williams Companies (WMB) og Western Gas Partners LP (WES).
Hva det betyr for investorer
Mens aksjene i energilagene underpresterte den bredere S&P 500 for nok et år i 2018, tynget av motvind inkludert overforsyningsproblemer, geopolitiske risikoer og oljeprisinstabilitet, ser noen okser nedtrekket som en mulighet til å kjøpe disse rørledningslagrene på doppet.
UBS ser på lavere kapitalutgifter, og forventet å avta 11% i 2019, som hjelper industriens snuoperasjon. Grunnleggende bør fortsette å forbedre seg etter hvert som flere rørledninger og andre kontantgenererende prosjekter kommer på nettet, og øker de frie kontantstrømmene og Ebitda, ifølge Gershuni.
Goldman Sachs analytiker Michael Lapidis gjentok positive stemninger i et notat til kunder, og fremhevet trender som støtter forbedring av de frie kontantstrømmene for energiselskaper. Spesielt forventer han at rørledningsprodusenter vil tjene på en utvidelse av eksportterminaler og prosessanlegg langs Gulf Coast. Goldman bemerker at flere selskaper bør ha fordel av å øke eksporten av naturgassvæsker og relaterte produkter. En forskjell i prisen på Vest-Texas mellomprodukt, produsert innenlands, og Brent råolje, produsert i utlandet, innebærer at "det vil være muligheter for å eksportere olje for å fange den brede spredningen, " ifølge Goldman, per Barrons.
Lapidis liker et bredt spekter av rørledningsaksjer, inkludert: Kinder Morgan, et ledende integrert midtstrømselskap, og oppgraderte aksjer i master limited partnership Plain All American Pipeline å kjøpe. Goldmans andre toppvalg inkluderer flytende naturgasseksportterminalselskap Cheniere, samt produsenter av stor hette Energy Transfer og Targa Resources.
Ser fremover
Positive drivere til side, risikoen er at energilagene kan lide mer hvis oljeprisene faller for langt, og lar varene bli oppblåst. I mellomtiden truer den globale økonomiske veksten, bremser inntjeningen, makroøkonomisk usikkerhet og bredere geopolitisk ustabilitet truende energimarkedene og kan dempe etterspørselen. ”Vi kan skrike i vinden hvordan denne tiden er annerledes. På kort sikt vil makrooverskrifter imidlertid dominere, »skrev Gershuni. Så mens investorer kan tjene på en langsiktig rebound, kan en full gjenoppretting være langt unna.
