Spania og Portugal, to problembarn i eurosonen, har forbedret seg økonomisk de siste par årene. Derimot fortsetter Italia å arbeide med strukturelle ubalanser. En forteller statistikk er at siden opprettelsen av euro-valutaen for 16 år siden, har den bare vokst 4% totalt.
De tre største sakene Italia står overfor er lav vekst og arbeidsledighet, overdreven gjeld og syke banker. Hver av dem blør i den andre, noe som gjør det veldig vanskelig å bringe Italia tilbake fra det sorte hullet.
Lav vekst og høy arbeidsledighet
Selv om Italia flyttet ut av en lang lavkonjunktur i begynnelsen av 2015, er det reelle bruttonasjonalproduktet (BNP) fortsatt 9% under 2008-nivået. Kjernevekstproblemet i 2016 kommer til å fortsette selv om det er beskjeden forbedring.
For eksempel spår EU en BNP-vekst på 1, 5% i 2016 sammenlignet med under 1% i 2015. Real BNP er på et nivå som sist ble opplevd i 2000. Real BNP for eurosonen som helhet er 10% høyere enn i 2000, slik at Italia igjen henger.
Alvorlig arbeidsledighet er fortsatt et enormt problem. Fra 8, 4% i 2010 nådde ledigheten rundt 12% i 2015 og forventes å holde seg nær det nivået i 2016 og 2017. Ungdomsledigheten er veldig høy, med mange som gir opp jobbjakt. Italia har også en av de laveste leseferdighetene i Europa, og antallet innbyggere som flytter inn i fattigdom har eksplodert siden 2008.
Overdreven gjeld
Brutto offentlig gjeld som en prosentandel av BNP er spådd til 132% i 2016, endret neppe fra 133% i 2015. Det er en uhåndterlig belastning forverret av flere problemer.
Selv om Italia opplevde høy inflasjon i mange år, er lav inflasjon nå problemet gitt landets for høye gjeldsnivå. Lav inflasjon øker de reelle kostnadene ved gjeld. Dette sees ytterst når inflasjonen faller under null, noe som skaper deflasjon og en gjeldspiral. Inflasjonen var om lag 0, 2% i 2015 og forventes å stige til 1% i 2016.
Italias statsgjeld er spesielt tyngende ettersom landet sliter med et oppsvulmet velferdssystem opprettet av politikere for mange tiår siden. Offentlig gjeld steg til 2, 3 billioner euro i 2015; bare Hellas har et høyere tall.
Det er mange ulemper med et for høyt offentlig gjeldsnivå. Veksten begrenses basert på det høyere beskatningsnivået som kreves for å betjene gjeldsrenten. Økonomer har funnet en jevn sammenheng mellom lav økonomisk vekst og høye nivåer av offentlig gjeld.
Syke banker
Den misligholdte foretakslånsgraden i Italia er over 25%, tilsvarer 370 milliarder dollar eller 21% av BNP. Regjeringen snakker om å laste disse uproduktive eiendelene i en dårlig bank, slette dem fra bankenes balanse og gi dem en ny start, i teorien.
I begynnelsen av desember tok myndighetene et skritt i denne retningen med redningen av fire små banker, et trekk som genererte protester fra detaljhandelsinvestorer som tapte penger i redningen. UniCredit og andre store italienske banker bruker mesteparten av pengene til redning, men problemet er mye større enn noe privat sektor kan takle.
Sammenlignet med andre europeiske banker, er italienske banker mer utsatt for banklån. Disse italienske bedriftskundene pleier også å være mer utnyttet og mindre kredittverdige. Tilgjengeligheten av kapital til disse selskapene er nå begrenset av størrelsen på lån som ikke utfører prestasjoner, og det er lite håp om noen vedvarende vekst i BNP før en gjennomførbar plan er implementert for å disponere disse lånene.
Det er ett glimt av håp for den dårlige bankløsningen. Konseptet fungerte godt nok i Irland og Spania, og det fungerte spesielt godt under spar- og lånekrisen i USA.
Italias økonomiske utfordringer i 2016
Italia står overfor et år med økonomiske vanskeligheter fordi problemene har blitt så inngrodde og systemiske. Monetære myndigheter i USA og Europa har dyttet den enkle pengegasspedalen til gulvet siden 2009, og det har ikke hjulpet laggards som Italia. Å finne en måte å løse bankkrisen på ville være et meningsfullt første skritt på Italias vei til bedring.
