Major Moves
Etter en høy åpning gikk aksjene for en nosedive ledet av en liten gruppe av teknologi- og helsevesenaksjer. Det kan være noen få forskjellige problemer å skylde på, men summingen i finanspressen antydet at investorene er nervøse for detaljene i USA / Kina-handelen.
Det kan virke noe forvirrende å ha handelsmenn som selger aksjene som kan dra nytte av en avtale som inkluderer beskyttelse av immaterielle rettigheter i Kina. Imidlertid tror jeg at investorer allerede har priset i estimatene sine for gevinsten. Aksjer prises i stor grad basert på hva investorer tenker om fremtiden, ikke hva som skjer i dag.
Den gamle handelsmannens ordtak "kjøp ryktet selg nyhetene" er sant fordi handelsmenn må gjøre estimater om fremtiden og har en tendens til å overprise de ukjente. Med andre ord, jo nærmere vi kommer vilkårene for en avtale, desto mer sannsynlig vil det være at investorene har overvurdert verdien.
Tekniske analytikere har brukt dette fenomenet i stor grad ved å bygge strategier som korte aksjer etter en stor nyhetshendelse, eller de forlater lange posisjoner rett før ny informasjon blir gitt ut. Når disse hendelsene sammenfaller med et stort teknisk motstandsnivå, kan effekten bli enda mer dyptgripende, noe som sannsynligvis er den største bekymringen blant handelsmenn akkurat nå.
Imidlertid tror jeg det er viktig å merke seg at dagens rekkevidde ikke ser ut som panikk, og en retracement på dette nivået ville være normal sammenlignet med historiske trender som nådde lignende ytterligheter. Jeg tror den viktigste takeawayen fra dagens markedstiltak er at 2800 på S&P 500 neppe vil bli brutt uten verken en retracement tilbake til støtte (kanskje 2.650 rekkevidde) eller en uforutsett hendelse som endrer kortsiktige utsikter betydelig.
:
Hvordan Brexit truer aksjevalget
Emus fremover og Bullish Markets
3 Europeiske ETF-er som bryter ut foran Brexit-fristen
Risikoindikatorer - Dollars store styrke
De fleste risikoindikatorer forble stabile i dag til tross for at de solgte i midten av sesjonen. Uønskede obligasjoner holdt på sitt eget motstandsnivå, mens fremvoksende markeder og råvarer handlet flatt. Det var praktisk talt umulig å finne alvorlige tegn på stress, bortsett fra i en liten gruppe av teknologi- og helsevesenaksjer.
Det var noen kjøp i amerikanske dollar, som fortsatte å stige etter fredagens topp, og dette kan være noe av bekymring. Flyttingen skjedde til tross for president Trumps kommentarer på CPAC i helgen om at dollaren var for sterk. Jeg må være enig med Mr. Trump i den poengsummen, og jeg trodde det kunne være en viss forverring av dollarens handelsveide verdi i dag etter disse kommentarene; det skjedde ikke.
Tidligere ville kommentarer fra en amerikansk president, statssekretær eller Fed-styreleder om en svak dollar ha hatt nøyaktig motsatt effekt. Når for eksempel finansminister Sekretær Steven Mnuchin sa at en "svakere dollar er bra for oss når det gjelder handel" 24. januar 2018, tapte greenbacken 1% mot sine største handelspartnere samme dag.
Etter min mening reflekterer dollarens forsvarer i dag noe stress i markedet over ukjente handel. Som du kan se i det følgende diagrammet, har dollaren nå testet opp det dobbelte bunnutbruddet i februar og kan treffe det forrige målet igjen. For enkelhets skyld har jeg brukt et diagram over Invesco DB Dollar Bull-indeksen ETF (UUP), som følger dollarindeksens futures tett.
:
Globale investorer kunne høste store frukter fra en handelsavtale mellom USA og Kina
Målstopp i nøytral retning av inntjening
Hva betyr vilkårene svak dollar og sterk dollar?
Ergo: En travel uke foran
Dette er en stor uke for grunnleggende data. Det er fortsatt en rekke viktige inntektsrapporter fra detaljhandelsselskaper som Target Corporation (TGT) Ross Stores, Inc. (ROST) og Dollar Tree, Inc. (DLTR), og arbeidsdata vil bli utgitt på fredag.
Arbeidsrapporten skal være interessant fordi de to siste utgivelsene var så langt over forventningene. Tidligere har jeg observert at når Bureau of Labor Statistics (BLS) -rapport er undervurdert av den type marginer vi så i januar og februar, inkluderer den etterfølgende månedens rapport en stor nedjustering i de tidligere uttalelsene.
Jeg mistenker at denne undervurderingssyklusen skyldes endringer i BLSs sesongjusteringer i beregningen, og dette kan øke risikoen for markedsforstyrrelser når dataene kommer. I dette tilfellet regner jeg med at en stor revisjon vil presse langsiktige renter og aksjer lavere og statsobligasjoner høyere. Hvis S&P 500 fremdeles er på eller under motstand ved torsdagens nærhet, vil jeg anta at kortsiktige handelsmenn vil bruke en viss risikokontroll før BLS-rapporten blir utgitt.
