Mens oksene jublet et nytt rekordkvartal for Netflix Inc. (NFLX) på inntjeningsresultatene som ble lagt ut tidligere i april, har ett team av analytikere tatt en mer forsiktig tone med FAANG-favoritten etter den kvartalsvise rapporten som er bedre enn forventet.
Netflix 'abonnementstillegg for første kvartal på 7, 4 millioner blåste forbi konsensusestimatet for 6, 6 millioner, ettersom Q1 også markerte rekorden for strømming av inntektsvekst, opp 43% over året (YOY).
I et notat til klienter antydet analytikere på Wedbush at det fortsatt er noen grunner til å være på vakt mot å gabbere opp andeler av on-demand streaminggiganten, som handler til en heftig pris til inntjening (P / E) flere i nærheten av 200, sammenlignet med gjennomsnittlig P / E-forhold for Nasdaq 100 rundt 26. Et team av analytikere ledet av Wedbushs Michael Pachter fremhevet risikofaktorer inkludert Netflix 'cash burn og behovet for å heve abonnementsprisene.
Streaming leder sett fallende
"Internasjonalt overskudd kan forbli unnvikende på grunn av konkurranse om innhold og abonnenter, og prisstigningen kan føre til en nedgang i abonnentveksten, " skrev Pachter. "Negativ fri kontantstrøm gjør nedsatte kontantstrømverdier umulige, " la han til og snakket til en bestemt verdsettelsesmetode brukt av analytikere for å evaluere attraktiviteten til en investering ved bruk av fremtidige frie kontantstrømprognoser.
Pachter, som opprettholder en underpresteringsvurdering på NFLX-aksjer, forventer at selskapet fortsetter å brenne gjennom milliarder av kontanter så lenge tegningsrentene holder seg til i gjennomsnitt 10, 99 dollar i USA og 9 dollar i utlandet.
Våre konkurrenter ser ut til å tro at selskapet vil levere innflytelse fra innholdsutgiftene etter hvert som det øker inntektsgrunnlaget, "leste Wedbush-notatet." Vi er uenige i det at det store flertallet av Netflix-innholdet (inkludert hoveddelen av dens 'originaler')) er lisensiert; så lenge det stemmer, vil Netflix innholdsutgifter sannsynligvis vokse i takt med omsetningsveksten."
Wedbushs kursmål på 125 dollar gjenspeiler en 62% ulempe fra mandag morgen, da aksjen handler opp over 71% hittil i dag (YTD) og 130% i løpet av de siste 12 månedene til en pris på $ 328.62.
