Innholdsfortegnelse
- Utarbeide pengepolitikk
- Håndtering av landsspesifikke problemer
- Långiver i siste instans
- Inflasjonsstyrende tiltak
- Valutadevaluering
- Bunnlinjen
Dannelsen av Den europeiske union (EU) banet vei for et enhetlig, multilands finansielt system under én valuta - euro. Mens de fleste EU-medlemsland ble enige om å innføre euro, har noen få, som Storbritannia, Danmark og Sverige (blant andre), bestemt seg for å holde seg til sine egne arvevalutaer. Denne artikkelen drøfter årsakene til at noen EU-nasjoner har kastet seg fra euro og hvilke fordeler dette kan gi deres økonomier.
Det er for øyeblikket 28 nasjoner i Den europeiske union, og av disse er ni land ikke i eurosonen - det enhetlige monetære systemet som bruker euro. To av disse landene, Storbritannia og Danmark, er juridisk fritatt fra å innføre euro noensinne (Storbritannia har stemt for å forlate EU, se Brexit). Alle andre EU-land må inn i eurosonen etter å ha oppfylt visse kriterier. Land har imidlertid rett til å sette av for å oppfylle kriteriene for euroområdet og derved utsette deres adopsjon av euro.
EU-nasjoner er forskjellige innen kultur, klima, befolkning og økonomi. Nasjoner har forskjellige økonomiske behov og utfordringer å møte. Den felles valutaen pålegger et system med sentral pengepolitikk som brukes enhetlig. Problemet er imidlertid at det som er bra for økonomien til en nasjon i euroområdet, kan være forferdelig for en annen. De fleste EU-nasjoner som har unngått eurosonen, gjør det for å opprettholde økonomisk uavhengighet. Her er en titt på problemstillingene som mange EU-nasjoner ønsker å ta opp uavhengig av hverandre.
Viktige takeaways
- Det er 28 land i Den europeiske union, men 9 av dem er ikke i eurosonen og bruker derfor ikke euro. De 9 landene velger å bruke sin egen valuta som en måte å opprettholde økonomisk uavhengighet i visse sentrale spørsmål. Disse spørsmålene inkludere å sette pengepolitikk, håndtere spørsmål som er spesifikke for hvert land, håndtere nasjonal gjeld, modulere inflasjon og velge å devaluere valutaen under visse omstendigheter.
Utarbeide pengepolitikk
Siden Den europeiske sentralbanken (ECB) fastsetter den økonomiske og monetære politikken for alle nasjonene i euroområdet, er det ingen uavhengighet for en enkelt stat å utforme politikker tilpasset sine egne forhold. Storbritannia, et ikke-euro-fylke, kan ha klart å komme seg etter finanskrisen 2007-2008 ved raskt å kutte de innenlandske rentene i oktober 2008 og sette i gang et kvantitativt lettelsesprogram i mars 2009. I motsetning ventet den europeiske sentralbanken frem til 2015 for å starte sitt kvantitative lettingsprogram (skape penger til å kjøpe statsobligasjoner for å stimulere økonomien).
Håndtering av landsspesifikke problemer
Hver økonomi har sine egne utfordringer. Hellas har for eksempel høy følsomhet for renteendringer, ettersom de fleste av pantelånene har en variabel rente snarere enn fast. Hellas er imidlertid bundet av europeiske sentralbankbestemmelser, men har ikke uavhengighet til å styre rentene til beste for folket og økonomien. I mellomtiden er den britiske økonomien også veldig følsom for renteendringer. Men som et land uten eurozone, klarte det å holde rentene lave gjennom sin sentralbank, Bank of England.
9
Antall EU-land som ikke bruker euro som valuta; landene er Bulgaria, Kroatia, Tsjekkia, Danmark, Ungarn, Polen, Romania, Sverige og Storbritannia.
Långiver i siste instans
Et lands økonomi er svært følsom for statsobligasjonsrentene. Igjen har ikke-euro-land fordelen her. De har sine egne uavhengige sentralbanker som er i stand til å fungere som utlåner til siste utvei for landets gjeld. Når det gjelder stigende obligasjonsrenter, begynner disse sentralbankene å kjøpe obligasjonene og på den måten øke likviditeten i markedene. Eurozone-landene har ECB som sentralbank, men ECB kjøper ikke obligasjonslån for medlemsland i slike situasjoner. Resultatet er at land som Italia har møtt store utfordringer på grunn av økte obligasjonsrenter.
En felles valuta gir fordeler for medlemslandene i euroområdet, men det betyr også at et system med sentral pengepolitikk blir brukt over hele linjen; denne enhetlige politikken betyr at det kan settes i verk en økonomisk struktur som er bra for ett land, men ikke så nyttig for et annet.
Inflasjonsstyrende tiltak
Når inflasjonen stiger i en økonomi, er en effektiv respons å øke renten. Ikke-euro-land kan gjøre dette gjennom pengepolitikken til sine uavhengige regulatorer. Landene i euroområdet har ikke alltid det alternativet. Etter den økonomiske krisen hevet for eksempel Den europeiske sentralbanken rentene som fryktet høy inflasjon i Tyskland. Flyttingen hjalp Tyskland, men andre eurosoner nasjoner som Italia og Portugal led under høye renter.
Valutadevaluering
Nasjoner kan møte økonomiske utfordringer på grunn av periodiske sykluser med høy inflasjon, høye lønninger, redusert eksport eller redusert industriell produksjon. Slike situasjoner kan håndteres effektivt ved å devaluere nasjonens valuta, noe som gjør eksporten billigere og mer konkurransedyktig og oppmuntrer til utenlandske investeringer. Land utenfor euro kan devaluere sine respektive valutaer etter behov. Eurosonen kan imidlertid ikke uavhengig endre eurovurderingen - den påvirker 19 andre land og kontrolleres av Den europeiske sentralbanken.
Bunnlinjen
Eurosone-nasjonene trivdes først under euroen. Den felles valutaen førte til eliminering av valutakursvolatilitet (og tilhørende kostnader), enkel tilgang til et stort og monetært enhetlig europeisk marked og prisgjennomsiktighet. Finanskrisen 2007-2008 avslørte imidlertid noen fallgruver i euro. Noen eurozone-økonomier led mer enn andre (eksempler er Hellas, Spania, Italia og Portugal). På grunn av mangelen på økonomisk uavhengighet kunne ikke disse landene sette pengepolitikk for best å fremme sin egen utvinning. Euroens fremtid vil avhenge av hvordan EUs politikk utvikler seg for å møte de monetære utfordringene til enkeltnasjoner under en samlet pengepolitikk.
