Bank of America Merrill Lynch virker uvanlig hauss i disse dager til tross for en rekke store salgssalg i markedet og økende usikkerhet om økonomisk vekst og inntjening fra bedriftene. Firmaets prognose krever at aksjer skal rally gjennom slutten av året, selv om gevinstene kan være ledsaget av økt volatilitet. Banken spår også et langsiktig fremskritt i aksjer som vil utvide et oksemarked som allerede varte i et tiår. "Vi tror at høytidens rally er i gang." heter det i rapporten deres. "Oktober er kjent for kraftige nedganger i markedet, men også kjent for å skape markedsløfter som løfter aksjer til et årsskifte, " observerer de og legger til, "Det er viktig at vi tror den langsiktige trenden i aksjemarkedene er høyere."
BAML forventer imidlertid ikke at rallyet vil følge en jevn vei oppover. "Høyere renter og den endrede formen på rentekurven informerer oss om at volatilitet eller mer ekstrem prisbevegelse bør forventes, " advarer de og legger til, "tekniske indikatorer for bredde og volum på dette rallyet vil være viktige for å bestemme fremtidig prisatferd. " Tabellen nedenfor oppsummerer BAMLs viktigste årsaker til optimisme.
| Inntektene vokser fremdeles |
| Rimelige verdivurderinger |
| Real BNP-vekst sterk |
| Ingen betydelig inflasjonspress |
| 10-årig amerikansk statsskuldeavkastning som holder seg under 3, 25% |
Betydning for investorer
Mens BAML er sikre på at et rally ved årets slutt er i gang, erkjenner de at det har vært en tøff tur for investorene den siste tiden. De bemerker at S&P 500-indeksen (SPX), Dow Jones Industrial Average (DJIA) og Nasdaq Composite Index (IXIC) alle har hatt negativ totalavkastning for 1-måneders- og 3-månedersperioden som slutter 31. oktober. som har 7 store internasjonale aksjeindekser.
Ikke desto mindre finner BAML noen viktige positiver som de forventer å gi drivstoff til et rally, som beskrevet i tabellen over. Når det gjelder egenkapitalverdier, bemerker de at den fremtidige P / E-andelen på S&P 500 har sunket til 14, 6 ganger anslått inntjening, ned fra en topp på 16, 3 ganger. Med avkastningen på den 10-årige T-noten som sannsynligvis vil ligge under 3, 25%, vil deres mening "lette noe press på aksjer." Til tross for sterk inflasjonsjustert BNP-vekst som er ledsaget av full sysselsetting, ser de "ikke noe betydelig press på inflasjonen."
"Inntektene er fremdeles positive; verdsettelsene er ikke for strukket… viktigere, vi tror at den langsiktige trenden i aksjemarkedene er høyere." - Bank of America Merrill Lynch
Ikke desto mindre ser BAML noen risikoer fremover. Selv om bedriftens fortjeneste fortsatt er i oppgang, har "syklusen i inntektsvekst sannsynligvis nådd toppen." Stigende renter på pantelån fører til en nedgang i boligmarkedet, som er en viktig pådriver for den samlede amerikanske økonomiske aktiviteten. Hvis den 10-årige T-Note-avkastningen øker over 3, 25%, mener BAML at dette kan vekke et nytt salgsmarked. Det er også tegn til å redusere den økonomiske veksten i Kina og Europa.
"Handelsproblemer" er en annen faktor som veier på verdensomspennende vekst, og det økonomiske bildet i Europa blir ytterligere skyet av Brexit, den pågående budsjettkrisen i Italia og "bankhensyn." BAML sier også: "risikoen er at med gridlock i Washington vil det være mer usikkerhet og bedrifter kan bremse investeringene etter nylig sterke utgifter."
Bob Doll, senior porteføljeforvalter og sjefsjefstrateg i Nuveen Asset Management, regner seg selv som bullish på lang sikt, men han tror at S&P 500 vil være på 2800 ved utgangen av året, 4, 0% over 15. november., men 4, 8% under den høye tiden. Doll forventer at markedet vil "sprette rundt med mye sidevis volatilitet, " per CNBC. Han sier at tre spørsmål "hjemsøker" markedet: hvor lang inntjening vil forbli sterk, om Federal Reserve vil øke rentene for kraftig, og de endelige virkningene av handelskrigen mellom USA og Kina. Goldman Sachs er litt mer optimistisk enn Doll, og spådde 2.850 på S&P 500 innen utgangen av året, et 5, 8% forskudd fra 15. november.
Ser fremover
Gitt at forbrukerutgiftene er den største komponenten i USAs BNP, bør investorene følge nøye med på data om forbrukerutgifter og forbrukernes tillitundersøkelser, råder BAML. Forringelse i disse tallene kan være et tidlig varselstegn på svakhet i økonomien, i aksjer eller begge deler. Investorer bør fokusere på høykvalitets store selskaper akkurat nå, anbefaler BAML, og legger merke til at helsevesenets aksjer viser lederskap akkurat nå. I mellomtiden finner en fersk rapport fra Goldman Sachs at administrerende direktører og andre toppledere i store amerikanske selskaper generelt er optimistiske med hensyn til utsiktene for global økonomisk vekst gjennom 2019, som omtalt i en annen Investopedia-artikkel.
Sammenlign investeringskontoer × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra. Leverandørens beskrivelserelaterte artikler
Økonomi
En historie med bjørnemarkeder
Handelspsykologi
Den kontrariske: Om BAMLs sentimentindikator
Risikostyring
Beregning av egenkapitalrisikopremien
Fundamental analyse
7 grunner til at aksjer kan bli drastisk overvurdert
Pensjonsplanlegging
Hvorfor 4% pensjonsregelen ikke lenger er trygg
aksjer
Marked Milepæler når Bull Market fyller 10 år
PartnerkoblingerRelaterte vilkår
Hva betyr Trumpflation? Begrepet "Trumpflation" refererer til bekymringen for at inflasjonen kan øke under Donald Trumps presidentskap. mer Plutonomi Definisjon Plutonomi refererer til et samfunn der formuen styres av noen få utvalgte og hvor økonomisk vekst blir avhengig av den samme velstående minoriteten. mer Hva er stabiliseringspolitikk? Stabiliseringspolitikk er en regjeringsstrategi som skal stimulere til jevn økonomisk vekst, til og med prisnivåer og optimale sysselsettingsantall. mer Bruttonasjonalprodukt - BNP Bruttonasjonalprodukt (BNP) er den monetære verdien av alle ferdige varer og tjenester som er gjort i et land i en spesifikk periode. mer CBOE Volatility Index (VIX) Definisjon CBOE Volatility Index, eller VIX, er en indeks laget av Chicago Board Options Exchange (CBOE), som viser markedets forventning om 3-dagers volatilitet. mer Hvordan et lettelsesrally fungerer En lettelse er et pusterom fra salgstrykk i markedet som resulterer i en økning i verdipapirprisene. Noen ganger skjer det når forventede negative nyheter ender opp med å være positive, eller det er mindre alvorlig enn forventet. mer