Når de søker informasjon om et selskaps helse og velvære, ser det ofte ut som 10-K eller 10-Q for investorer. Men fullmaktserklæringen burde virkelig være første stopp. Det tilbyr en kort, men likevel grundig, beskrivelse av selskapets helse. Mer spesifikt, fordeler det seg i forretningsforhold, bakgrunn og kompensasjon for bedriftsoffiserer og fremtidsutsiktene til firmaet i ren, lettlest tekst.
Den typiske fullmaktserklæringen tar for seg mange emner av verdi for investorer. Nedenfor er noe av informasjonen du kan finne i dette viktige dokumentet.
Profilen til ledelsen
Fullmakten skisserer et selskaps ledelses sysselsettingshistorie. Dette er verdifullt fordi det gir investorer innsikt i offiseres evner og erfaring. Har offiserene jobbet i bransjen før? Flyttet de opp bedriftsstigen på typisk vis, eller ble de på en eller annen måte transplantert fra en annen industri? Sitter de i styrer hos andre selskaper? Har de noen potensielle interessekonflikter, eller er deres oppgaver spredt for tynt? Dette er alle viktige spørsmål som fullmektigen ofte kan svare på.
Insidereierskap og utøvende kompensasjon
Fullmaktserklæringen kan fortelle deg om et selskap drives til fordel for aksjonærene eller innsidere. Én seksjon vil utdanne lederkompensasjon. Sjekk ut hvor mye ledelse som blir betalt. Se også på valgposisjonene deres. Har de en interesse av å se aksjene stige? Eller samler de bare en feit lønnsslipp?
Ideelt sett ønsker du å se en stor andel av ledelsens lønn komme fra salgsmuligheter uten penger, noe som betyr alternativer som for tiden er verdiløse, men som kan være verdt et knippe hvis aksjekursen beveger seg vesentlig høyere. Enkelt sagt, opsjonsbasert kompensasjon gir ledelsen et insentiv til å øke aksjonærenes verdi og finne måter å øke aksjekursen høyere.
Lån på seniornivå
Noen ganger i løpet av virksomheten, vil selskaper gjøre kjæreste avtaler med seniorledere. Disse lånene er noen ganger i hundretusener eller til og med millioner av dollar. Dette er dårlig for den gjennomsnittlige aksjonæren av flere årsaker.
For det første skal ikke selskapet oppføre seg som en bank. Dens kapital, hvis den var ute etter den vanlige aksjonæren, bør ideelt sett beholdes for å stimulere til forretningsrelatert vekst, eller bli betalt tilbake til aksjonærene i form av utbytte.
En annen sak er at renten som belastes disse lånene ofte ligger under det som tilbys i det bredere utlånsmarkedet. Dette er problematisk fordi det betyr at selskapet blir utilstrekkelig kompensert for å gjøre lånene. Et tredje problem, og kanskje det mest bekymringsfulle, er at selskaper mange ganger vil tilgi disse lånene, spesielt hvis arbeidstakeren får sparken eller blir pensjonist, slik at aksjonærene kan ta regningen.
Endringer i revisorer
Noen ganger vil et selskap bytte revisjonsselskaper. Fullmakten vil skissere begrunnelsen bak endringen og gi investoren et innblikk i om det var en legitim bytte eller på grunn av en uenighet om regnskap.
Total helse for virksomheten
I likhet med en årlig eller kvartalsvis innlevering, i en fullmaktserklæring, vil ledelsen også vanligvis inkludere en generell diskusjon om virksomhetens generelle helse. Interessant innsikt kan ofte hentes fra informasjon om etterslepet, bruttomargintrender, balansemuligheter eller bekymringer.
Detaljerte forretningsplaner
Fullmakten vil beskrive forretningsplaner eller saker styret kan stemme over. Denne informasjonen, mens den noen ganger er inneholdt i 10-K, er ofte mye mer kortfattet og lett å lese i fullmaktserklæringen. Denne verdifulle informasjonen skal analyseres av investoren for å avgjøre om selskapet står overfor potensielle utfordringer nede i veien, eller om det er noen muligheter som ledelsen ikke har skissert på konferansesamtaler, eller i delen om ledelsesdiskusjon og analyse (MD&A) i 10-K eller 10-Q.
Transaksjoner med nærstående parter
I fullmakten vil det også være et avsnitt som avslører "transaksjoner med nærstående parter." Se etter potensielle interessekonflikter eller kjæreste avtaler som ledelsen har satt opp for seg selv.
Er det for eksempel et selskap som skaffer et kritisk råstoff for sine produkter fra et annet selskap som eies av administrerende direktør? I så fall kan det hende at selskapet betaler mer enn det må. For mange interessekonflikter bør absolutt vekke interessen din som aksjonær og gjøre deg på vakt mot selskapets investeringsfordel.
Rettssaker
Selskapet kan beskrive rettstvistrisiko i fotnotene til andre regnskaper. Fullmakten vil ofte kommentere potensielle utfall av visse drakter, eller muligheten for at ledelsen kan sette av penger i form av en reserve for å betale for potensielt tap av en drakt.
Bunnlinjen
Fullmaktserklæringen er sannsynligvis den mest oversett formen som er arkivert til Securities and Exchange Commission (SEC). Den kan imidlertid informere og opplyse den nysgjerrige og flittige investoren.
