Ford Motor Co. (F) har vekket optimisme blant noen investorer med sin strategi om å kutte ned på å selge biler, og i stedet fokusere på salg av sportsbiler og lastebiler, spesielt det kraftige Ford F-150-merket. Fords aksjer har rebound i år etter at de falt drastisk i fjor.
Men den gode nyheten kan bli overskygget av kraftige krefter som tynger bilprodusenten. Selskapet rapporterte svake resultater i fjerde kvartal i januar, en påminnelse om at Fords inntekter ennå ikke har nådd det topp det oppnådde for 14 år siden, i 2005. Nå ser analytikere at inntektskampen fortsetter gjennom 2021. Det er så ille for Ford at inntektene er forventet å vokse mindre enn 1% til 149, 19 milliarder dollar i løpet av den perioden, eksklusive inntekter fra kredittdivisjonen.
Inntektene derimot er forventet å ha en betydelig vekst og stige til 1, 82 dollar per aksje i 2021 fra 1, 30 dollar i 2018. Det er en vekst på nesten 40%. Det antyder at analytikere satser massivt på selskapets økende marginer.
Kan Ford oppnå den nødvendige marginutvidelsen
Marginveksten har vært en betydelig utfordring for Ford de siste kvartalene. Driftsmarginene har sunket fra 7, 6% i juni 2015 til under 1% i desember 2018-kvartalet. Det kan være vanskelig for Ford å fjerne nok utgifter i fremtidige kvartaler til å få den typen inntektsvekst analytikere ser etter uten å øke inntektene raskere.
En måte Ford planlegger å øke marginene på er ved å avbryte salget av alle unntatt to av sedans og hatchbacks. Bare Focus-sedanen og den legendariske sportsbilen Mustang vil være i produksjon. Det vil tillate Ford å fokusere på å selge SUV-er og pickup-maskiner med høyere margin, som forventes å representere nesten 90% av Nord-Amerikas produksjon innen neste år.
En stor gamble
Fords trekk har betydelige risikoer. Det er spill at forbrukertrender og vaner mot å eie større kjøretøy vil forbli sterke. En kraftig lavkonjunktur eller økning i bensinpriser kan gjøre gass-guzzling lastebiler for dyre å eie. For å være sikker, kan de nye hybridversjonene av disse lastebilene hjelpe, men kostnadene for å kjøpe hybridbiler kommer også med en høyere prislapp.
Grov vei
Dette er noen av de store utfordringene som Fords relativt nye administrerende direktør Jim Hackett står overfor. Hackett overtok jobben fra Mark Fields i mai 2017 da forbrukermotormarkedet nærmet seg sitt høydepunkt. Siden han tok roret har Fords marginer falt kraftig, og Ford har mistet en fjerdedel av markedsverdien. I tillegg har aksjens verdivurdering falt til det laveste nivået på to år.
Aksjen står overfor bratte fall
Utsiktene for Fords aksje ser bearish ut basert på tekniske diagrammer. Aksjen hviler nå på et teknisk støttenivå på $ 8, og skulle aksjen falle under det punktet, kan det falle til omtrent $ 6, 75. I tillegg trender den relative styrkeindeksen lavere og peker på ytterligere tap.
Alternativt er også ekstremt bearish med antallet innsatser til $ 7, 87-streikprisen som massivt oppveier samtalene med over 5 til 1 for utløp den 17. januar 2020, med omtrent 97 000 åpne salgskontrakter. For kjøperen av de som vil tjene penger, vil aksjen måtte falle til $ 6, 97, et fall på nesten 17% fra dagens kurs på 8, 35 dollar den 11. februar.
Tekniske data og opsjonsdata fremhever analytikernes forsiktige syn på selskapet. Det betyr at Ford-investorene bør støtte seg for ulendt terreng fremover.
