Mens cannabisaksjer som Cronos Group Inc. (CRON), Green Thumb Industries Inc. og Aurora Cannabis (ACB) har trukket tilbake så mye som 50% over seks måneder på grunn av bekymrings- og forsyningsproblemer, har mange leverandører av cannabisindustrien sett aksjene sine stige så mye som 100% i år. Disse leverandørene ser ut til å stige høyere når de utvider sin andel i det voksende cannabismarkedet, som beskrevet i en fersk Wall Street Journal-rapport.
Dyrkere sliter, leverandører tar inn fortjeneste
Selskaper som er direkte involvert i dyrking og distribusjon av marihuana-produkter, står fortsatt overfor et utall utfordringer. Spesielt bemerkelsesverdig er at anlegget er ulovlig i det viktigste amerikanske markedet på føderalt nivå, noe som gjør det enda vanskeligere for cannabisprodusenter å navigere uten territorium uten tilgang til ting som tradisjonelle banktjenester.
Disse motvindene har ført til at andeler av de store kanadiske produsentene tumler, med tobakksgiganten Altria Group Inc. (MO) i Cronos Group nå verdt 10% mindre enn de 1, 8 milliarder dollar den betalte på slutten av fjoråret. Når det er sagt, konstaterer tidsskriftet at de mest populære navnene fremdeles handles til en premium, med Canopys aksje som gjenspeiler et multiplum av 13 ganger estimerte 2020-inntekter.
På den annen side har firmaer som leverer forsyninger og eiendom til cannabisbedrifter slått markedet. Disse navnene er også ideelle for mer forsiktige investorer som vil satse på veksten i cannabisindustrien, men fortsatt er på vakt mot den regulatoriske risikoen.
Gjødselselskapet Scotts Miracle-Gro Co. (SMG) har for eksempel steget så mye som 60% ved å forsyne cannabisbedrifter i legaliserte markeder med utstyret de trenger for innendørs dyrking. Det 150 år gamle selskapet lager et bredt utvalg av produkter for cannabisbedrifter, for eksempel hagebrukslys, plantevoksende brett og luftfiltreringssystemer.
I kvartalet avsluttet juni så Scotts Miracle-Gro sin virksomhet med cannabisklienter øke med hele 138% i forhold til samme periode i fjor. Aksjer i det Marysville, OH-baserte selskapet har fått nesten 76% hittil i dag (YTD) til og med mandag.
Cannabis eiendomsleverandører
I mellomtiden har bestanden av cannabis REIT Innovative Industrial Properties (IIPR), som spesialiserer seg på fasiliteter for dyrking av cannabis, steget mer enn 89%, til tross for en nylig tilbaketrekking. Nesten 60% av selskapets aksjer eies av institusjonelle investorer, en anomali i en bransje kjent for sin popularitet blant detaljister. BlackRock Fund Advisors og Northern Trust Investments er toppaksjonærer.
Et annet skuespill på selskaper som leverer eiendom til cannabisbedrifter er Cannabis REIT, som har sett virksomheten sveve. Det forventes at de fortsetter å tjene på det faktum at potteselskaper ikke er i stand til å motta tradisjonelle pantelån, mens stoffet forblir føderalt ulovlig.
"REITs fyller et gjeldende tomrom i kapitalmarkedene der bankene tradisjonelt vil være, " forklarte Harrison Phillips, visepresident i cannabisinvesteringsbanken Viridian Capital Advisors, per tidsskriftet. Disse REIT-ene er også fritatt for å betale selskapsskatt, så lenge de deler ut minst 90% av inntekten direkte til aksjonærene i form av utbytte.
I disse spesielle eiendomsavtalene tilbyr salg og lease-back av eiendommer på balanse for cannabisbedrifter et middel for dem å frigjøre kontanter og støtte vekst. IIP anslår et leieutbytte på 15% på slike avtaler, mer enn det dobbelte av landsgjennomsnittet for industriell eiendom.
Hva blir det neste?
For å være sikker, kan den samme strukturen som favoriserer IIP-aksjen også føre til at aksjer faller hvis endringer i den føderale lovgivningen letter cannabisdyrkere i å få vanlige pantelån. Dette vil ta en bit av IIPs over markedsgjennomsnittlige avkastning og derfor veie på fortjenesten.
Mens de langsiktige utsiktene for cannabisindustrien ser lovende ut for de store produsentene, kan den nåværende risikoen føre til at investorer vurderer selskaper på sidelinjen. Inntil problemene som dyrkerne selv står overfor letter opp, kan de som er mindre utsatt for kortsiktige svingninger se ut som et bedre alternativ.
