Oksemarkedet er ikke over ennå, men det høye for 2018 ligger bak oss, ifølge den meget fulgte investeringsstrategen Jim Paulsen fra Leuthold Group, per rapport i Barrons. Paulsen spår at S&P 500-indeksen (SPX) vil stenge året på 2.550, ned 2, 7% fra 9. februar, og 11, 2% under rekordhøyt sett 26. januar. Hans begrunnelse: sterkere økonomisk vekst betyr økende inflasjon og høyere interesse og høyere renter gjør dagens nivå på aksjevurderinger ikke bærekraftige.
Implisitt i Paulsens analyse er at når det gjelder aksjekurser, vil den negative effekten fra høyere renter oppveie den positive effekten av høyere økonomisk vekst og bedriftens inntjening. S&P 500 fikk 1, 5% på fredag, men tapte 5, 2% for uken, og er nede med 8, 8% siden rekorden stengte 26. januar. Indeksen på 10, 2% i indeksen mellom lukkverdiene 26. januar og 8. februar representerte femte korreksjon under det nåværende oksemarkedet, ifølge Yardeni Research Inc.
Investopedias angstindeks (IAI) viser at investorene er ekstremt bekymret for helsen til aksjemarkedet selv om deres angst for økonomi og gjeldsnivå fortsatt er lav. Indeksen er et mål for investorentiment basert på oppførselen til 27 millioner Investopedia-lesere over hele verden.
: Donald Trump | Investopedia https://www.investopedia.com/trump/#ixzz56uImkidM
Følg oss: Investopedia på Facebook
Den nye verden for aksjer
Som Paulsen sa til Barrons: "Vi har en økonomi som vokser med 3% reell og 5% nominell, og nå har vi en synkronisert global oppgang som skjer med arbeidsledigheten på rundt 4%, som er full sysselsetting." Videre sa han: "Denne nye verdenen er ikke forenlig med prisopptjeningstall på S&P 500 på 23 ganger etterfølgende eller 19 ganger fremtidige inntekter, eller et 10-årig statsrente som er 2, 5% eller lavere." Paulsen spår at hvis avkastningen på den 10-årige amerikanske statskassen vil gå til 3% eller høyere, "vil dette skape ytterligere ødeleggelser" i aksjemarkedet. Avkastningen var 2, 857% per lørdag fredag per CNBC. (For mer, se også: 6 krefter som kan skyve aksjemarkedet enda lavere .)
Fed innehar firmaet
Det ser ut til at Federal Reserve vil øke rentene minst tre ganger i år, ifølge kommentarer fra Robert Kaplan, president for Federal Reserve Bank of Dallas, som rapportert av CNBC. Mer press på rentene vil komme fra Feds planlagte reduksjon av den massive balansen og avvikling av kvantitative lettelser ved å selge obligasjoner eller la dem modne uten å investere inntektene på nytt. Videre indikerte Kaplan at arbeidsledigheten i USA kan falle under 4%, nivået som normalt tas for å betegne full sysselsetting. Dette skulle stimulere til økt lønnsinflasjon. "2018 vil være et sterkt år i USA, " siterer CNBC Kaplan for å si og legger til at han forventer en moderat nedgang i 2019 og 2020.
Skattekutt skeptisk
Tidligere sekretær for det amerikanske finansministeriet Lawrence Summers hevdet i et meningsinnslag trykt av The Washington Post 10. desember at økonomien er på et "sukkerhøyt", og at "driverne for årets økonomiske styrke trolig er forbigående, og at Det strukturelle grunnlaget for den amerikanske økonomien svekkes. " Han insisterte også på at "skattelettelser er veldig feil resept."
Summers frykter at å kutte skatt "ytterligere vil sulte allerede utilstrekkelige offentlige investeringer i infrastruktur, menneskelig kapital og vitenskap, " og at det "sannsynligvis vil bety ytterligere kutt i sikkerhetsnettprogrammer og føre til at flere faller bak." En ytterligere bekymring hos ham angående skattereduksjon: "fordi det også vil bety høyere underskudd og kapitalkostnader, vil det sannsynligvis skje ut like mye private investeringer som det stimulerer."
Han hevdet også, "det er vanskelig å forestille seg at med 4, 1% arbeidsledighet kan økonomien fortsette å skape noe som 200 000 arbeidsplasser i måneden, gitt at normal vekst i arbeidskraften er rundt 60 000 mennesker." Etter kravet tilførte USA 160 000 nye arbeidsplasser i desember og 200 000 i januar, per CNBC.
Lange korreksjoner: Ikke uvanlig
Det lengste oksemarkedet siden 1928 varte 4.494 kalenderdager fra 4. desember 1987 til 24. mars 2000, hvor S&P 500 fikk 582%, ifølge data fra Yardeni. Det nåværende oksemarkedet er den nest lengste i denne epoken. Fra starten 9. mars 2009 til og med 9. februar 2018 har det vart 3.259 kalenderdager og steg med 287%.
Paulsens prognose antyder en lang korreksjon i det nåværende oksemarkedet, snarere enn starten på et bjørnemarked, som vil kreve en nedgang på 20% eller mer fra 26. januar-høyden, i henhold til den allment aksepterte definisjonen. Langvarige korrigeringer midt i oksemarkedene er faktisk ikke uvanlige. Yardeni teller syv i tiden etter 1928 som varte i 194 dager eller mer, hvor de to lengste hadde vært 531 dager (1976–78) og 422 dager (1959–60). Det er 339 dager fra 26. januar til slutten av 2018. (For mer, se også: Why Stocks Won't Crash Like 1987: Goldman Sachs .)
