Rekkene fra bearish investeringsforvaltere har ballonert til sitt høyeste nivå på mer enn 20 år, selv når Wall Street forventer at Federal Reserve denne uken vil kunngjøre et nytt rentekutt for å skyte opp økonomien og aksjemarkedet. Andelen okser har stupt med mer enn 50% det siste året, fra 56% til 27%, mens 31% er bearish, den største andelen siden midten av 1990-tallet, per høsten 2019 Big Money Poll utført av Barron's. De resterende 42% har et nøytralt syn.
"Vi ser mer og mer av navnene av høyeste kvalitet som omsettes til verdivurderinger som antyder at det kan være like stor risiko som muligheten, " som Charles Crane, rektor ved Douglass Winthrop Advisors i New York, har 3 milliarder dollar i forvaltningskapital (AUM), sa Barron. "Vi kan ikke se bort fra at S&P 500 er opp 20% -pluss, hittil i dag. Det er lite sannsynlig at den vil gjenta den typen bane i 2020, " la han til.
Viktige takeaways
- Ledende investeringsforvaltere er de mest bastiske på over 20 år. Individuelle investorer er også mer pessimistiske. Mer individuelle enn profesjonelle investorer finner aksjer overvurdert. En lavkonjunktur er usannsynlig før andre halvdel av 2020, per begge meningsmålingene. Respondenter til begge meningsmålingene er misfornøyde med president Tump. Men de finner ham å foretrekke fremfor enhver demokratisk kandidat.
Betydning for investorer
I den siste Big Money Poll indikerte litt over 25% av respondentene at amerikanske aksjer er overvurdert nå, noe ned fra tallet for ett år siden. Respondentene spår imidlertid bare beskjedne fall i aksjen til midten av 2020, og gjennomsnittlig prognoser er et fall på 2% for S&P 500 og et 5% tilfluktssted for Nasdaq Composite.
Vekstraten i reale amerikanske BNP vil være minst 2% de neste 12 månedene, ifølge 61%. Den neste amerikanske lavkonjunkturen vil ankomme andre halvdel av 2020, per 25%, og i 2021 eller senere per 61%.
I mellomtiden undersøkte mer enn 1000 individuelle investorer av Barrons stemmelignende synspunkter. Bare 29% er bullish, ned fra 40% i april. 42% mener imidlertid at amerikanske aksjer er overvurdert, betydelig mer enn i Big Money Poll. I mellomtiden forventer de fleste ikke at USA skal være i lavkonjunktur før andre halvdel i 2020, tidligst.
Om presidentpolitikk er begge meningsmålingene enige. Mens store prosentandeler av respondentene på begge undersøkelsene er misfornøyd med president Trumps prestasjoner, foretrekker de ham fremfor noen av de demokratiske kandidatene og forventer at han blir gjenvalgt. Nesten to tredjedeler av Big Money Poll-respondentene synes tidligere visepresident Joe Biden er den mest moderate og akseptable demokratiske nominerte, men en tilsvarende prosentandel forventer likevel at senator Elizabeth Warren vil vinne nominasjonen, og overveldende 99% forventer at markedet vil reagere negativt, skulle hun bli valgt.
Ser fremover
"Noen ganger føler jeg at vi er prisgitt tweets og nyheter fra Washington, og bytter gir på handel og utenrikspolitikk, " observerer Michael Frazier, president og administrerende direktør i Bedell Frazier Investment Counselling, som fører tilsyn med 500 millioner dollar i eiendeler, i kommentarer til Barrons. “Det er et tøft miljø å navigere akkurat nå. Risikoen / belønningen er ikke så overbevisende."
Frazier legger til: “Det er mye angst. Politikk spiller virkelig en mye større rolle enn i tidligere markedssykluser. Det er en så sterk splittelse mellom politiske partier at det veier på psykologien hvor landet er og hvor økonomien og markedet er. ”
