60/40 portefølje av aksjer og obligasjoner, referansetildelingen i flere tiår, overlever kanskje ikke det neste tiåret midt i et seismisk skifte i obligasjonsmarkedene, ifølge flere investorer og investeringsrådgivere, som beskrevet av Barrons. Den klassiske aktivaallokeringen som historisk er blitt anbefalt for pensjonssparere, "kan ha trivdes på 2000- og 2010-tallet, men vil ikke overleve 2020-tallet, " ifølge Bank of America Merrill Lynch 'Jared Woodard og Michael Hartnett.
Utbytteaksjer, søppel obligasjoner, høy kvalitet Munis
I følge en fersk rapport mener BofA-analytikere at trender vil tvinge investorer til å erstatte obligasjoner, og til og med aksjer, med andre eiendeler, for eksempel konjunkturutbytte, søppelobligasjoner og munis av høy kvalitet.
En viktig årsak til dette skiftet er at 60/40 porteføljen ikke lenger vil være i stand til å få sin historiske avkastning på grunn av volatilitet i obligasjonsmarkedet og negative renter. Nylig har et møte i det globale rentemarkedet sendt amerikanske obligasjonsrenter til nesten 10-års lavt. I Japan og Europa er obligasjonsrentene nå under null per Barrons. Dette har ført til en enorm $ 17 billioner av negativt gir gjeld.
I løpet av det siste halvåret, sammenfallende med en kraftig nedgang i avkastningen, har de langsiktige skattene hoppet 28%. Fremover kan rentene fortsette å falle etterhvert som Fed kutter rentene, og høye amerikanske avkastninger sammenlignet med resten av verden driver lavere avkastning, per BofA.
Hva blir det neste?
Woodard og Hartnett anbefaler at investorer tar en titt på "utbombede" sykliske sektorer med billige verdivurderinger, som industri, finans og materialer. De peker også på kortsiktige søppelobligasjoner og sedler med flytende rente, samt munis av høy kvalitet som erstatning for statsobligasjoner og forretningsobligasjoner i investeringsgrad.
Når det er sagt, sykliske aksjer, søppelobligasjoner og sedler med flytende rente er alle "risikofyltere" eiendeler, noe som kan være mindre attraktivt for investorer som støtter seg til neste økonomiske nedgangstid. Hvis det oppstår et risikoklima, vil investorer sannsynligvis strømme til trygge tilfluktssteder som Treasury.
