Chip-aksjer har skutt foran resten av markedet siden aksjer havnet i slutten av desember, med Philadelphia Semiconductor Index (SOXX) som steg med 19, 1% hittil i år, nesten det dobbelte av S&P 500s 11, 5% -økning. Sektorens markedsverdi har steget med mer enn 210 milliarder dollar i løpet av den perioden.
Men sektoren har et stort problem, ifølge en detaljert historie i Bloomberg.
Den høye oppstigningen mangler grunnleggende støtte. En tredjedel av chiprelaterte selskaper i S&P 500 gikk glipp av inntektsestimater i fjerde kvartal, og markerte sektorens dårligste resultat på et tiår. Prognosene for første kvartal gir heller ikke mye håp. "Den største frykten jeg har, er at vi har reboundet for raskt og at det ikke potensielt er berettiget av grunnleggende forhold, " sa Bloomberg Intelligence-analytiker Anand Srinivasan. - Forventningene for første kvartal var fremdeles dårlige. Jeg vil se bevis på at det ikke er så dårlige annonseselskaper har spådd, fortsatte han.
Chip Stocks Flying Flying
· Chip-aksjer: 19, 1%
· S&P 500: 11, 5%
· Nasdaq Composite: 13, 9%
Hva det betyr for investorer
Manglende inntektsanslag og svake prognoser er ikke de eneste faktorene som skaper skepsis blant analytikere og investorer. Brikkeprodusenter er også plaget av overflødig varebeholdning og bremser etterspørselen. En annen faktor er den uavklarte handelskonflikten mellom USA og Kina, verdens to største økonomier. "Et stort hinder for hele denne ligningen er Kina, " sa Srinivasan, per Bloomberg.
Halvlederindustrien, med nesten 500 milliarder dollar i årlige inntekter, er en av de mest utsatte amerikanske aksjesektorene til Kina, som er verdens største forbruker av halvledere. USAs president Donald Trump antydet at det hadde blitt gjort fremskritt i de siste samtalene med den kinesiske presidenten Xi Jinping, men en endelig avtale er ennå ikke oppnådd.
Handelsavtale eller ikke, investorer er hver for seg bekymret for Kinas avtagende økonomi og om den vil redusere seg ytterligere. "Selv om handelskrigen er løst, løser den ikke det største underliggende problemet: er veksten svakere enn vi frykter?", Spurte Srinivasan ifølge Bloomberg.
Utsiktene for chipaksjer ser også svake ut fra et teknisk analyseperspektiv. Diagrammene viser at Philadelphia Semiconductor Index stenger på et teknisk motstandsnivå etter det store rallyet de siste to månedene. Indeksen har ikke klart å bryte over motstanden siden den falt fra rekordhøyde nådd i mars i fjor. "Indeksen har mislyktes på nedstrendslinjen flere ganger, og slo hodet" til krone. " Vi tenker her at SOX vil mislykkes igjen på linjen. Selg. ”Skrev Carter Worth, leder for teknisk analyse i Cornerstone Macro, i en nylig merknad til kunder, per Bloomberg.
Ser fremover
Det siste rallyet har vært en stor overraskelse for hedgefond, hvorav mange har gått glipp av halvlederrally. Mens de savnet bommen som de nå kaller overdrevet, er det noen, som Cowen-analytikere Matt Ramsay, som mener akkurat nå er en kjøpsmulighet for å diskriminere investorer til å velge aksjer som er svært eksponert for kunstig intelligens (AI) industrien.
