Forskjellen mellom en fusjon og en fiendtlig overtakelse har å gjøre med måten to selskaper fusjonerer til å bli en enkelt juridisk enhet og meningene til de involverte konserndirektørene.
I en fusjon kombineres to eller flere selskaper, vanligvis av lignende størrelse, for å gå videre i virksomheten som et enkelt selskap. Dette kan være en fordel hvis begge selskapene selger lignende produkter og bestemmer at det vil være bedre å samarbeide enn i konkurranse, eller hvis virksomhetene utfyller hverandre. Ett selskap, kjent som det overlevende selskapet, kjøper andeler og eiendeler til et annet med godkjenning av nevnte selskapets direktører og aksjonærer. Den andre slutter å eksistere som en uavhengig juridisk enhet. Andelseiere i det forsvinnende selskapet får aksjer i det gjenlevende selskapet.
I et fiendtlig overtakelse er imidlertid målselskapets direktører ikke enige med det overtakende selskapets styremedlemmer. I et slikt tilfelle kan det overtakende selskapet tilby å betale målbedriftsaksjonærer for sine aksjer i det som er kjent som et anbudstilbud. Hvis det kjøpes nok aksjer, kan det overtakende selskapet godkjenne en fusjon eller ganske enkelt utnevne egne styremedlemmer og ledere som driver målselskapet som datterselskap.
Fiendtlig overtakelse kan også oppnås ved en fullmaktskamp. Det overtakende selskapet får fullmakt fra målselskapets aksjonærer til å representere sin stemme ved fullmakt. Med fullmaktsfullmakt blir det overtakende selskapet i hovedsak majoritetsaksjonær i målselskapet, slik at det kan godkjenne fusjonen.
