Chartcraft Investors Intelligence Index er et vanlig og allment akseptert middel for å fastslå maktbalansen mellom okser og bjørner.
Faktisk kan Investors Intelligence sentiment-indeksen referere til en av flere mulige sentimentindikatorer, inkludert en rådgiversentimentvurdering og en innsideaktivitetsgjennomgang. Disse individuelle indeksene er gruppert etter representative sektorer for markedsdeltakere.
Rådgiver Sentiment
Når vi refererer til Investors Intelligence sentiment index, snakker vi generelt om en rådgiveres sentiment, som er en kulminasjon av prognosene til nyhetsbrevforfatterne. Nyhetsbrevforfatterne gir uavhengige råd fra publikasjoner og kommentarer. Chartcraft studerer mer enn 100 slike nyhetsbrev for å avlede Investors Intelligence Sentiment Index.
Investors Intelligence sentiment-indeksen er basert på kontrariske proposisjoner, i henhold til hvilke aksjehandlere bør handle motsatt av balansen i ekspertuttalelsen. Følelsesindikatoren antar at en konsensustrend alltid er i ferd med å snu, og gir handelsmenn muligheten til å utnytte en forestående reversering i prisbevegelsen. Tegnene på en reversering er sterkest når meningsbalansen er sterkt skjev i en retning.
Sentimentindeksrangeringen
For å gjøre indeksen nyttig for handelsmenn, avgrenser selskapet et rangeringssystem på tvers av alle de forskjellige indikatorene, og tilskriver en numerisk rangering til hver indikator, inkludert sentimentindeksen. Ekstrem habilitet er representert av en hvilken som helst rangering som nærmer seg -10, noe som indikerer en potensiell nedadgående endring i retning av markedet. Ekstrem bearishness vil være et hvilket som helst tall nær +10, noe som vil gi et signal om at markedet er i ferd med å endre seg i en positiv retning, med oksene som tar kontroll.
Spesifikt for sentimentindeksen varierer de negative rangeringene fra -1, som tilordnes når oksene er 51% eller høyere, opp til -10, som er den maksimale rangeringen, tildelt når oksene er over 60%. Hvis oksene faller under 45%, tilordnes en +1-rangering og hvis okser faller til 36% eller lavere, gis den maksimale avlesningen på +10. I motsatt retning tilordnes en rangering -10 hvis bjørnene faller under 20%, og denne rangeringen forblir aktiv i tre måneder. Synspunktvekten kan bare nå en maksimal rangering på -20.
Gynger i indeksen
Investors Intelligence indikerer også "sjeldnere hendelser" -lesninger. For eksempel, hvis bjørnene går over 55%, legges +10 til rangering i seks måneder. I desember 1994 var for eksempel oksene opp til 59% + i to uker på rad, og ga ut det høyeste nivået av habilitet registrert av indeksen på 12, 5 år. I februar 1995 endte også den lengste bearish streken i indeksens historie, som varte i 45 uker.
De forrige syv bearish "hendelsene" hadde blitt fulgt av gjennomsnittlig gevinst på 29, 9% på ni måneder. Etter samme trend som tidligere sentimentindeksmønstre, steg Dow faktisk med 29% innen november 1995, noe som gjorde arrangementet i februar 1995 til en betydelig kontrar-prediktor. Husk imidlertid at selv i tilfelle av vesentlige hendelser som indikeres av sentimentindeksen, vil det være behov for uker og til og med måneder for at markedet kan bevege seg i motsatt retning.
Akademisk forskning
Selv om den berømte Investors Intelligence-indeksen ble opprettet på 1950-tallet og foredlet på 1960-tallet, var det først på begynnelsen av 1900-tallet at indeksen ble satt på en streng prøve. I årene frem til år 2000 gjennomførte forfattere fra University of Santa Clara en studie skrevet av Ken Fisher, administrerende direktør i Fisher Investments, og Meir Statman, Glenn Klimek professor i finans ved Santa Clara University. Studien deres demonstrerte bare en svak korrelasjon mellom Investors Intelligence Sentiment Index og de store vendepunktene i markedet. Studien konkluderte med følgende: "Vi fant at forholdet mellom følelser av nyhetsbrevforfattere målt ved Investors Intelligence-undersøkelsen og fremtidige S&P 500-avkastninger var negative, men ikke statistisk signifikante."
Det er for denne typen kritikk at Investors Intelligence klargjorde formålet med indikatoren, samtidig som de ga en god illustrasjon av nøyaktig hva investorsentiment er, og kanskje enda viktigere, hva det ikke er. Som alle andre indikatorer, forteller sentimentindeksen deg vanligvis ingenting. Det meste av tiden er investorstemning knyttet til et normalt område, der nøytral lesing ikke gir noen nyttig handelsindikator overhodet. Denne "normale rekkevidden" Investors Intelligence vurderer å være 45% okser, 35% bjørner og 20% korreksjon.
Bunnlinjen
Kort fortalt er investorstemningen oftest nøytral, men det kan også være litt for habil eller bearish. Derimot gis de mest signifikante signalene ved sterkere bullish eller bearish rangering og av de mindre vanlige forekomstene av betydelige "hendelses" -avlesninger. Investors Intelligence sentiment index har vist en høy korrelasjon med store begivenheter og markedets faktiske resultater.
