Indeksopsjoner er finansielle derivater basert på aksjeindekser som S&P 500 eller Dow Jones Industrial Average. Indeksopsjoner gir investoren rett til å kjøpe eller selge den underliggende aksjeindeksen i en definert tidsperiode. Siden indeksopsjoner er basert på en stor kurv med aksjer i indeksen, kan investorer enkelt diversifisere porteføljene sine ved å handle dem. Indeksopsjoner blir kontantoppgjort når de utøves, i motsetning til opsjoner på enkeltaksjer der den underliggende aksjen overføres når den utøves.
Indeksalternativer er klassifisert som europeisk utformet i stedet for amerikanske for sin trening. Europeisk-stilede opsjoner kan bare utøves ved utløp, mens amerikanske opsjoner kan utøves når som helst frem til utløpet. Indeksopsjoner er fleksible derivater og kan brukes til sikring av en aksjeportefølje bestående av forskjellige enkeltaksjer eller for å spekulere i indeksens fremtidige retning.
Investorer kan bruke en rekke strategier med indeksalternativer. De enkleste strategiene innebærer å kjøpe en samtale eller sette på indeksen. For å satse på at indeksenivået går opp, kjøper en investor en samtaleopsjon direkte. For å gjøre det motsatte spillet på at indeksen går ned, kjøper en investor salgsopsjonen. Beslektede strategier involverer å kjøpe oppringingsspredninger og bæreutsatte pålegg. En oppringning av okser innebærer å kjøpe en samtaleopsjon til en lavere streikpris, og deretter selge en samtaleopsjon til en høyere pris. Bjørnen som ble spredt er nøyaktig motsatt. Ved å selge en opsjon lenger ut av pengene bruker en investor mindre på opsjonspremien for stillingen. Disse strategiene lar investorer realisere et begrenset overskudd hvis indeksen beveger seg opp eller ned, men risikerer mindre kapital på grunn av det solgte alternativet.
Investorer kan kjøpe salgsopsjoner for å sikre sine porteføljer som en forsikringsform. En portefølje av enkeltaksjer er sannsynligvis sterkt korrelert med aksjeindeksen den er en del av, noe som betyr at hvis aksjekursene synker, vil den større indeksen sannsynligvis avta. I stedet for å kjøpe salgsopsjoner for hver enkelt aksje, som krever betydelige transaksjonskostnader og premie, kan investorer kjøpe salgsopsjoner på aksjeindeksen. Dette kan begrense porteføljetap, ettersom salgsopsjonsposisjonene får verdi hvis aksjeindeksen synker. Investoren beholder fortsatt overskuddspotensialet for porteføljen, selv om det potensielle resultatet blir redusert med premien og kostnadene for salgsopsjonene.
En annen populær strategi for indeksopsjoner er salg av dekket samtale. Investorer kan kjøpe den underliggende kontrakten for aksjeindeksen, og deretter selge kjøpsopsjoner mot kontraktene for å generere inntekter. For en investor med en nøytral eller bearish visning av den underliggende indeksen, kan selge en samtaleopsjon realisere fortjeneste hvis indeksen kutter sidelengs eller går ned. Hvis indeksen fortsetter, vil investoren tjene på å eie indeksen, men taper penger på den tapte premien fra det solgte anropet. Dette er en mer avansert strategi, ettersom investoren trenger å forstå posisjonsdeltaet mellom det solgte alternativet og den underliggende kontrakten for fullt ut å konstatere risikoen.
