Hva er Uptick-regelen?
Uptick-regelen (også kjent som "pluss-kryssregelen") er en regel etablert av Securities and Exchange Commission (SEC) som krever at kortsalg skal gjennomføres til en høyere pris enn forrige handel.
Investorer driver med korte salg når de forventer at en verdipapirpris vil falle. Taktikken innebærer å kjøpe høyt og selge lavt. Selv om kortsalg kan forbedre markedets likviditet og priseffektivitet, kan den også brukes feil for å redusere prisen på et verdipapir eller for å akselerere en markedsnedgang.
Viktige takeaways
- SECs Uptick-regel krever at korte salg skal gjennomføres til en høyere pris enn forrige handel. Det er begrensede unntak fra regelen. En revidert regel som ble implementert i 2010, lar investorer gå ut av lange posisjoner før kortsalg utløses.
Forstå Uptick-regelen
Uptick-regelen hindrer selgere i å akselerere det nedadgående momentumet til en verdipapirpris som allerede er i kraftig tilbakegang. Ved å legge inn en ordre med en kort salg med en pris over det gjeldende budet, sørger en kortselger for at en ordre blir fylt på en uptick.
Den opprinnelige regelen ble innført ved verdipapirutvekslingsloven av 1934 som regel 10a-1 og implementert i 1938. SEC eliminerte den opprinnelige regelen i 2007, men godkjente en alternativ regel i 2010. Regelen krever at handelssentre skal etablere og håndheve prosedyrer som forhindre utførelse eller visning av et forbudt kortsalg.
Alternativ Uptick-regel
Alternative uptick-regelen fra 2010 (regel 201) gjør det mulig for investorer å forlate lange posisjoner før short selling skjer. Regelen utløses når en aksjekurs faller minst 10% på en dag. På det tidspunktet er det mulig å kortsalg hvis prisen er over dagens beste bud. Dette har som mål å bevare investorens tillit og fremme markedsstabilitet i perioder med stress og volatilitet.
Regelens "varighet av pristestbegrensning" gjelder regelen for resten av handelsdagen og dagen etter. Det gjelder generelt alle aksjepapirer som er notert på en nasjonal verdipapirbørs, enten det omsettes via børsen eller over disk.
Uptick-regelen er utviklet for å bevare investorenes tillit og stabilisere markedet i perioder med stress og volatilitet, for eksempel et "panikk" i markedet som sender priser ned.
Dispensasjoner fra regelen
For futures er det begrensede unntak fra uptick-regelen. Disse instrumentene kan kortslås på en downtick fordi de er svært flytende og har nok kjøpere som er villige til å gå inn i en lang posisjon, noe som sikrer at prisen sjelden vil bli drevet til urettmessig lave nivåer.
For å kvalifisere for fritaket, må futures-kontrakten anses å være "eid av selgeren." Dette betyr at ifølge SEC at personen "har en futureskontrakt for å kjøpe den og har mottatt varsel om at stillingen vil bli fysisk avgjort og er ugjenkallelig bundet til å motta den underliggende sikkerheten."
