Hva er en underliggende sikkerhet?
En underliggende sikkerhet er en aksje, indeks, obligasjon, rente, valuta eller råvare som derivater som futures, ETFer og opsjoner er basert på. Det er den primære komponenten i hvordan derivatet får sin verdi.
For eksempel gir et samtalealternativ på Alphabet, Inc. (GOOG / GOOGL) aksje innehaveren rett, men ikke plikt, til å kjøpe Alphabet aksjer til en pris som er spesifisert i opsjonskontrakten. I dette tilfellet er alfabetets lager den underliggende sikkerheten.
Hvordan en underliggende sikkerhet fungerer
Det er mange brukte og eksotiske derivater, men de har alle ett element som er deres grunnlag på en underliggende verdipapir eller underliggende eiendel. Prisbevegelser i den underliggende sikkerheten vil nødvendigvis påvirke prisingen av det deriverte basert på det.
I derivatterminologi omtales ofte den underliggende sikkerheten ganske enkelt som "den underliggende." En underliggende sikkerhet kan være ethvert aktivum, indeks, finansielt instrument eller til og med et annet derivat. De beryktede sikkerhetsgjeldsforpliktelsene (CDO) og credit default swaps (CDS), som var front og sentrum i finanskrisen i 2008, er også derivater som avhenger av bevegelsen til et underliggende.
Næringsdrivende bruker derivater for å enten spekulere i eller sikre seg mot fremtidige prisbevegelser på det underliggende. Jo mer komplekst et derivat blir, desto mer betydelig blir grad av spekulasjoner og sikring. For eksempel er opsjoner på futures spill på fremtidig pris på futureskontrakten, som i seg selv er en innsats på fremtidig pris på det underliggende.
De underliggende rolle
Den tilsynelatende rollen til den underliggende sikkerheten er bare å være seg selv. Hvis det ikke var derivater, ville handelsmenn ganske enkelt kjøpe og selge det underliggende. Når det gjelder derivater, er det underliggende imidlertid varen som må leveres av den ene parten i derivatkontrakten og godkjent av den andre parten. Unntaket er når det underliggende er en indeks, eller derivatet er en bytte der bare kontanter byttes ved slutten av derivatkontrakten.
Eksempel på en underliggende sikkerhet
La oss si at vi er interessert i å kjøpe et samtalealternativ på MSFT. Å kjøpe en samtale gir oss retten til å kjøpe aksjer i MSFT til en bestemt pris og tid. Generelt sett vil verdien av samtaleopsjonen øke sammen med en økning i aksjekursen på MSFT. Fordi anropsalternativet er et derivat, er prisen knyttet til prisen på MSFT. MSFT er i dette tilfellet den underliggende sikkerheten.
Det underliggende er også avgjørende for prisingen av derivater. Forholdet mellom det underliggende og dets derivater er ikke lineært, selv om det kan være det. Generelt sett, for eksempel, jo fjernere er strykprisen for et alternativ uten penger fra dagens pris på det underliggende, jo mindre endres opsjonsprisen per bevegelsesenhet i det underliggende.
Derivatkontrakten kan også skrives slik at kursen kan være direkte korrelert eller omvendt korrelert til prisen på den underliggende verdipapiren. Et anropsalternativ er direkte korrelert. Et salgsalternativ er omvendt korrelert.
