Hva er ubegrenset investering?
Ubegrenset investering er en investeringstil som ikke krever at et fond eller porteføljeforvalter holder seg til et spesifikt referanseindeks. Ubegrenset investering gjør at ledere kan forfølge avkastning på tvers av mange aktivaklasser og sektorer.
Forstå ubegrenset investering
Uhindret investering økte til dels fra mistilliten rundt finanskrisen i 2008. Investorene var på vakt mot markedet, så vel som benchmarks, som S&P 500 eller Russell 2000. Investorene brukte ofte benchmarks for å avgjøre om resultatene til visse verdipapirer og full porteføljer de valgte og administrerte oppfylte forventningene. Forvaltere og porteføljeforvaltere holdt seg generelt tett til spesifikke retningslinjer og målte resultatene mot faste referanser. Denne fleksibiliteten medførte at ledere ikke alltid var i stand til å dra nytte av markedsendringene på en riktig måte. Det betydde også at porteføljeforvaltere var svært investert i det amerikanske markedet, som tilfeldigvis satt på toppen av en subprime-pantebombe som alvorlig rystet opp finansmarkedene da den gikk av.
Ubegrenset investering som alternativ stil
Ukontrollert investering sies å fokusere på resultater over tid, snarere enn på kortsiktige gevinster. Det unngår også begrensninger som oppstår ved å fokusere på referansesporing. For eksempel ved investering i rentepapirer, er ikke ledere pålagt å følge spesifikke obligasjonsvurderinger, valutaer eller sektorer, da disse kravene bare kan gjelde for en del av porteføljen. Forvaltere av obligasjonsporteføljer har lov til å bruke derivater for å sikre seg mot pris- og rentesatser, samt å satse mot markedet gjennom salgs- og kjøpsopsjoner.
Dette kan føre til at porteføljer ser en økning i risikoen for investeringsforvaltere, siden uerfarne ledere uten retningslinjer eller de som opererer mer uavhengig kan ta dårlige beslutninger som påvirker porteføljens verdi. Ledere er betrodd å forstå ikke bare hvordan forskjellige aktivaklasser og sektorer samhandler, men også hvordan forskjellige geografier og myndigheter påvirker ytelsen. Det er verdt å merke seg at det fremdeles vil være interne resultatmålinger og kontroller designet for å måle og kontrollere risiko. Hovedforskjellen er at et populært referanseindeks for markedet ikke vil være hovedfokus for beregningene.
Tilgang til ubegrensede investeringsstiler
Mens noen lag utvikler sine egne, ubetingede investeringsstiler, har etablerte kapitalforvaltere som JP Morgan også ukontrollerte strategier som mange akkrediterte og verdifulle individer kan plassere pengene sine med. På sin hjemmeside beskriver JP Morgan hvordan ledere som driver med ubegrensede investeringsstrategier er i stand til å forske og utvikle sine beste ideer, på tvers av et bredt spekter av aktivaklasser, sikkerhetstyper og sektorer. En annen måte å beskrive ubegrenset investering er en multisektoriell, multi-aktiv, global tilnærming.
