En tillitsfordeling er en avtale i en obligasjonskontrakt som er inngått mellom en obligasjonsutsteder og en tillitsmann som representerer obligasjonseierens interesser ved å fremheve de regler og ansvar som hver part må overholde. Det kan også indikere hvor inntektsstrømmen for obligasjonen stammer fra.
Breaking Down Trust Indenture
Det utstedes obligasjoner til långivere eller investorer for å skaffe penger til et selskap eller et statlig organ. For å utstede en obligasjon ansetter utsteder en tredjeparts tillitsmann, vanligvis en bank eller et tillitsselskap, for å representere interessene til sine obligasjonsinvestorer. Avtalen inngått av utsteder, og bobestyrer blir referert til som tillitsinnsatsen.
En tillitsfordeling er en juridisk og bindende kontrakt som er opprettet for å beskytte obligasjonseiernes interesser. Tillitsmanns navn og kontaktinformasjon er inkludert i dokumentet, som belyser vilkårene som utsteder, utlåner og bobestyrer må overholde i løpet av obligasjonens levetid. Avsnittet om bobestyrerens rolle er viktig, ettersom det gir en klar indikasjon på hvordan uforutsette hendelser vil bli behandlet. Hvis det for eksempel dukker opp en interessekonflikt som involverer bobestyrerens rolle som tillitsmann, i visse tillitsindekser, må problemet løses innen 90 dager. Ellers vil det bli ansatt en ny bobestyrer.
En tillitsfordeling inkluderer også egenskapene til obligasjonen, for eksempel forfallsdato, pålydende verdi, kupongrente, betalingsplan og formålet med obligasjonsemisjonen. Én seksjon av tillitsfordelingen dikterer omstendighetene og prosessene rundt en mislighold. Innregningen etablerer en kollektiv handlingsmekanisme som kreditorer eller obligasjonseiere kan samle på en rettferdig og ordnet måte dersom mislighold finner sted. En obligasjonseier bør være klar over disse situasjonene, fordi det å forstå den riktige hendelsesforløpet vil tillate dem å ta et riktig handlingsforløp hvis en standard oppstår.
Beskyttende eller restriktive pakter er uthevet i en tillitsfordeling. For eksempel kan en tillitsfordeling indikere om en utstedt obligasjon er konverterbar. Hvis utstederen kan "ringe" obligasjonen, vil forbeholdet inkludere beskyttelse for obligasjonseieren, som er perioden hvor utstederen ikke kan kjøpe tilbake obligasjonene fra markedet. Etter samtalen beskyttelsesperiode, kan innregningen oppgi de første anropsdatoene og eventuelle etterfølgende anropsdatoer som utsteder kan utøve sin rett til å ringe. Kallpremien, det vil si prisen som vil bli betalt hvis utsteder kjøper tilbake obligasjonen, er også angitt på tillitsfordelen.
Nesten alle fordypninger inkluderer underordnede klausuler som begrenser mengden tilleggsgjeld som utsteder kan pådra seg, og all etterfølgende gjeld er underordnet tidligere gjeld. Uten slike begrensninger vil obligasjonseiere bli utsatt for misligholdsrisiko hvis en utsteder har lov til å utstede et ubegrenset mengde gjeld.
En kopi av innrykket må sendes til Securities and Exchange Commission (SEC) for selskapsobligasjoner med samlede hovedutstedelser på minst 5 millioner dollar. Selskapsutstedelser for mindre enn $ 5 millioner, kommunale obligasjoner og obligasjoner utstedt av myndighetene er ikke pålagt å inngi tillitsprosedyrer til SEC. Disse unntatte enhetene kan velge å opprette en tillitsfordeling for å berolige potensielle obligasjonskjøpere, ikke å overholde noen føderal lov. Det kan heller ikke hende at tillitsindeks ikke inkluderes i hver obligasjonskontrakt, gitt at noen statsobligasjoner gir lignende informasjon (plikter og rettigheter til utsteder og obligasjonseiere) i et dokument som heter obligasjonsoppløsningen.
