Market Moves
Etter en relativt rolig uke vendte volatiliteten tilbake til markedene etter at tre hendelser tydelig demonstrerte for investorer og handelsmenn at det er usikre tider fremover. Selgere sendte indeksene ned over 2% på nyhetene.
Markedsdeltakere har historisk vist mindre begeistring for å ta risiko når forholdene er uvanlige eller historisk nye. Da Fed-styreleder Jerome Powell, taler ved Jackson Hole-symposiet, uttalte at pengepolitikken "ikke kan gi en avgjort regelbok for internasjonal handel", 90 minutter før markedet åpnet, satte han scenen for investorene å stille spørsmål ved deres egne forventninger.
Rett etter kø, varmet handelskrigen opp den første timen av handelsøkten. Rett etter at Kina kunngjorde 75 milliarder dollar i toll på amerikanske varer, i tilsynelatende gjengjeldelse av tollene som ble pålagt kinesiske varer som kommer til USA, sendte president Trump tweets med beskjed om hans oppmuntring til amerikanske selskaper om å finne "alternativer" til Kina. (Se oppdelingen i 15-minuttersskjema nedenfor.)
Selv da presidenten kritiserte Fed for ikke å ha gitt den hjelpen han ønsket, syntes hovedpoenget i Powells tale å være rettferdiggjort: Du kan ikke virkelig forutsi hva som kan skje i en handelskrig. Når markedene forstår at noen faktorer er mindre forutsigbare enn håpet, har penger en tendens til å bevege seg mot tryggere eiendeler. Det er ikke overraskende at aksjene falt kraftig mens obligasjons- og gullprisene hadde betydelige gevinster.
Gold Rallies Strongly som råolje og den amerikanske dollaren faller
Oljefutures falt kraftig, enda mer enn aksjer, i samspill med andre markedstrekk relatert til handelskrigsnyheter. Næringsdrivende ser tilsynelatende at handelskrigsdynamikken hemmer etterspørselen etter råoljeoverføringer. I mellomtiden raket gull futures høyere, med veldig lite retracement (se 15-minutters diagram nedenfor).
I motsetning til aksjemarkedets indeks futures, som begynte å stille tilbake etter Powells tale, men deretter falt kraftig på tollnyttene, klatret gull futures, holdt, og deretter akselererte stigningen deres etter hvert som hendelsene utspilte seg. Dette viser en relativt høyere grad av etterspørsel etter metallet som sikring mot andre investeringer. Denne pris-handlingen minutt for minutt antyder at dynamikken i redde penger som løper for sikringsinvesteringer kan fortsette i dagene og ukene fremover.
