DEFINISJON av kort kupong
En kort kupong er en betaling som gjøres på en obligasjon innen kortere tidsintervall enn det som er normalt for obligasjonen. Oftest er en kort kupong en obligasjons første kupong. En kort kupong brukes hvis utstederen ønsker å betale på bestemte datoer, for eksempel 30. juni og 31. desember, i stedet for bare etter et bestemt intervall fra når det selges i det primære markedet.
Å bryte ned kort kupong
I USA foretas ofte kupongbetalinger halvårlig, det vil si hver sjette måned. En kort kupong refererer til rentebetalinger på et obligasjon i en periode som er kortere enn standard seks måneder. Disse betalingene gjelder vanligvis for den første kupongbetalingen etter utstedelse av en obligasjon. Påfølgende utbetalinger etter den første rentebetalingen fordeles etter den normale halvårsårsyklusen. Anta for eksempel at det ble utstedt en 5-årig obligasjon 15. mars 2017. Obligasjonen skal betale kuponger to ganger i året 15. mai og 15. november, hvert år til den forfaller. Den første betalingsdatoen er planlagt til 15. mai 2017. På denne datoen vil investoren motta renter som har påløpt fra utstedelsesdatoen til betalingsdatoen, det vil si fra 15. mars til 15. mai, som er mindre enn seks måneder. Denne rentebetalingen dekker faktisk bare to måneder. Imidlertid vil påfølgende kupongbetalinger betales normalt og i sin helhet etter den konvensjonelle seks måneders perioden.
Den korte kupongen beregnes fra påløpte renter som skal betales fra utstedelsesdatoen til den første kupongbetalingsdatoen. For den første renteavdraget vil investoren motta en kupong proporsjonal med løpetiden. Fortsetter vi med vårt eksempel ovenfor, antar renten på obligasjonen er 4% og pålydende verdi er $ 100 000. Dagtellingen mellom 15. mars (utstedelsesdato) og 15. mai (kupongdato) er 61. Sesmånedersperioden eller referanseperioden frem til betalingsdatoen (15. november 2016 til 15. mai 2017) har 181 dager. Kupongen som blir utbetalt 15. mai kan beregnes som:
(61/181) x (0, 04 / 2) x 100 000 dollar = 674, 03 dollar
Avhengig av hvor kort kupongen er, utgjør den påløpte renten en forskjell i verdien av obligasjonen på utstedelsestidspunktet, noe som gjenspeiles i tilbudsprisen.
I noen land er det normen å foreta kupongbetalinger bare en gang per år. Tidsplanen for kupongbetaling påvirker vanligvis ikke avkastningen, siden kursen på et obligasjon raskt vil justeres slik at den effektive avkastningen på en gitt emisjon kan sammenlignes med lignende obligasjoner i markedet. Uvanlige betalingsplaner, for eksempel de der det ikke utbetales betaling på i flere år, kan imidlertid kreve et høyere effektivt avkastning for å lokke kjøpere.
