Hva er et serielt alternativ?
Et serielt alternativ er et kortsiktig alternativ på en futureskontrakt som handler for månedene når den underliggende futureskontrakten ikke er notert for salg.
Viktige takeaways
- Et serielt alternativ er et kortsiktig alternativ på en futures-kontrakt som handler for månedene der den underliggende futures-kontrakten ikke er notert for salg. Børs opprettet det serielle alternativet for å gi råvareinvestorer og produsenter en kortsiktig måte å beskytte prisen på deres produkt når en futurekontrakt ikke er tilgjengelig. Siden tiden til utløpet av et serielt alternativ er kortere enn for mange konvensjonelle børsnoterte opsjoner, er tilleggspremien også lavere.
Forstå serielle alternativer
Et serielt alternativ lar investorer kjøpe et opsjon på en futureskontrakt i løpet av en måned når selve futureskontrakten ikke er tilgjengelig. Så hvis en investor ønsker å kjøpe en futureskontrakt på en vare om en måned når den ikke er notert for salg, kan de kjøpe en serieopsjon på den futureskontrakten, og hvis de velger å utøve den i den måneden når futureskontrakten er notert for salg, så vil de eie den futureskontrakten.
Serielle opsjoner opprettes i flere måneder der det ikke er utløp av den underliggende futureskontrakten, og som er mest vanlig i råvaremarkeder. De fleste serielle opsjoner skrives for neste måned etter kjøpet av opsjonen, og derfor handler en serieoptjon bare i omtrent 30 dager eller mindre. Et serielt alternativ utløper før den underliggende sikkerheten forfaller. Ved å benytte seg av opsjonen tildeler innehaveren en posisjon i den månedlige futureskontrakten. Vanligvis utløper de underliggende futures i løpet av den påfølgende måneden.
Børser skapte det serielle alternativet for å gi råvareinvestorer og produsenter en kortsiktig måte å beskytte prisen på deres produkt når en futureskontrakt ikke er tilgjengelig. I hovedsak er det et verktøy som lar hekkere håndtere kortsiktig risiko til en lav kostnad. Siden tiden til utløpet av et serielt alternativ er kortere enn for mange konvensjonelle børsnoterte opsjoner, er også premiumalternativet lavere. Næringsdrivende kan også bruke et serielt alternativ for å utvide en hekk fra en måned til en annen ved å rulle den fremover.
I løpet av de siste årene, etter hvert som futurekontrakter har blitt notert på elektroniske børser, har gap i kontraktsmånedene for råvarer futures kontrakter i stor grad forsvunnet. Samtidig har opsjoner notert på en ukentlig eller til og med daglig basis oppstått i flere markeder. I slike tilfeller har de ukentlige eller andre kortsiktige alternativene erstattet de serielle alternativene som gikk ut på få måneder.
Eksempel på et serielt alternativ
Anta for eksempel at futures for gullkontrakter handler for februar, april, juni, august, oktober og desember. Så det er ingen børsnoterte futureskontrakter for gull for januar, mars, mai, juli, september og november. En næringsdrivende, som ønsker å sikre eksponeringen sin for gull i mars, kan være interessert i å kjøpe et seriell alternativ i mars siden det er en futureskontrakt i april tilgjengelig. Dette vil gi den næringsdrivende rett til å utøve den serielle opsjonen i mars ved utløpet, noe som vil sette den næringsdrivende i en posisjon for futureskontrakten i april. Det spiller ingen rolle hva den underliggende futureskontrakten representerer, så lenge den underliggende er en futureskontrakt og ikke spotmarkedet.
