Hva er et rettighetsoffer (emisjon)?
Et rettighetstilbud (rettighetsemisjon) er en gruppe rettigheter som tilbys eksisterende aksjonærer å kjøpe ytterligere aksjer, kjent som tegningsretter, i forhold til deres eksisterende eierandel. Disse anses for å være en type opsjon siden det gir et selskaps aksjeeiere rett, men ikke plikt, til å kjøpe ytterligere aksjer i selskapet.
I en rettighetstilbud tilbakestilles vanligvis tegningskursen som hver aksje kan kjøpes i forhold til dagens markedspris. Rettigheter er ofte overførbare, slik at innehaveren kan selge dem i det åpne markedet.
Rettighetsoffer
Hvordan et rettighetsoffer (emisjon) fungerer
I et rettighetstilbud får hver aksjeeier rett til å kjøpe en pro rata tildeling av tilleggsaksjer til en bestemt pris og innen en bestemt periode (vanligvis 16 til 30 dager). Aksjonærer er spesielt ikke forpliktet til å utøve denne retten.
Et rettighetstilbud er en invitasjon til eksisterende aksjonærer til å kjøpe ytterligere nye aksjer i selskapet. Mer spesifikt gir denne type emisjon eksisterende aksjonærer verdipapirer som kalles "rettigheter", som vel, gir aksjonærene rett til å kjøpe nye aksjer til en rabatt på markedsprisen på en angitt fremtidig dato. Selskapet gir aksjonærene en sjanse til å øke sin eksponering for aksjen til en diskonteringspris. (For mer, se videoen om aksjerettigheter .)
Men frem til datoen hvor de nye aksjene kan kjøpes, kan aksjonærene handle rettighetene på markedet på samme måte som de vil handle ordinære aksjer. Rettighetene som er utstedt til en aksjeeier har verdi, og kompenserer dermed nåværende aksjonærer for den fremtidige utvanningen av eksisterende aksjer. Fortynning oppstår fordi et rettighetstilbud sprer et selskaps nettoresultat over et større antall aksjer. Dermed avtar selskapets inntjening per aksje, eller EPS, etter hvert som den tildelte inntjeningen resulterer i utvannelse av aksjer.
Viktige takeaways
- En rettighetsemisjon er en invitasjon til eksisterende aksjonærer til å kjøpe ytterligere nye aksjer i selskapet. I et rettighetstilbud får hver aksjeeier rett til å kjøpe en pro-rata tildeling av ytterligere aksjer til en bestemt pris og innen en bestemt periode (vanligvis 16 til 30 dager). Andelseiere er ikke forpliktet til å utøve denne retten. Selskaper med kontantbånd kan henvende seg til rettighetsspørsmål for å skaffe penger når de virkelig trenger det.
Typer rettigheter
Det er to generelle typer rettighetstilbud: direkte rettigheter og forsikrede / standby rettigheter.
- I tilbud om direkte rettigheter er det ingen standby / backstop-kjøpere (kjøpere som er villige til å kjøpe unexercised rettigheter), da utsteder bare selger antall utøvde aksjer. Hvis ikke abonnementet blir ordentlig tegnet, kan utstederen være underkapitalisert. Forsikrede / standby-tilbud, vanligvis den dyrere typen, lar tredjeparter / backstop-kjøpere (f.eks. Investeringsbanker) kjøpe uøvede rettigheter. Kjøpere av backstop godtar kjøpet før rettighetstilbudet. Denne typen avtaler sikrer det utstedende selskapet at deres kapitalkrav blir oppfylt.
I noen tilfeller kan utstedte rettigheter ikke overføres. Disse er kjent som "ikke-avskjedelige rettigheter." I andre tilfeller kan mottakeren av en rettighetsemisjon selge dem til en annen part.
Fordeler med rettighetsutbytte
Selskaper tilbyr generelt rettigheter når de trenger å skaffe penger. Eksempler inkluderer når det er behov for å betale ned gjeld, kjøpe utstyr eller anskaffe et annet selskap. I noen tilfeller kan et selskap bruke et rettighetstilbud for å skaffe penger når det ikke er andre levedyktige finansieringsalternativer. Andre viktige fordeler med et rettighetstilbud er at det utstedende selskapet kan omgå tegningsgebyr, det ikke er behov for aksjonærgodkjenning, og markedsinteressen i utstederens vanlige aksjer topper seg generelt. For eksisterende aksjonærer gir rettighetstilbud muligheten til å kjøpe ytterligere aksjer med rabatt.
Rettigheter som tilbyr ulemper
Noen ganger gir rettighetstilbud ulemper for det utstedende selskapet og eksisterende aksjonærer. Andelseiere kan avvise på grunn av bekymring for utvanning. Tilbudet kan føre til mer konsentrerte investorposisjoner. Det utstedende selskapet, i et forsøk på å skaffe kapital, kan oppleve at ytterligere nødvendige innleveringer og prosedyrer knyttet til rettighetstilbudet er for kostbare og tidkrevende. kostnadene ved rettighetstilbudet kan oppveie fordelene (kostnad-nytte-prinsippet).
