Hva er Revertible?
En reversibel, også kjent som en omvendt konvertibel, er en type konvertible obligasjoner som automatisk konverteres til selskapets vanlige aksje hvis aksjekursen faller under en forhåndsbestemt kursgrense.
Rådgiver Insight
- Revertible er et begrep som refererer til en spesiell type konvertibel selskapsobligasjon som automatisk konverterer seg til aksjer i selskapets aksje i tilfelle at den underliggende aksjen faller under konverteringsprisen. Revisible obligasjoner har vanligvis en utløpsdato eller en tidsfrist på hvilket tidspunkt obligasjonen vil automatisk enten konvertere til en aksje eller gå tilbake til en obligasjon for alltid. Kvalitetsobligasjoner har en tendens til å betale svært høye renter og tilbys av risikable selskaper som ikke regnes som investeringsklasse.
Forstå Revertible
Revertible er et begrep som refererer til en spesiell type konvertibel selskapsobligasjon som automatisk konverterer seg til aksjer i selskapets aksje i tilfelle at den underliggende aksjen faller under konverteringsprisen. Revertible obligasjoner har vanligvis en utløpsdato, eller en tidsbegrensning, på hvilket tidspunkt obligasjonen automatisk vil konvertere til en aksje eller gå tilbake til en obligasjon for alltid. Revertible obligasjoner betaler veldig høye renter og tilbys av risikofylte selskaper som ikke regnes som investeringsgrad.
Denne funksjonen er i motsetning til en tradisjonell konvertibel obligasjon, som er en selskapsobligasjon som gir obligasjonseieren rett, men ikke plikt, til å konvertere obligasjonen til aksjer i det selskapets aksje. Det er ingen triggerpris i en tradisjonell selskapsobligasjon, og obligasjonseieren kan bestemme seg for å konvertere til aksjer i selskapets aksje eller ikke.
Revertible obligasjoner kan sees på som stabiliserende eller farlige for porteføljen din, avhengig av hvordan du ser på dem. Siden den automatiske konverteringsfunksjonen til obligasjonen bare sparker inn når aksjekursen faller under et visst punkt, reflekterer konverteringen et syn fra markedet om at selskapet er mindre stabilt enn det tidligere har vært. Hvis dette er tilfelle, kan det være mer fornuftig å eie aksjer i selskapet enn å eie et obligasjon utstedt av selskapet, fordi det er mye lettere å selge aksjer enn det er å selge en illikvid obligasjon.
Imidlertid, hvis selskapet er på det punktet der det må avvikle eiendeler, får obligasjonseiere prioritet fremfor aksjeeiere av felles aksje. I en slik situasjon kan en investor ønske å ha eierandeler i et sviktende selskap i et obligasjon fremfor i aksjer.
Risiko for reversible obligasjoner
Revertible obligasjoner betaler veldig høye renter fordi de i stedet må konkurrere med den potensielle oppsiden av å ha investeringen i aksjer i selskapets aksje. Avveiningen av stabilitet i en obligasjon er den høyere potensielle utbetalingen av et mer ustabilt investeringsformat av aksjer. Dette gir bare mening i et selskap med en høy risikoprofil som ikke regnes som investeringskvalitet, fordi det allerede er risiko, og derfor høyere avkastning, for å eie et obligasjon utstedt av dette selskapet.
Mer stabile selskaper vil synes det er mer utfordrende å tilby omgjørbare obligasjoner, fordi aksjekursen på aksjen ikke ville forventes å falle, men også fordi det praktisk talt ikke er noen risiko for å eie et av selskapets obligasjoner, noe som gjør det til et ekstremt lopsides valg mellom obligasjoner og aksjer når det gjelder risiko og potensiell belønning. Dette uavhengige valget gjør omgjørbare obligasjoner latterlig for store, etablerte selskaper.
