Hva er oppbevaringsgraden?
Oppbevaringsgraden er andelen av inntjeningen som holdes tilbake i virksomheten som balanserte inntekter. Oppbevaringsgraden refererer til prosentandelen av nettoinntekt som beholdes for å vokse virksomheten, i stedet for å bli utbetalt som utbytte. Det er motsatt av utbetalingsgraden, som måler prosentandelen av overskuddet som utbetales til aksjonærene som utbytte. Oppbevaringsforholdet kalles også for tilbakeslagsforhold.
Utbytteforhold: utbetaling og oppbevaring
Formlene for oppbevaringsgraden er
Oppbevaringsgrad = Netto inntektRetinerte inntekter
eller alternativ formel:
Oppbevaringsgrad = Netto inntekt Netto inntekt - Utbytte
Hvordan beregne oppbevaringsgraden
- Det er to måter å beregne retensjonsforholdet på. Den første formelen innebærer å finne tilbakeholdt inntjening i egenkapitaldelen i balansen. Oppnå selskapets nettoinntekt som er oppført nederst i resultatregnskapet. Del selskapets balanseførte inntekter med netto inntektstall. Den alternative formelen bruker ikke beholdt inntjening, men trekker i stedet utbytte fordelt på nettoinntekt og deler resultatet med nettoinntekt.
Hva forteller retensjonsforholdet deg?
Selskaper som tjener på slutten av en finansperiode, kan bruke midlene til en rekke formål. Selskapets ledelse kan betale overskuddet til aksjonærene som utbytte, de kan beholde det for å reinvestere i virksomheten for vekst, eller de kan gjøre en kombinasjon av begge deler. Den delen av overskuddet som et selskap velger å beholde eller spare til senere bruk kalles balanseført inntekt.
Beholdt inntjening (RE) er mengden nettoinntekt som er igjen for virksomheten etter at den har utbetalt utbytte til aksjonærene. En virksomhet genererer inntekter som kan være positive (fortjeneste) eller negative (tap).
Beholdt inntjening ligner på en sparekonto fordi det er den akkumulerte innsamlingen av overskudd som er beholdt eller ikke er utbetalt til aksjonærene. Fortjeneste kan også investeres på nytt i selskapet for vekstformål.
Oppbevaringsgraden hjelper investorer med å bestemme hvor mye penger et selskap holder for å reinvestere i selskapets drift. Hvis et selskap utbetaler all sin beholdt inntjening som utbytte eller ikke investerer tilbake i virksomheten, kan inntektsveksten lide. Et selskap som ikke bruker beholdt fortjeneste effektivt har en økt sannsynlighet for å ta på seg ytterligere gjeld eller utstede nye aksjer for å finansiere vekst.
Som et resultat hjelper fastholdelsesgraden investorer med å bestemme et selskaps reinvesteringsrate. Imidlertid kan bedrifter som skaffer for mye fortjeneste ikke bruke pengene sine effektivt og kan ha det bedre hadde pengene blitt investert i nytt utstyr, teknologi eller utvidede produktlinjer. Nye selskaper betaler vanligvis ikke utbytte siden de fortsatt vokser og trenger kapital for å finansiere vekst. Imidlertid betaler etablerte selskaper vanligvis en del av beholdt fortjeneste som utbytte, mens de også investerer en del tilbake i selskapet.
Oppbevaringsgraden er vanligvis høyere for vekstbedrifter som opplever rask økning i inntekter og fortjeneste. Et vekstfirma foretrekker å pløye inntektene tilbake i virksomheten hvis det tror at det kan belønne sine aksjonærer ved å øke inntektene og overskuddet i et raskere tempo enn aksjonærene kan oppnå ved å investere utbyttemottaket.
Investorer kan være villige til å gi avkall på utbytte hvis et selskap har høye vekstutsikter, noe som vanligvis er tilfelle for selskaper i sektorer som teknologi og bioteknologi. Oppbevaringsgraden for teknologiselskaper i et relativt tidlig utviklingsstadium er generelt 100%, ettersom de sjelden betaler utbytte. Men i modne sektorer som forsyningsselskaper og telekommunikasjon, der investorer forventer et rimelig utbytte, er oppbevaringsgraden typisk ganske lav på grunn av den høye utbetalingsgraden.
Oppbevaringsgraden kan endres fra år til år, avhengig av selskapets inntjeningsvolatilitet og utbyttepolitikk. Mange blue-chip selskaper har en policy om å betale jevnlig økende eller minst stabilt utbytte. Bedrifter i defensive sektorer som farmasøytiske produkter og forbrukerprodukter vil sannsynligvis ha mer stabil utbetalings- og oppbevaringsgrad enn energi- og råvareselskaper, som har mer konjunkturinntekter.
Virkelige eksempler på retensjonsgraden
Nedenfor er en kopi av balansen for Facebook Inc. (FB) som rapportert i selskapets årlige 10-K, som ble arkivert 31. januar 2019.
- I egenkapitalavsnittet utgjorde Facebooks beholdning av inntekter 411.981 milliarder dollar for perioden (markert med grønt). Fra selskapets resultatregnskap, ikke vist, bokførte Facebook et overskudd eller nettoinntekt på 22.112 milliarder dollar for samme periode. Vi beregner Facebooks beholdning forholdet med følgende: 41 981 milliarder dollar / 22, 1112 milliarder dollar, som tilsvarer 1, 89 eller 189%.
Årsaken til at oppbevaringsgraden er så høy er at Facebook har samlet overskudd og ikke betalte utbytte. Som et resultat hadde selskapet rikelig med beholdt inntjening til å investere i selskapets fremtid. Et høyt oppbevaringsforhold er veldig vanlig for teknologiselskaper.
Facebooks balanseeksempel. Investopedia
Forskjellen mellom oppbevaringsgrad og utbyttebetalingsgrad
Utbyttebetalingsgraden er forholdet mellom det totale utbytte utbetalt til aksjonærene i forhold til selskapets nettoinntekt. Det er prosentandelen av inntekten som utbetales til aksjonærene i utbytte. Beløpet som ikke blir utbetalt til aksjonærene beholdes av selskapet for å nedbetale gjeld eller for å investere på nytt i kjernevirksomheten.
Utbyttebetalingsgraden er prosentandelen av fortjeneste eller nettoinntekt som blir utbetalt til aksjonærene, mens omvendt er oppbevaringsgraden prosentandelen av overskuddet som er beholdt eller ikke utbetalt til aksjonærene som utbytte.
Begrensninger ved bruk av retensjonsforholdet
En begrensning av fastholdelsesgraden er at selskaper som har en betydelig mengde tilbakeholdt inntjening sannsynligvis vil ha en høy oppbevaringsgrad, men det betyr ikke nødvendigvis at selskapet investerer disse midlene tilbake i selskapet.
En oppbevaringsgrad beregner heller ikke hvordan midlene investeres eller om noen investeringer tilbake i selskapet ble gjort effektivt. Det er best å bruke fastholdelsesgraden sammen med andre økonomiske beregninger for å avgjøre hvor godt et selskap bruker sine beholdte inntekter i investeringer.
Som med alle økonomiske beregninger eller forholdstall, er det også viktig å sammenligne resultatene med selskaper i samme bransje, samt overvåke forholdet over flere kvartaler for å avgjøre om det er noen trend.
