Hva er en lettelse?
En lettelse er et pusterom fra salgstrykk i markedet som resulterer i en økning i verdipapirprisene. Noen ganger skjer det når forventede negative nyheter ender opp med å være positive, eller det er mindre alvorlig enn forventet.
Markedsdeltakere priser i mange forskjellige typer arrangementer, i tillegg til bedriftens inntjening. Eksempler inkluderer valgresultater, endringer i styringsrenter etter den amerikanske sentralbanken og nye bransjeregler. Noen av disse hendelsene kan utløse et lettelsesmøte når nyhetene ikke er så ille, i forhold til utbredte negative forventninger.
Hjelpemøter skjer i mange forskjellige aktivaklasser som obligasjoner og råvarer, ikke bare aksjer.
Grunnleggende om en lettelsesrally
Et lettelsesmøte skjer ofte midt i en sekulær nedgang i markedet eller vedvarende salgspress som varer i flere dager. Hjelpemøter skjer også for enkeltaksjer. Litt bedre resultater enn forventet økonomiske resultater tenner noen ganger lettelsesmøter for slått aksjer med en lang historie med manglende analytikernes forventninger i mange kvartaler.
Noen ganger kan til og med et lavere enn forventet tap tenne på en lettelse i disse situasjonene eller en mer positiv tone på en konferansesamtale med analytikere. En del av grunnen er at litt gode nyheter noen ganger får korte selgere til å kjøpe aksjer for å dekke sine posisjoner, noe som kan utløse en kort dekning. Dette gjøres som korte selgere ser for å unngå ytterligere tap når prisene stiger.
Et lettelsesmøte steller imidlertid ikke nødvendigvis slutten på en sekulær tilbakegang. Både dot-com-krasjet og finanskrisen 2007–2009 så flere lettelser for aksjer, bare for å se at fornyet frykt presser markedsprisene ned igjen. Hjelpemøter i disse veldig bearish markedene kalles noen ganger en dødkatt-sprett. Denne typen lettelser rally skjer når det er en midlertidig utvinning fra et bjørnemarked eller lang nedgang, men da fortsetter nedgangen senere.
Viktige takeaways
- En lettelse rally er preget av en økning i aksjekursene som fungerer som midlertidig lettelse fra å selge press. De skjer vanligvis under en sekulær nedgang. En kan bli utløst av litt gode nyheter, med korte selgere som hjelper til med å presse aksjen høyere ved å dekke sine posisjoner.
Ekte verdenseksempel på et lettelsesrally
Som et lettelseseksempel falt aksjer i august 2015, midt i bekymring for en økonomisk nedgang i Kina, den gang verdens nest største økonomi. En devaluering av Kinas valuta veide også de globale markedene, da mange fryktet at nedgangen kunne spre seg til USA
Men bedre enn forventet amerikansk bruttonasjonalprodukt senere den måneden og de kinesiske regjeringens bevegelser for å hjelpe det fallende aksjemarkedet resulterte i en sterk to-dagers lettelse, der S&P 500 steg mer enn 6 prosent.
Nylig økte volatiliteten i aksjene i februar 2018, midt i økende geopolitisk spenning mellom USA og Nord-Korea, i tillegg til usikkerhet rundt USAs handelspolitikk. Markedene vokste også forsiktig med stigende obligasjonsrenter, med 10-årige statsrenter som i korthet nådde 3 prosent for første gang på mange år. Men omtrent midtveis i måneden oppnådde aksjene stort sett en drøy uke i rad, et lettelsesrally ledet av et marked som spretter av et langsiktig glidende gjennomsnitt som løftet stemningen, samt bedre inntekter enn forventet fra flere store selskaper.
Utenfor aksjemarkedene hadde råolje en stor nedgang i 2015 og mesteparten av 2016, ført av økende global tilbud midt i moderat global etterspørsel. OPEC (Organization of Petroleum Exporting Countries) gikk imidlertid med på å kutte i produksjonen i november 2016, og antente en lettelse i råvareprisene.
