Hva er en kvalifisert innenlandsk institusjonell investor? (QDII)
En kvalifisert nasjonal institusjonell investor eller QDII er en institusjonell investor som har oppfylt visse kvalifikasjoner for å investere i verdipapirer utenfor hjemlandet.
Populære QDII-programmer kommer fra Folkerepublikken Kina, der hovedreguleringsorganet, China Securities Regulatory Commission, til tider gir en begrenset mulighet for institusjonelle investorer som banker, fond og investeringsselskaper til å investere i utenlandske verdipapirer.
Et lignende utgående investeringsinitiativ i Kina er Qualified Domestic Limited Partnership (QLDP).
Forståelse av kvalifisert innenlandsk institusjonell investor (QDII)
QDII-programmer er nyttige på steder der kapitalmarkedene ennå ikke er helt åpne for alle investorer. I 2018 begynte regulatorer å gjøre flere oppdateringer til disse programmene. For eksempel vil en institusjons QDII-kvote ha et tak på 8 prosent av fondets eiendeler. I tillegg, hvis en institusjon har brukt mindre enn 70 prosent av sin eksisterende tildeling, vil den ikke være kvalifisert til å søke om en ny kvote.
I april 2018 sa Kinas statsforvaltningsadministrasjon (SAFE) at den vurderer ytterligere reformer av QDII-programmet etter dets økonomiske oppgang. Spesielt fikk 24 firmaer nye QDII-kvoter på 8, 33 milliarder dollar. Av gruppen på 24, 12 er eksisterende QDII-investorer, og de resterende er nyutdannede.
Forvaltningsforetak fikk størstedelen av den nye kvoteutstedelsen. Forsikringsselskaper mottok 1, 99 milliarder dollar, verdipapirforetak 420 millioner dollar, og tillitsselskaper fikk resten.
Bank of America (BofA) Merrill Lynch tror flere kvoter vil bli gitt.
Kvalifisert innenlandsk institusjonell investor og Kina-markedets krasjet i 2015
Nye QDII-kvoter har stått på pause siden aksjemarkedet krasjet i 2015 i Kina, noe som førte til store kapitalutstrømninger. Som nevnt ovenfor, har SAFE bare nylig begynt å revidere utstedelsen av kvoter.
Flere faktorer bidro til nedgangen i markedet for flere år siden, inkludert lån med for store marginer fra kinesiske meglerhus. Dette drev en massiv oppkjøring i markedet. En påfølgende opptur i marginoppfordringer på lånte posisjoner førte til en nedadgående spiral av salg og økt volatilitet.
Etter to år har Kina igjen begynt å gi lisenser til omtrent tolv dusin globale kapitalforvaltere under QLDP-programmet (tilsvarende QDII). Disse utenlandske forvalterne fikk lov til å skaffe penger i Kina til investering i utlandet i løpet av en seks måneders periode. Selskaper inkluderer JPMorgan Chase, Standard Life Aberdeen, Manulife Financial, Allianz, BNP Paribas, AXA, og Robeco og Mirae Asset. Bevegelsen signaliserte styrke i den kinesiske økonomien og banet vei for gjenopplivingen av QDII.
