Hva er en begrensning av prosjektgjennomføring
En begrensning av prosjektgjennomføring er en type klausul, som oftest sees i kommunale obligasjonsindekser, som krever at den utstedende part selger gjeldspapirer, ofte i form av inntektsobligasjoner, for å finansiere fullstendig fullføring av et bestemt prosjekt. Generelt betaler utstederen av en obligasjon en utlåner ved å bruke inntekter som er resultatet av det fullførte prosjektet, men en begrensning av prosjektgjennomføringen krever at utstederen påtar seg utenlandsk gjeld for å se prosjektet gjennom til ferdigstillelse.
Å bryte ned prosjektbegrensning
En begrensning av prosjektgjennomføringen beskytter obligasjonseiernes interesser, da den tvinger utstederen til å sikre gjeldsfinansiering som er nødvendig for å fullføre prosjektet, noe som skal gi inntektene som trengs for å oppfylle obligasjonsbetalingsforpliktelser i tilfelle at det inntektsbringende prosjektet blir forlatt eller på annen måte avbrutt før den er fullført. Prosjektets kontantstrømprognoser er sjelden sikre, og hvis byggekostnadene overstiger anslag eller prosjektet har en betydelig økonomisk hindring, kan gjeldsutsteder vurdere vurderingen av ferdigstillelsen eller den endelige strukturen til prosjektet.
For kommunale obligasjoner sikrer en indrykk de juridiske og bindende kontraktspesifikasjoner som beskriver alle nøkkelfunksjonene i obligasjonen, inkludert forfallsdato, når rentebetalingene skal samles, den faktiske rentesamlingen og eventuelle tilleggsfunksjoner i obligasjonen, for eksempel vilkår og betingelser for utstedelsen. En begrensning av prosjektgjennomføringen er et eksempel på en slik detalj som kan inkluderes i forbeholdet for å beskytte obligasjonseierne og fjerne risikoen for gjeldsfinansiering fra deres ansvar.
Eksempel på begrensning av prosjektgjennomføring
Som et eksempel på hvordan en begrensning av prosjektgjennomføringen kan fungere, kan du vurdere en by som bygger en ny bomvei som vil passere gjennom hoveddelen av byen. For å finansiere prosjektet med å faktisk bygge bomveiene, som vil koste $ 5 millioner, selger byen obligasjoner, og genererer totalt $ 5 millioner som skal brukes til byggekostnader. Halvveis i prosjektet møter imidlertid byen et stort hinder som hever prisen på prosjektet til 10 millioner dollar. Fordi obligasjonene inneholdt en begrensning av prosjektgjennomføringen, er utstedere av obligasjonene pålagt å komme med ytterligere $ 5 millioner for å fullføre prosjektet. Takket være prosjektgjennomføringsbegrensningen er obligasjonseierne beskyttet mot å miste investeringen.
