4. april 2012 kunngjorde ConocoPhillips (COP) styrets godkjenning for beslutningen om å spinne nedstrømsvirksomheten til et eget selskap kjent som Phillips 66 (PSX). Før splittelsen var ConocoPhillips det tredje største oljeselskapet i Amerika, med 29 800 ansatte, cirka 153 milliarder dollar i eiendeler og 245 milliarder dollar i omsetning. Andelene i begge selskapene har hatt gode resultater siden den gang, og i dag er ConocoPhillips og Phillips 66 henholdsvis de tredje og femte største amerikanske energiselskapene etter markedsverdi.
Conocophillips
ConocoPhillips begynte i 1875 som Continental Oil and Transportation Company. Den distribuerte energiprodukter i det vestlige USA på den tiden. Continental Oil and Transportation Company forvandlet seg gjennom ulike fusjoner og oppkjøp gjennom årene og ble ConocoPhillips i 2002, etter sammenslåingen av Conoco Inc. og Phillips Petroleum Co.
Viktige takeaways
- Phillips 66 ble atskilt fra ConocoPhillips etter en spinoff i 2012. Historien til ConocoPhillips stammer fra 1875 da selskapet var Continental Oil and Transportation Company og distribuerte oljeprodukter i det vestlige USA. Spinoff i 2012 skilte selskapene oppstrøms E&P-virksomheten, som er kjerneaktivitet hos ConocoPhillips, fra nedstrøms virksomhet til Phllips 66. Deling av de to selskapene tillot Phillips 66 å eliminere ulønnsomme eiendeler og fokusere på vekst. Hillings 66 aksjer har mer enn tredoblet seg siden 2012-spinoff og betydelig bedre enn ConocoPhillips, som er mer beskjeden 30%.
ConocoPhillips var et integrert olje- og gasselskap før spinoff, og selv om forretningsvirksomheten var delt mellom oppstrøms og nedstrøms virksomhet, forårsaket dette en ubalanse med en kapitalfordeling som påvirket vekstmulighetene negativt. Ubalanse i ressurs- og kapitalallokering er vanlig for integrerte olje- og gasselskaper, ettersom avsnittet om leting og produksjon (E&P) er prioritert for kapitalfordeling. For ConocoPhillips betydde dette imidlertid avvikling av eiendeler fra nedstrømmen for å sørge for oppstrømmen.
Spinoff
ConocoPhillips, som siterer ønsket om å fokusere på verdiskaping for aksjonærer, kunngjorde beslutningen om å dele selskapet mellom oppstrøms og nedstrøms virksomhet i 2011. Oppstrøms virksomhet beholdt navnet ConocoPhillips og ble et rent spillende E & P-selskap. Nedstrømsvirksomheten, kjent som Phillips 66, ble et uavhengig raffineringsfirma.
Bedrifter konkurrerer om ressursfordelinger i et integrert selskap, med de fleste går mot E & P-sektoren. E & P-sektoren er virksomheten som har en høy risiko-avkastning, ettersom den er fokusert på å oppdage nye kilder til olje og gass, som igjen mater raffinerings- og rensingsektoren. Å fokusere mer kapital på nedstrømsvirksomhet på bekostning av oppstrøms var ikke i ConocoPhillips 'interesse.
I mellomtiden tillot den endelige separasjonen av de to selskapene i 2012 Phillips 66 å utforske vekstmuligheter over hele verdikjeden og eliminere ulønnsomme eiendeler. Beslutningen for Phillips 66 om å redusere raffineringsoperasjoner og fokusere investeringer i kjemikalier og midtstrømmen representerte et stort skifte, ettersom flyttingen ikke ville vært mulig hvis de to enhetene hadde forblitt et integrert selskap.
Positive resultater
ConocoPhillips er fortsatt fokusert på E&P og har fortsatt å arbeide for å eliminere overheadkostnader. Phillips 66 har gått fremover med å investere i utviklingen av midtstrømsvirksomheter, og åpnet i juni 2016 et nytt hovedkontorbygning i Houston, Texas.
Andelene av både ConocoPhillips og Phillips 66 har avansert siden de to selskapene skilte seg, men den ene aksjen har vesentlig bedre enn den andre. Fra april 2012 til oktober 2019 steg ConocoPhillips med 7, 5%. Selskapet betaler nå et årlig utbytte på 1, 22 dollar per aksje (2, 9% avkastning) og har en markedsandel på 64 milliarder dollar. I mellomtiden har Phillips 66 aksjer nesten tredoblet i verdi siden spinoff. Selskapet betaler et årlig utbytte på 3, 05 dollar per aksje (2, 9% avkastning) og har et markedskapital på 52, 5 milliarder dollar.
