Siden det nåværende skjøre markedet inspirerer flere og flere investorer til å gjøre retningsinnsatser på resultatene i markedet, har en populær klasse av børshandlede fond vekket oppmerksomhet. Dessverre kommer den økende populariteten til utnyttede ETF-er til en smertefull pris.
I BILDER: 20 verktøy for å bygge opp porteføljen din
En grunning
Populariteten til uthevede ETF-er er lett å forklare. De gjør det mulig for den lille investoren å gjøre store retningsinnsatser på et marked eller industri uten å måtte anta gearing. Investorer kan nå gjøre utvekslede spill uten å måtte åpne marginkontoer. Dessverre har mange investorer blitt brent dårlig av å investere i disse instrumentene selv etter å ha foretatt riktig markedssamtale.
Tenk på en veldig populær EFT, UltraShort S&P 500 ProShares (NYSE: SDS), som er designet for å levere daglige investeringsresultater som tilsvarer det dobbelte av det inverse av den daglige ytelsen til S&P 500. SDS høres med andre ord ut som en flott måte å sikre seg mot et salg. Hvis S&P avtar 2% en dag, vil SDS øke med 4%. (For mer, se Inverse ETFs kan løfte en fallende portefølje.)
En smertefull leksjon
En nærmere undersøkelse avdekker at dette ikke er tilfelle. I 2009 begynte S&P 500 på 903 og ligger i dag på rundt 880 eller en nedgang på omtrent 2%. Man skulle tro at SDS-en burde øke opp rundt 4%. Dessverre viser et diagram at SDS faktisk er ned 10% i år . Selv Ultra S&P 500 ProShares (NYSE: SSO) som antas å levere dobbelt så stort indeksresultat - og dermed forventes å være ned 4% - er ned 14% i år. ( For mer, se Fem måter å finne en vinnende ETF på. )
Er disse utnyttede ETF-ene villedende investorer? I virkeligheten blir instrumentene helt åpenlyst med investorer. Det uttalte målet for de spredte ETF-ene er å produsere daglige investeringsresultater basert på fondets lange eller korte strategi. Noe grunnleggende matematikk gir klarhet.
Hvis S&P 500 avviser 15% en dag, vil en gevinst på omtrent 18% kreve en gevinst på omtrent 18%. En nedgang på 15% for S&P vil resultere i en nedgang på 30% i SSO ETF. En nedgang på 30% krever 43% avkastning for å komme tilbake til jevn. Men siden SSO etterligner S&P 500, når S&P kommer tilbake til selv ved å gå opp 18%, har SSO bare verdsatt med 36%, ikke de nødvendige 43%.
Tilbudet bra for en begrenset periode
Du kan se problemer disse ETF-ene kan forårsake når de blir misforstått og brukt upassende. Per definisjon er de designet for kortsiktige retningsinnsatser. Fra januar til mars, da markedet satte raskt mot sør, var SDS nesten 100% opp. Tilsvarende har UltraShort Financials ProShares (NYSE: SKF) og Ultra Financials ProShares (NYSE: UYG) hvert trinnsifret avkastning over korte perioder i år. Men hittil i år er begge avslag over 40%.
Bunnlinjen
Dessverre for investorene gjør ETF-erne nøyaktig hva de skal gjøre på daglig basis, men som langsiktige gearingsinstrumenter er de dødelige. Forstå den grunnleggende enkle mekanikken, så blir du bedre. (For ytterligere lesing, se Dissecting Leveraged ETF Returns and Rebound Quick With Leveraged ETFs .)
Bruk Investopedia Stock Simulator til å handle aksjer som er nevnt i denne aksjeanalysen, risikofri!
