Hva er ikke-kumulativt?
Begrepet "ikke-kumulativt" beskriver en type foretrukket aksje som ikke betaler aksjeeiere noe ubetalt eller utelatt utbytte. Foretrukne aksjer utstedes med forhåndsbestemte utbyttesatser, som enten kan angis som et dollarbeløp eller som en prosentandel av pålydende. Hvis selskapet velger å ikke betale utbytte i et gitt år, mister investorer retten til å kreve noe av det ubetalte utbyttet i fremtiden.
Viktige takeaways
- Ikke-kumulativ aksje betaler ikke ubetalt eller utelatt utbytte. Kumulativ aksje gir rett til investorer til tapte utbytter. Fortrinnet aksje er ofte mer attraktivt for investorer enn vanlig aksje.
Forstå Ikke-kumulativ
Ikke-kumulativ beskriver en type foretrukket aksje som ikke gir investorer rett til å høste noe glipp av utbytte. Derimot indikerer "kumulativ" en klasse foretrukket aksje som faktisk gir en investor rett til utbytte som ble savnet. Når investorer kjøper aksjer, nyter de visse fordeler som aksjonærer, inkludert retten til utbytte (hvis selskapet hevder tilstrekkelig inntjening), samt stemmerett, i visse situasjoner.
Forskjellene mellom vanlig og foretrukket bestand
Selskaper utsteder enten en felles eller foretrukket aksje, hvorav sistnevnte generelt er mer attraktiv for investorer fordi foretrukne aksjonærer står først i kø for å avvikle eierandelen hvis selskapet erklærer konkurs og selger sine eiendeler. Enda viktigere er at foretrukne aksjer utstedes med oppgitte utbyttesatser. Hvis et selskap er lønnsomt, samler foretrukne aksjonærer utbytte før vanlige aksjeeiere.
Hvordan ikke-kumulativ foretrukket lager fungerer
Investorer som eier kumulative foretrukne aksjer har rett til eventuelt savnet eller utelatt utbytte. Hvis for eksempel ABC Company ikke betaler $ 1, 10 årlig utbytte til sine kumulative foretrukne aksjonærer, har disse investorene rett til å samle inntektene på et fremtidig tidspunkt. Dette betyr i hovedsak at kumulative foretrukne aksjonærer vil motta alt savnet utbytte før innehavere av felles aksje får utbytte dersom selskapet begynner å betale utbytte igjen.
Hvis de foretrukne aksjene er ikke-kumulative, mottar aksjonærene aldri det tapte utbyttet på $ 1, 10. Dette er grunnen til at kumulative foretrukne aksjer er mer verdifulle enn ikke-kumulative foretrukne aksjer.
De fleste selskaper kvier seg for å utstede ikke-kumulative aksjer fordi investorer sannsynligvis ikke vil kjøpe denne aksjeklassen - med mindre de tilbys til betydelige rabatter.
Factoring i konvertible obligasjoner
Bedriftsobligasjoner kan utstedes med en konverteringsfunksjon, noe som gjør at obligasjonene kan konverteres til et spesifikt antall aksjer på enten aksjer eller foretrukne aksjer. Dette konverteringsalternativet lar obligasjonseiere konvertere en gjeldsinvestering til egenkapital sikkerhet. La oss for eksempel anta at en investor eier en selskapsobligasjon på 1 000 dollar per verdi som kan konverteres til 20 aksjer med foretrukket aksje.
La oss videre anta at obligasjonens markedsverdi er $ 1 050, mens aksjen selger til $ 60 per aksje. Hvis investoren konverterte sin beholdning til foretrukket aksje, ville han eie verdipapirer med en samlet markedsverdi på $ 1.200, sammenlignet med en obligasjon på $ 1.050. Hvis investorens mål er å tjene inntekter, kan han beholde obligasjonen og velge å ikke konvertere. Derimot kan en investor som er interessert i en viss vekst, velge å konvertere obligasjonsbeholdningene til aksjer.
