Hva er en naken samtale?
En naken samtale er en opsjonsstrategi der en investor skriver (selger) opsjoner på det åpne markedet uten å eie den underliggende sikkerheten. Dette står i kontrast til en dekket samtalestrategi, der investoren eier den underliggende sikkerheten som samtalealternativene er skrevet på. Noen ganger blir denne strategien referert til som et "avdekket anrop" eller en "kort samtale."
Forstå naken samtale
En naken samtale gir en investor muligheten til å generere inntekter uten å skylde den underliggende sikkerheten. I hovedsak er premien som mottas det eneste motivet for å skrive et avdekket alternativ. Det er iboende risikabelt ettersom det er begrenset overskuddspotensial og i teorien ubegrenset tapsidepotensial.
- Maksimal gevinst er premien som opsjonsskriveren mottar på forhånd, som vanligvis krediteres kontoen deres. Så, målet for forfatteren er å få alternativet til å løpe verdiløst. Maksimumstapet er teoretisk ubegrenset fordi det ikke er noe tak på hvor høy prisen på den underliggende sikkerheten kan stige. Imidlertid vil mer selgere av opsjonene sannsynligvis kjøpe dem godt før prisen på det underliggende stiger for langt over streikprisen, basert på hans / hennes risikotoleranse og stopp-tap-innstillinger. skribent beregnes ved å legge til mottatt premie og streikprisen for den nakne samtalen. En økning i underforstått volatilitet er ikke ønskelig for skribenten ettersom sannsynligheten for at alternativet blir penger, og dermed utøves, øker også. alternativskribenten ønsker at den nakne oppfordringen til å utløpe uten penger, tid eller forfall vil ha en positiv innvirkning på denne strategien. Store krav, forståelig nok, har en tendens til å være ganske bratte gitt det ubegrensede risikopotensialet av denne strategien.
Som et resultat av risikoen er det bare erfarne investorer som er sterkt overbevist om at prisen på den underliggende sikkerheten vil falle eller forbli flat, bør ta denne avanserte strategien. Marginkravene er ofte svært høye for denne strategien på grunn av tilbøyeligheten til åpne tap, og investoren kan bli tvunget til å kjøpe aksjer på det åpne markedet før utløpet dersom marginstersklene brytes. Ulempen med strategien er at investoren kan motta inntekter i form av premier uten å legge opp mye startkapital.
Viktige takeaways
- En naken samtale er en opsjonsstrategi der investoren skriver (selger) opsjoner uten å eie den underliggende sikkerheten. Et naken anrop har et begrenset overskuddspotensial og i teorien et ubegrenset potensial for tapsnedgang. dens streikpris pluss mottatt premie.
Bruke nakne samtaler
Igjen er det betydelig risiko for tap ved å skrive avdekket anrop. Imidlertid kan investorer som sterkt tror prisen for den underliggende verdipapiren, vanligvis en aksje, falle eller forbli de samme, skrive anropsopsjoner for å tjene premien. Hvis aksjen holder seg under strykprisen mellom tidspunktet opsjonene skrives og utløpsdatoen, holder opsjonsskriveren hele premien minus provisjoner.
Hvis prisen på aksjen stiger over strykprisen innen utløpsdatoen for opsjonene, kan kjøperen av opsjonene kreve selgeren å levere aksjer i den underliggende aksjen. Opsjonsselgeren vil da måtte gå ut i det åpne markedet og kjøpe disse aksjene til markedspris for å selge dem til opsjonskjøperen til opsjonskursen. Hvis strykprisen for eksempel er $ 60 og den åpne markedsprisen for aksjen er $ 65 på det tidspunkt opsjonskontrakten blir utøvd, vil opsjonsselgeren pådra seg et tap på $ 5 per aksje, minus den mottatte premien.
Premien som samles inn vil oppveie tapet på aksjen noe, men det potensielle tapet kan fremdeles være veldig stort. La oss for eksempel si at en investor trodde at det sterke okseløpet for Amazon.com (AMZN) var over da det endelig utjevnet seg i mars 2017 nær 852 dollar per aksje. Han / hun skrev en samtaleopsjon med en strykpris på $ 865 og en utløp i mai 2017. Imidlertid, etter en kort pause, fortsatte aksjen sin opptur og ved midten av mai utløp nådde aksjen 966 dollar. Den potensielle forpliktelsen var utøvelseskursen på 966 dollar minus streikprisen på 865 dollar, noe som resulterte i 101 dollar per aksje. Dette oppveies av hvilken premie som ble samlet inn i starten.
