Hva er modellen med flere trinns utbytte?
Multistages utbytte-diskonteringsmodell er en verdsettelsesmodell for aksjer som bygger videre på Gordon-vekstmodellen ved å bruke varierende vekstrater på beregningen. Under flerstegsmodellen brukes endrede vekstrater til forskjellige tidsperioder. Ulike versjoner av flerstegsmodellen eksisterer, inkludert to-trinns, H- og tretrinnsmodeller.
Forstå Multistage Dividend Discount Model
Gordon vekstmodell løser for nåverdien av en uendelig serie med fremtidig utbytte. Utbyttet antas å vokse med en konstant hastighet. Gitt modellens enkelhet, brukes den vanligvis bare for selskaper med stabil vekstrate, for eksempel blue-chip selskaper. Disse selskapene er veletablerte og betaler konsekvent utbytte til sine aksjonærer i regelmessig tempo, gitt deres jevn kontantstrøm.
-
Multistages utbyttediskonteringsmodell, en aksjevurderingsmodell, bygger videre på Gordon-vekstmodellen ved å anvende et mangfold av vekstrater på beregningen. Multistages utbytte-rabattmodell gir praktisk brukervennlighet når de verdsetter de mest utbyttebetalende selskapene i konjunkturene. Denne modellen kan brukes innen svingningen i konjunkturene og dekker for konstant og utenom den vanlige økonomiske virksomheten. Utbyttediskonteringsmodellen med flere trinn har en ustabil initial vekstrate og er fleksibel, da den kan være negativ eller positiv.
Utbytterabattmodellen med flere trinn gir større kompleksitet og praktiske forhold når de verdsetter de fleste utbyttebetalende selskaper som svinger med konjunkturene, samt konstante og uventede økonomiske vansker (eller suksesser). Multistages utbytte-diskonteringsmodell har en ustabil initial vekstrate og kan være positiv eller negativ. Denne innledende fasen varer i et spesifikt tidsrom og blir fulgt av stabil vekst som varer evig.
Til og med denne modellen har sine begrensninger; det forutsetter imidlertid at vekstraten fra den innledende fasen vil bli stabil over natten. Av denne grunn har H-modellen en innledende vekstrate som allerede er høy, fulgt av en nedgang til en stabil vekstrate over en mer gradvis periode. Modellen forutsetter at et selskaps utbyttebetalingsgrad og egenkapitalkostnad forblir konstant.
Utbytterabattmodellen med flere trinn brukes vanligvis bare for selskaper som blue-chip selskaper.
Til slutt har tretrinnsmodellen en innledende fase med stabil høy vekst som varer i en spesifisert periode. I den andre fasen synker veksten lineært til den når en endelig og stabil vekstrate. Denne modellen forbedres med begge tidligere modeller og kan brukes til nesten alle firmaer.
Multistages utbytteavslagsmodell og tilleggsformer for verdivurdering
Verdivurderingsmodeller faller inn i to hovedkategorier: absolutte eller iboende verdsettelsesmetoder og relative verdsettelsesmetoder. Utbytteavslagsmodeller (inkludert Gordon-vekstmodellen og flerstegs utbytte-rabattmodell) tilhører den absolutte verdsettelseskategorien, sammen med den diskonterte kontantstrømmetoden (DCF), restinntekt og formuesbaserte modeller.
Relative verdsettelsesmetoder inkluderer sammenlignbare modeller. Disse involverer beregning av multipler eller forholdstall, for eksempel pris-til-inntjening eller P / E-multippel, og sammenligning av dem med multiplene til andre sammenlignbare firmaer.
