Til tross for et sterkt resultat av selskapets inntjening i løpet av andre kvartal, varsler Morgan Stanley at en korreksjon er truende, og peker på inntektsmangel fra markedsledere som Netflix Inc. (NFLX) og Facebook Inc. (FB) som tegn på hva som skal komme.
I et forskningsnotat til klienter, sa Mor Wilson Stanleys Mike Wilson, sammen med teamet hans av aksjestrateger, at risikoen for aksjevalget i juli øker med at den bare forventes å bli verre gitt utvidet posisjonering og topp vekst.
Selgingen har nettopp startet
"Selgingen er akkurat begynt, og denne korreksjonen vil være den største siden den vi opplevde i februar, " skrev Morgan Stanley aksjestrateger i notatet dekket av Bloomberg. De henviste til midten av februar da aksjer falt i korreksjonsområde på grunn av frykt for en rødglødende økonomi og økende inflasjon. Aksjer anses å være i en korreksjon når de synker 10% fra den siste høyden. Denne gangen vil det skyldes en erkjennelse av at inntjeningsveksten i bedriftene, selv om den fortsatt er sterk, begynner å topp. "Det kan godt ha en større negativ innvirkning på gjennomsnittsporteføljen hvis den er sentrert om teknisk, forbrukers skjønn og small cap, " advarte Morgan Stanley.
Basert på avsluttet handel mandag endte Nasdaq Composite Index ned 1, 4%, noe som ga den totale nedgangen i tre dager til 3, 8%. I mellomtiden falt Facebook med 2, 2%, mens Alfabetets Google (GOOG) la ned 1, 5% og Netflix falt 5, 7%. (Se mer: Facebook Plunge Treffer Hedge Funds Hard.)
Rally i juli viser tegn til 'utmattelse'
Ifølge investeringsbanken begynner rallyet å vise tegn til "utmattelse" med mangel på store positive nyheter for å flytte aksjer høyere. Rapporten pekte på Amazon.com Inc. (AMZN) som en positiv katalysator som investorer ikke lenger kan henvende seg til. "Da Amazons sterke kvartal var ute av veien, og et meget sterkt BNP-nummer på 2Q på båndet, ble investorene endelig møtt med det ordspråklige spørsmålet om" hva må jeg se frem til nå? " Salget startet sakte, bygget jevnt og etterlot årets største vinnere mest, ”skrev Morgan Stanley.
Morgan Stanley sa at juli-rallyet i stor grad var basert på optimisme om inntekter i andre kvartal, men trakk fra seg tap hos noen av de store navnefirmaene som Netflix og Facebook. Det er bekymringsfullt fordi markedets evne til å ignorere inntektstopp med høy profil gir investorer en "falsk følelse av sikkerhet." Wilson og teamet hans sa at markedet går gjennom et "rullende bjørnemarked" der alle sektorer i S&P 500 går gjennom en "betydelig derating" med unntak av teknologiske og forbruker skjønnsmessige aksjer. Disse to sektorene har vært de store bidragsyterne til markedsoppgangen i år, med tech-aksjer opp 12, 5% og forbrukernes skjønnsmessige aksjer 12, 8% høyere, bemerket MarketWatch. Selv om det er mulig at teknologiske og forbruker skjønnsmessige aksjer ikke vil oppleve den avledede vitne i andre sykliske sektorer, synes vi det er usannsynlig og blir bare bemerket av savner fra Facebook og Netflix. Vi anerkjenner at penger også kan flytte fra disse sektorene til andre og dermed overlate S&P 500 rundt dagens nivåer i stedet for å falle 10% som vi forventer. ”(Se mer: Netflix Sell-Off Is Good for Bulls: Bernstein.)
