"Houston vi har et problem." Denne nå berømte frasen ble foreviget i filmen "Apollo 13." Det skjebnesvangre romfartsoppdraget var det syvende bemannede romfartsoppdraget i Apollo-programmet og det tredje som skulle komme til månen. Men to dager etter oppskytning eksploderte en oksygentank og krøpte romfartøyet. Mot umulige odds returnerte mannskapet på tre trygt til jorden seks dager etter oppskyting.
Nå, metoden som fikk dem hjem var litt av klassisk fart. De utførte en sprettert rundt månen - en gravitasjonshjelpemanøver. De brukte månens tyngdekraft for å slynge dem rundt og hindre dem tilbake mot jorden.
Denne metoden, selv om den var genial, har kanskje ikke kommet fra NASA selv, men fra en hippy MIT-gradstudent som ringte for å tilby ideen sin. Denne dristige påstanden angivelig kom fra eks-nestlederen for medierelasjoner i løpet av tiden. Etter å ha møtt den langhårede fyren, trakk romfartsorganisasjonen tilsynelatende sin invitasjon til å presentere ham for presidenten og offentligheten. (Og skiltet sa: "Langhårete freaky mennesker trenger ikke å søke.")
Momentkraften er enorm og bør ikke undervurderes. Den samme tyngdekraftseffekten er faktisk blitt observert i sentrum av Melkeveien. Et supermassivt svart hull med en masse milliarder ganger større enn solen vår, kaster bokstavelig talt stjerner rundt det som leker. UCLA-astronom og professor Andrea Ghez gjorde en 10-årig tidsperiode og observerte stjerner som gjorde akkurat dette i sentrum av galaksen. Du kan se det her, og det gir meg fortsatt gåsehud.
I dybden av markedets desember-fortvilelse trodde mange at vi var på vei langt lavere. Pessimismen lignet på det mange trodde da det ble klart at Apollo 13-astronautene drev bort fra jorden og nærmere et visst undergang. Likevel satte momentum dem tilbake til jorden. Så er det virkelig overraskende å oppdage at pendelen svingte så vilt fra bearish å bringe oss så langt tilbake så raskt? Mange nyhetsoverskrifter slo nylig ut og sa at denne januar var den beste siden 1987. Dette virker vilt med tanke på at vi kom fra en desember som var den verste siden 1931.
Likevel her er vi, og jeg spør: "Hvor har alle bjørnene gått?" Overskriftene i desember ble gjennomvåt med ordene "bjørnemarked." Nettsteder var fulle av historier som gjorde alle slags sammenligninger til 2008 og til den store depresjonen. I ettertid var det helt klart for hånden, men da begynte det å bli kjøpt inn fra massene, og frykten spredte seg voldsomt. Hvor er de historiene nå? Hvor er frykten for nedgang i global vekst? Hvor er undergang og tungsinn?
Dette er bare et klassisk eksempel på følelser og frykt som griper tak i markedet, bare for å vike for lettelse og selvtilfredshet. Men hva skjer egentlig her? Vi har allerede gått inn på en fantastisk detalj om hvordan vi mener at børshandlede fond (ETF) var den viktigste mistenkt når det gjaldt den ulykkeomsetningen på slutten av 2018. Hvis du ikke har sett det, skrev jeg en uttømmende hvitbok om emnet for Navellier & Associates, som du finner her.
Men nå som vi har klart og solgt er ferdig, har vi vært vitne til et seismisk skifte - så mye at forholdet mellom kjøp og salg har skyrocketed fra oversolgt (25%) til 72, 5%. I løpet av fire korte uker har vi knapt sett noen salgssignaler og mange kjøp. Algoritmene har tydelig reversert kurs ettersom deres evige tørst etter gjennomsnittlig tilbakeføring blir slukket.
FactSet
Hvilke sektorer har ledet anklagen? Vi har sett mye på kjøp av informasjonsteknologi og forbrukernes skjønn. Finansiell sektor har også sett en monstrøs bedring fra å være grovt oversolgt. Dette er bullish når vi ser kjøp i disse sektorene i en slik skala. Dette er veksttunge sektorer og er "mindre defensivt".
Det er verdt å merke seg at selv om dette har vært en monster-kort klemme, bodes det bra for fremtiden. Glem et øyeblikk at vi gjorde omfattende undersøkelser om 17 tidligere perioder med vedvarende salg de siste 30 årene. Glem et øyeblikk at forskningen viste oss at mer enn 80% av tiden var en fremtidig avkastning på én til tolv måneder positivt for markedet. Glem de tingene. Hvis shortsen dekker og bjørn kjører, er det et godt tegn. Når det er sagt, er vi forsiktige med det skeive kjøpet.
Denne januareffekten var sterkt uttalt. Investeringsledere trengte å sette av kapital ved inngangen til året. Dette kan ha startet snøballen med å rulle, men da vi lufter den beste januar på mer enn 30 år, er oppsettet oppmuntrende. Salg og inntjening ser ut til å være "ikke så ille som vi trodde."
Halvledere, industrien for syndebukkpisking-guttindustrien for 2018, viser noe fantastisk inntjening og viser også monstrøst kjøp. Denne overfylte korte sagmomentakslingen rundt månen for å være positiv. Dette forutsier også meninger om at global vekst kanskje ikke er så dårlig som tidligere skildret. En annen ting å merke seg i det nåværende klimaet: negative nyheter fungerer ikke som de pleide. I fjor omkom negative historier til øyeblikkelig frykt og rødhet i markedet. For øyeblikket fungerer det bare ikke slik. Nå trenger likviditet bare å fortsette å komme tilbake til markedet.
Vår oppfatning var at bakteppet i markedet ikke var så bearish som den populære opinionen hadde blitt. Vi sa at markedet ville sprette og gå over i en mer selektiv fase av et oksemarked. Synet vårt var upopulært i noen måneder da markedet gikk sørover, men vi leste tegnene vi så.
The Five Man Electrical Band hadde en flott hit i 1971 der de sang, "Sign, sign, overalt et tegn. Blockin out the sceneries, breakin 'my mind. Gjør dette, ikke gjør det, kan du ikke lese skiltet?" Saken er at noen ganger ikke folk vil lese skiltene. De vil bare tro det de vil tro.
Bunnlinjen
Vi fortsetter å være positive på amerikanske aksjer. Vi ser på dagens løft i aksjer YTD som veldig konstruktiv. Ettersom vekstaksjer vinner med økende volum, tror vi inntjeningssesongen kan være bedre enn de samlede forventningene.
